SpaceX-Bewertung übertrifft Amazon durch Post-IPO-Rausch

Elon Musks SpaceX ist offiziell in die Stratosphäre der globalen Tech-Giganten aufgestiegen, wobei seine Marktbewertung nach einer massiven Post-IPO-Rallye an Amazon vorbeigeschossen ist. Angetrieben durch eine intensive Anlegernachfrage und den Beginn des Optionshandels gestaltet das Raketen- und KI-Kraftpaket die Landschaft der wachstumsstarken Aktien neu.

Ein Billionen-Dollar-Sprung bei der Marktkapitalisierung

SpaceX-Aktien verzeichneten am Dienstag einen massiven Anstieg von über 14 % und erreichten einen Handelspreis von etwa 220 $. Dieser Sprung stellt eine atemberaubende Steigerung von 62 % gegenüber dem ursprünglichen Börsengangspreis von 135 $ dar. Die Rallye trieb die Marktkapitalisierung von SpaceX auf rund 2,85 Billionen USD, wodurch das Unternehmen die Bewertung von Amazon (2,64 Billionen USD) übertraf und kurzzeitig sogar die Marke von Microsoft (2,92 Billionen USD) überholte.

Das Ausmaß der am Markt sichtbaren Liquidität ist beispiellos. Bis Dienstagvormittag wechselten SpaceX-Aktien im Wert von über 23,1 Milliarden USD den Besitzer – ein Handelsvolumen, das die kombinierten Gesamtsummen von Nvidia, Microsoft, Tesla und Apple überstieg. Zudem stärkte das Unternehmen seine Kapitalreserven, als die Underwriter die Greenshoe-Option ausübten, wodurch der gesamte Börsengangserlös von 75 Milliarden USD auf 85,7 Milliarden USD anstieg.

Optionshandel entfacht spekulatives Momentum

Der Rausch intensivierte sich am Dienstag mit dem Start des SpaceX-Optionshandels. Der Markt reagierte mit unmittelbarer Aggressivität: In den ersten 10 Minuten der Sitzung wurden etwa 115.000 Optionskontrakte gehandelt. Bemerkenswert ist, dass Call-Optionen – Wetten auf steigende Aktienkurse – die Put-Optionen im Verhältnis 1,7 zu 1 übertrafen.

Dieser Aktivitätsschub platzierte SpaceX als den drittaktivsten Einzelaktien-Kontrakt weltweit, nur übertroffen von Nvidia und Tesla. Analysten, darunter Brent Kochuba von SpotGamma, merkten an, dass eine hohe Call-Nachfrage in einem Umfeld mit geringer Liquidität Händler dazu zwingen könnte, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen, was potenziell eine Rückkopplungsschleife erzeugt, die die Preise noch weiter in die Höhe treibt.

Volatilitätsrisiken und finanzielle Realitäten

Trotz der Euphorie mahnen erfahrene Analysten zur Vorsicht. Die aktuelle Bewertung des Unternehmens wird von Experten wie Ipek Ozkardeskaya von der Swissquote Bank infrage gestellt, die darauf hindeutet, dass der Preis eher durch spekulatives Momentum als durch fundamentale Kennzahlen getrieben wird.

Das Finanzprofil des Unternehmens spiegelt eine Phase des riskanten Übergangs wider. SpaceX meldete im vergangenen Jahr einen Umsatz von 18,67 Mrd. $, verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 4,94 Mrd. $, eine Zahl, die auf die jüngste Fusion mit dem KI-Unternehmen xAI zurückgeführt wird. Zudem hat SpaceX durch die geplante Übernahme des Softwareunternehmens Anysphere für 60 Mrd. $ eine aggressive Expansion signalisiert.

Kommende Katalysatoren: Indexaufnahme

Mit Blick auf die Zukunft ist SpaceX für weitere institutionelle Zuflüsse positioniert. Das Unternehmen soll im Rahmen eines beschleunigten Verfahrens in den Nasdaq 100 Index aufgenommen werden, zusätzlich zu bevorstehenden Aufnahmen in die FTSE Russell- und MSCI-Indizes noch in diesem Monat. Laut der Zephirin Group könnten die Kombination aus passiven Indexzuflüssen, Momentum und einem geringen Public Float für erhebliches Aufwärtspotenzial sorgen, selbst während der Markt mit der hohen Bewertung des Unternehmens ringt.

Wichtigste Erkenntnisse