Wycena SpaceX przewyższa Amazon, gdy gorączka IPO wywołuje potężne wzrosty

Firma SpaceX Elona Muska osiągnęła historyczny kamień milowy, a jej wycena rynkowa gwałtownie wzrosła, wyprzedzając Amazon po eksplozywnej sesji handlowej po debiucie giełdowym (IPO). Napędzany intensywnym entuzjazmem inwestorów oraz rozpoczęciem handlu opcjami, ten gigant sektora rakietowego i AI umocnił swoją pozycję wśród najcenniejszych firm na świecie.

Kapitalizacja rynkowa wyprzedza gigantów technologicznych

Akcje SpaceX odnotowały we wtorek dramatyczny wzrost o 14,3%, osiągając kurs około 220 USD. Ta hossa stanowi zdumiewający wzrost o 62% w stosunku do początkowej ceny IPO wynoszącej 135 USD. Skok ten podbił kapitalizację rynkową SpaceX do około 2,85 biliona USD, pozwalając jej wyprzedzić Amazon, którego wycena wynosi 2,64 biliona USD. W szczytowym momencie sesji handlowej SpaceX na krótko przewyższyło nawet wycenę Microsoftu, wynoszącą 2,92 biliona USD.

Skala płynności na rynku jest bezprecedensowa. We wtorek w południe wartość obracanych akcji SpaceX przekroczyła 23,1 miliarda USD, co stanowi wolumen obrotu przewyższający łączną sumę Nvidii, Microsoftu, Tesli i Apple. Co więcej, całkowity dochód z IPO wzrósł do 85,7 miliarda USD po tym, jak podmioty gwarantujące emisję (underwriters) skorzystały z opcji greenshoe, w porównaniu do początkowych 75 miliardów USD.

Handel opcjami rozpala zainteresowanie spekulacyjne

Wprowadzenie handlu opcjami we wtorek zadziałało jako potężny katalizator wzrostowego trendu akcji. W ciągu zaledwie pierwszych 10 minut handlu wymieniono około 115 000 kontraktów opcyjnych. Co istotne, opcje kupna (call options) – zakładające wzrost ceny akcji – przewyższyły opcje sprzedaży (put options) w stosunku 1,7 do 1.

Ten nagły wzrost popytu sprawił, że SpaceX stało się trzecim najczęściej obracanym kontraktem na pojedynczą akcję na świecie, ustępując jedynie Nvidii i Tesli. Analitycy sugerują, że duży popyt na opcje kupna w środowisku niskiej płynności może zmusić dealerów do kupowania większej liczby akcji SpaceX w celu zabezpieczenia swoich pozycji (hedging), co potencjalnie może napędzić dalsze wzrosty cen.

Rzeczywistość finansowa i ostrzeżenia analityków

Mimo meteorycznego wzrostu wyceny, eksperci rynkowi zalecają ostrożność. SpaceX zaraportowało w zeszłym roku przychody na poziomie 18,67 miliarda USD, ale odnotowało stratę netto w wysokości 4,94 miliarda USD, co wynikało w dużej mierze z fuzji z firmą AI xAI.

Analitycy Swissquote Bank określili obecną wycenę jako „spekulacyjną”, zauważając, że duża część zakupów jest napędzana oczekiwaniem, że inni będą nadal windować ceny w górę. Ze względu na stosunkowo małą liczbę akcji w obrocie publicznym, spółka jest podatna na ekstremalną zmienność.

Przyszłe czynniki wzrostu: włączenie do indeksów i przejęcia

Patrząc w przyszłość, dwa główne czynniki mogą napędzić dalszy popyt. Po pierwsze, SpaceX przygotowuje się do przyspieszonego włączenia do indeksu Nasdaq 100, obok nadchodzących dołączeń do indeksów FTSE Russell i MSCI. Takie ruchy zazwyczaj wywołują znaczące pasywne napływy kapitału z funduszy śledzących indeksy.

Po drugie, firma agresywnie rozszerza swoją obecność technologiczną, niedawno ujawniając plany przejęcia firmy programistycznej Anysphere w transakcji wycenianej na 60 miliardów dolarów. Ten ruch podkreśla strategiczny zwrot SpaceX w stronę integracji zaawansowanego oprogramowania z ambicjami w dziedzinie lotnictwa kosmicznego i AI.

Kluczowe wnioski