Định giá SpaceX vượt qua Amazon khi cơn sốt IPO kích hoạt đợt tăng giá mạnh mẽ

SpaceX của Elon Musk đã đạt được một cột mốc lịch sử, khi định giá thị trường tăng vọt vượt qua Amazon sau một phiên giao dịch bùng nổ hậu IPO. Được thúc đẩy bởi sự nhiệt tình mãnh liệt của các nhà đầu tư và việc bắt đầu giao dịch quyền chọn, "gã khổng lồ" tên lửa và AI này đã củng cố vị thế của mình trong số những công ty giá trị nhất thế giới.

Vốn hóa thị trường vượt qua các gã khổng lồ công nghệ

Cổ phiếu SpaceX đã chứng kiến mức tăng đột biến 14,3% vào thứ Ba, giao dịch ở mức xấp xỉ 220 USD. Đợt tăng giá này đại diện cho mức tăng đáng kinh ngạc 62% so với giá IPO ban đầu là 135 USD. Sự bùng nổ này đã đẩy vốn hóa thị trường của SpaceX lên khoảng 2,85 nghìn tỷ USD, cho phép công ty vượt qua Amazon, hiện đang ở mức 2,64 nghìn tỷ USD. Trong thời điểm cao điểm của phiên giao dịch, SpaceX thậm chí đã tạm thời vượt qua mức định giá 2,92 nghìn tỷ USD của Microsoft.

Quy mô thanh khoản trên thị trường là chưa từng có tiền lệ. Tính đến giữa sáng thứ Ba, hơn 23,1 tỷ USD cổ phiếu SpaceX đã được chuyển nhượng, một khối lượng giao dịch vượt qua tổng cộng của Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple. Hơn nữa, tổng số tiền thu được từ đợt IPO đã tăng lên 85,7 tỷ USD sau khi các đơn vị bảo lãnh phát hành thực hiện quyền chọn greenshoe, tăng so với mức 75 tỷ USD ban đầu.

Giao dịch quyền chọn kích thích sự quan tâm đầu cơ

Việc đưa vào giao dịch quyền chọn vào thứ Ba đã đóng vai trò là chất xúc tác khổng lồ cho đà tăng trưởng của cổ phiếu. Chỉ trong 10 phút giao dịch đầu tiên, khoảng 115.000 hợp đồng quyền chọn đã được trao đổi. Đáng chú ý, quyền chọn mua (call options)—loại hình đặt cược vào việc giá cổ phiếu tăng—đã vượt xa quyền chọn bán (put options) với tỷ lệ 1,7:1.

Sự gia tăng nhu cầu này đã khiến SpaceX trở thành hợp đồng cổ phiếu đơn lẻ được giao dịch tích cực thứ ba trên toàn cầu, chỉ đứng sau Nvidia và Tesla. Các nhà phân tích cho rằng nhu cầu mua quyền chọn (call) lớn trong môi trường thanh khoản thấp có thể buộc các nhà môi giới phải mua thêm cổ phiếu SpaceX để phòng ngừa rủi ro (hedge) cho các vị thế của họ, từ đó có khả năng thúc đẩy giá tăng cao hơn nữa.

Thực tế tài chính và cảnh báo từ các nhà phân tích

Bất chấp sự gia tăng chóng mặt về định giá, các chuyên gia thị trường đang kêu gọi sự thận trọng. SpaceX đã báo cáo doanh thu 18,67 tỷ USD vào năm ngoái nhưng ghi nhận mức lỗ ròng 4,94 tỷ USD, phần lớn là do việc sáp nhập với công ty AI xAI.

Các nhà phân tích tại Ngân hàng Swissquote đã mô tả mức định giá hiện tại là "mang tính đầu cơ", lưu ý rằng phần lớn hoạt động mua vào được thúc đẩy bởi kỳ vọng rằng những người khác sẽ tiếp tục đẩy giá lên cao hơn. Với lượng cổ phiếu lưu hành tự do tương đối nhỏ, cổ phiếu này dễ gặp phải tình trạng biến động cực mạnh.

Các động lực tăng trưởng trong tương lai: Việc đưa vào chỉ số và các thương vụ thâu tóm

Nhìn về phía trước, có hai yếu tố chính có thể thúc đẩy nhu cầu hơn nữa. Thứ nhất, SpaceX đang chuẩn bị để được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 theo quy trình rút gọn, cùng với việc sắp được thêm vào các chỉ số FTSE Russell và MSCI. Những động thái như vậy thường kích hoạt dòng vốn thụ động đáng kể từ các quỹ mô phỏng chỉ số.

Thứ hai, công ty đang quyết liệt mở rộng dấu ấn công nghệ của mình, gần đây đã tiết lộ kế hoạch thâu tóm công ty phần mềm Anysphere trong một thương vụ trị giá 60 tỷ USD. Động thái này nhấn mạnh sự chuyển hướng chiến lược của SpaceX hướng tới việc tích hợp phần mềm tiên tiến với các tham vọng về hàng không vũ trụ và AI của mình.

Các điểm chính cần lưu ý