Оценка SpaceX обогнала Amazon на фоне ажиотажа после IPO

Компания Илона Маска SpaceX официально вошла в стратосферу мировых технологических гигантов: её рыночная стоимость взлетела выше Amazon после мощного ралли после IPO. Движимая интенсивным спросом инвесторов и началом торговли опционами, эта ракетно-космическая и ИИ-корпорация меняет ландшафт высокодоходных акций.

Триллионный скачок рыночной капитализации

Во вторник акции SpaceX продемонстрировали резкий рост более чем на 14%, достигнув цены около 220 долларов. Этот скачок представляет собой ошеломляющее увеличение на 62% по сравнению с первоначальной ценой IPO в 135 долларов. Ралли подняло рыночную капитализацию SpaceX примерно до 2,85 трлн долларов, что позволило ей обойти оценку Amazon в 2,64 трлн долларов и ненадолго превзойти показатель Microsoft в 2,92 трлн долларов.

Масштаб ликвидности, наблюдаемый на рынке, беспрецедентен. К середине утра во вторник акции SpaceX на сумму более 23,1 млрд долларов сменили владельцев — этот объем торгов превысил совокупные показатели Nvidia, Microsoft, Tesla и Apple. Кроме того, компания пополнила свои капитальные резервы, когда андеррайтеры реализовали опцион «greenshoe», увеличив общую выручку от IPO с 75 млрд до 85,7 млрд долларов.

Торговля опционами подстегивает спекулятивный импульс

Ажиотаж усилился во вторник с запуском торговли опционами на акции SpaceX. Рынок отреагировал мгновенной агрессией: всего за первые 10 минут сессии было заключено около 115 000 опционных контрактов. Примечательно, что количество колл-опционов — ставок на рост цены акций — превысило количество пут-опционов в соотношении 1,7 к 1.

Этот всплеск активности вывел SpaceX на третье место в мире по объему торгов контрактами на отдельные акции, уступая только Nvidia и Tesla. Аналитики, включая Брента Кочубу из SpotGamma, отметили, что высокий спрос на колл-опционы в условиях низкой ликвидности может вынудить дилеров выкупать базовый актив, что потенциально создает петлю обратной связи, подталкивающую цены еще выше.

Риски волатильности и финансовые реалии

Несмотря на эйфорию, опытные аналитики призывают к осторожности. Текущая оценка компании ставится под сомнение такими экспертами, как Ипек Озкардеская из Swissquote Bank, которая предполагает, что ценой движет скорее спекулятивный импульс, чем фундаментальные показатели.

Финансовый профиль компании отражает период высокорискованного перехода. В прошлом году SpaceX отчиталась о выручке в размере 18,67 млрд долларов, но зафиксировала чистый убыток в размере 4,94 млрд долларов — показатель, обусловленный недавним слиянием с ИИ-компанией xAI. Кроме того, SpaceX заявила об агрессивной экспансии через запланированное приобретение софтверной компании Anysphere за 60 млрд долларов.

Предстоящие катализаторы: включение в индексы

Заглядывая вперед, SpaceX подготовлена к дальнейшему притоку институционального капитала. Компании прочат ускоренное включение в индекс Nasdaq 100, а также предстоящее добавление в индексы FTSE Russell и MSCI в конце этого месяца. По данным Zephirin Group, сочетание пассивных индексных потоков, импульса и ограниченного объема акций в свободном обращении может обеспечить значительный потенциал роста, даже несмотря на то, что рынок пытается осмыслить высокую оценку стоимости компании.

Ключевые выводы

• Доминирование на рынке: Рыночная капитализация SpaceX достигла 2,85 трлн долларов, успешно обойдя Amazon и ненадолго бросив вызов Microsoft.
• Высокоинтенсивная торговля: В дебютный день торгов опционами было заключено 115 000 контрактов всего за 10 минут, что сделало их третьим по активности контрактом на отдельную акцию после Nvidia и Tesla.
• Рост против прибыльности: Несмотря на то, что средства от IPO достигли 85,7 млрд долларов, компания несет чистый убыток в размере 4,94 млрд долларов после слияния с xAI.