Định giá SpaceX vượt qua Amazon khi cơn sốt hậu IPO bùng nổ

SpaceX của Elon Musk đã chính thức bước vào tầng bình lưu của các gã khổng lồ công nghệ toàn cầu, với định giá thị trường vượt qua Amazon sau đợt tăng giá mạnh mẽ hậu IPO. Được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư mãnh liệt và việc bắt đầu giao dịch quyền chọn, "đế chế" tên lửa và AI này đang tái định hình bối cảnh của các cổ phiếu tăng trưởng cao.

Bước nhảy vọt nghìn tỷ đô la về vốn hóa thị trường

Cổ phiếu SpaceX đã chứng kiến mức tăng mạnh hơn 14% vào thứ Ba, đạt mức giá giao dịch khoảng 220 USD. Bước nhảy này đại diện cho mức tăng đáng kinh ngạc 62% so với mức giá IPO ban đầu là 135 USD. Đợt tăng giá đã đẩy vốn hóa thị trường của SpaceX lên khoảng 2,85 nghìn tỷ USD, cho phép công ty vượt qua mức định giá 2,64 nghìn tỷ USD của Amazon và tạm thời vượt qua cột mốc 2,92 nghìn tỷ USD của Microsoft.

Quy mô thanh khoản được ghi nhận trên thị trường là chưa từng có tiền lệ. Tính đến giữa sáng thứ Ba, hơn 23,1 tỷ USD cổ phiếu SpaceX đã được chuyển nhượng, khối lượng giao dịch này vượt qua tổng cộng của Nvidia, Microsoft, Tesla và Apple. Hơn nữa, công ty đã củng cố nguồn dự trữ vốn khi các bên bảo lãnh phát hành thực hiện quyền mua thêm (greenshoe option), nâng tổng số tiền thu được từ IPO từ 75 tỷ USD lên 85,7 tỷ USD.

Giao dịch quyền chọn kích hoạt động lực đầu cơ

Cơn sốt càng trở nên dữ dội hơn vào thứ Ba với việc triển khai giao dịch quyền chọn SpaceX. Thị trường đã phản ứng một cách quyết liệt ngay lập tức: khoảng 115.000 hợp đồng quyền chọn đã được giao dịch chỉ trong 10 phút đầu tiên của phiên họp. Đáng chú ý, quyền chọn mua (call options) — loại hình đặt cược rằng giá cổ phiếu sẽ tăng — đã vượt xa quyền chọn bán (put options) với tỷ lệ 1,7:1.

Sự gia tăng hoạt động này đã đưa SpaceX trở thành hợp đồng cổ phiếu đơn lẻ được giao dịch tích cực thứ ba trên toàn cầu, chỉ đứng sau Nvidia và Tesla. Các nhà phân tích, bao gồm Brent Kochuba của SpotGamma, lưu ý rằng nhu cầu mua quyền chọn (call) lớn trong môi trường thanh khoản thấp có thể buộc các đại lý phải mua cổ phiếu cơ sở, tiềm ẩn khả năng tạo ra một vòng lặp phản hồi đẩy giá lên cao hơn nữa.

Rủi ro biến động và thực tế tài chính

Bất chấp sự hưng phấn, các nhà phân tích dày dạn kinh nghiệm đang kêu gọi sự thận trọng. Định giá hiện tại của công ty đang bị đặt dấu hỏi bởi các chuyên gia như Ipek Ozkardeskaya từ Swissquote Bank, người cho rằng mức giá này được thúc đẩy bởi động lực đầu cơ nhiều hơn là các chỉ số cơ bản.

Hồ sơ tài chính của công ty phản ánh một giai đoạn chuyển đổi đầy rủi ro. SpaceX đã báo cáo doanh thu 18,67 tỷ USD vào năm ngoái nhưng ghi nhận mức lỗ ròng 4,94 tỷ USD, con số này được cho là do vụ sáp nhập gần đây với công ty AI xAI. Ngoài ra, SpaceX đã phát tín hiệu mở rộng mạnh mẽ thông qua kế hoạch thâu tóm công ty phần mềm Anysphere trị giá 60 tỷ USD.

Các chất xúc tác sắp tới: Việc đưa vào các chỉ số

Nhìn về phía trước, SpaceX đang ở vị thế sẵn sàng đón nhận thêm các dòng vốn từ các tổ chức. Công ty dự kiến sẽ được đưa vào chỉ số Nasdaq 100 theo quy trình rút gọn, cùng với việc được thêm vào các chỉ số FTSE Russell và MSCI vào cuối tháng này. Theo Zephirin Group, sự kết hợp giữa dòng vốn thụ động từ các chỉ số, đà tăng trưởng và lượng cổ phiếu lưu hành tự do hạn chế có thể thúc đẩy tiềm năng tăng giá đáng kể, ngay cả khi thị trường đang phải vật lộn với mức định giá cao ngất ngưởng của công ty.

Các điểm chính cần lưu ý