ارزش بازار SpaceX با تب و تاب عرضه اولیه (IPO) و رالی عظیم قیمت، از آمازون پیشی گرفت

شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک به نقطه عطفی تاریخی دست یافت و ارزش بازار آن پس از یک جلسه معاملاتی انفجاریِ پس از عرضه اولیه (IPO)، از آمازون فراتر رفت. این غول صنایع موشکی و هوش مصنوعی که تحت تأثیر اشتیاق شدید سرمایه‌گذاران و آغاز معاملات اختیار معامله (options trading) قرار گرفته، جایگاه خود را در میان ارزشمندترین شرکت‌های جهان تثبیت کرده است.

جهش ارزش بازار و عبور از غول‌های فناوری

سهام SpaceX در روز سه‌شنبه شاهد جهش چشمگیر ۱۴.۳ درصدی بود و با قیمتی در حدود ۲۲۰ دلار معامله شد. این رالی نشان‌دهنده افزایش خیره‌کننده ۶۲ درصدی نسبت به قیمت اولیه عرضه اولیه (IPO) یعنی ۱۳۵ دلار است. این جهش، ارزش بازار SpaceX را به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار رساند و به این شرکت اجازه داد تا از آمازون با ارزش ۲.۶۴ تریلیون دلار پیشی بگیرد. در اوج جلسه معاملاتی، SpaceX حتی برای مدت کوتاهی از ارزش ۲.۹۲ تریلیون دلاری Microsoft نیز فراتر رفت.

مقیاس نقدینگی در بازار بی‌سابقه است. تا اواسط صبح روز سه‌شنبه، بیش از ۲۳.۱ میلیارد دلار از سهام SpaceX دست‌به‌دست شد؛ حجم معاملاتی که از مجموع کل معاملات Nvidia، Microsoft، Tesla و Apple فراتر رفت. علاوه بر این، پس از آنکه پذیره‌نویسان (underwriters) گزینه greenshoe را اعمال کردند، مجموع عواید حاصل از عرضه اولیه از ۷۵ میلیارد دلار اولیه به ۸۵.۷ میلیارد دلار افزایش یافت.

معاملات اختیار معامله، جرقه‌ای برای هیجانات سفته‌بازی

آغاز معاملات اختیار معامله در روز سه‌شنبه به عنوان یک کاتالیزور بزرگ برای شتاب صعودی سهام عمل کرد. تنها در ۱۰ دقیقه اول معاملات، تقریباً ۱۱۵,۰۰۰ قرارداد اختیار معامله مبادله شد. قابل توجه است که تعداد اختیار خرید (call options) — که روی افزایش قیمت سهام شرط می‌بندند — با نسبت ۱.۷ به ۱ از اختیار فروش (put options) بیشتر بود.

این افزایش تقاضا، SpaceX را به سومین قرارداد تک‌سهم با بیشترین حجم معاملات در سطح جهان تبدیل کرده است که تنها پس از Nvidia و Tesla قرار می‌گیرد. تحلیلگران معتقدند که تقاضای سنگین برای اختیار خرید در یک محیط با نقدینگی پایین، می‌تواند معامله‌گران را مجبور کند تا برای پوشش ریسک (hedge) موقعیت‌های خود، سهام بیشتری از SpaceX خریداری کنند که این امر پتانسیل افزایش بیشتر قیمت‌ها را فراهم می‌کند.

واقعیت‌های مالی و هشدارهای تحلیلگران

علی‌رغم رشد ستاره‌وار ارزش بازار، کارشناسان بازار خواستار احتیاط هستند. SpaceX سال گذشته درآمد ۱۸.۶۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد، اما زیان خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری را ثبت نمود که عمدتاً ناشی از ادغام آن با شرکت هوش مصنوعی xAI بوده است.

تحلیلگران بانک Swissquote ارزش‌گذاری فعلی را «سفته‌بازانه» توصیف کرده‌اند و خاطرنشان کرده‌اند که بخش بزرگی از خریدها ناشی از این انتظار است که دیگران به بالا بردن قیمت‌ها ادامه خواهند داد. با توجه به عرضه عمومی نسبتاً کم سهام، این سهم در معرض نوسانات شدید قرار دارد.

محرک‌های رشد در آینده: ورود به شاخص‌ها و تملک‌ها

با نگاهی به آینده، دو عامل اصلی می‌تواند تقاضای بیشتری ایجاد کند. نخست، SpaceX در حال آماده‌سازی برای ورود سریع به شاخص Nasdaq 100 است، که در کنار افزودن‌های آتی به شاخص‌های FTSE Russell و MSCI خواهد بود. چنین اقداماتی معمولاً باعث ورود جریان‌های سرمایه غیرفعال (passive) قابل توجهی از سوی صندوق‌های دنبال‌کننده شاخص می‌شود.

دوم، این شرکت به شکلی تهاجمی در حال گسترش ردپای تکنولوژیک خود است و اخیراً از برنامه‌های خود برای تصاحب شرکت نرم‌افزاری Anysphere در قراردادی به ارزش ۶۰ میلیارد دلار پرده برداشته است. این حرکت بر چرخش استراتژیک SpaceX به سمت ادغام نرم‌افزارهای پیشرفته با جاه‌طلبی‌های هوافضا و هوش مصنوعی خود تأکید می‌کند.

نکات کلیدی