Оцінка SpaceX випереджає Amazon на тлі ажіотажу після IPO

SpaceX Ілона Маска офіційно увійшла в стратосферу світових технологічних гігантів: її ринкова вартість злетіла, випередивши Amazon після масованого ралі після IPO. Підкріплена інтенсивним попитом інвесторів та початком торгів опціонами, ця ракетна та ШІ-потужність змінює ландшафт високозростаючих акцій.

Трильйонний стрибок ринкової капіталізації

У вівторок акції SpaceX продемонстрували стрімке зростання на понад 14%, досягнувши ціни торгів близько 220 доларів США. Цей стрибок становить приголомшливе зростання на 62% порівняно з початковою ціною IPO у 135 доларів. Ралі підняло ринкову капіталізацію SpaceX приблизно до 2,85 трильйона доларів, що дозволило компанії випередити Amazon із її оцінкою у 2,64 трильйона доларів і на короткий час обійти показник Microsoft у 2,92 трильйона доларів.

Масштаб ліквідності, спостеріганий на ринку, є безпрецедентним. До середини ранку у вівторок було продано акцій SpaceX на суму понад 23,1 мільярда доларів — обсяг торгів, що перевищив сукупні показники Nvidia, Microsoft, Tesla та Apple. Крім того, компанія зміцнила свої резерви капіталу, оскільки андеррайтери скористалися опціоном greenshoe, збільшивши загальний дохід від IPO з 75 мільярдів до 85,7 мільярда доларів.

Торгівля опціонами підживлює спекулятивний імпульс

Ажіотаж посилився у вівторок із запуском торгів опціонами на SpaceX. Ринок відреагував миттєвою агресією: лише за перші 10 хвилин сесії було укладено близько 115 000 опціонних контрактів. Примітно, що кількість колл-опціонів — ставок на те, що ціна акцій зросте — перевищила кількість пут-опціонів у співвідношенні 1,7 до 1.

Таке зростання активності зробило SpaceX третім за обсягом торгів контрактом на окрему акцію у світі, поступаючись лише Nvidia та Tesla. Аналітики, зокрема Брент Кочуба з SpotGamma, зазначили, що високий попит на колл-опціони в умовах низької ліквідності може змусити дилерів купувати базовий актив, що потенційно створює петлю зворотного зв'язку, яка штовхає ціни ще вище.

Ризики волатильності та фінансові реалії

Попри ейфорію, досвідчені аналітики закликають до обережності. Поточна оцінка компанії викликає сумніви у таких експертів, як Іпек Озкардеская з Swissquote Bank, яка припускає, що ціна зумовлена радше спекулятивним імпульсом, ніж фундаментальними показниками.

Фінансовий профіль компанії відображає період переходу з високими ставками. SpaceX повідомила про дохід у розмірі 18,67 млрд доларів минулого року, але зафіксувала чистий збиток у розмірі 4,94 млрд доларів — показник, зумовлений нещодавнім злиттям з ШІ-компанією xAI. Крім того, SpaceX продемонструвала намір до агресивної експансії через заплановане придбання софтверної компанії Anysphere за 60 млрд доларів.

Майбутні каталізатори: включення до індексів

Дивлячись у майбутнє, SpaceX має всі передумови для подальшого припливу інституційного капіталу. Компанія запланована до прискореного включення до індексу Nasdaq 100, а також до включення до індексів FTSE Russell та MSCI пізніше цього місяця. За даними Zephirin Group, поєднання пасивних індексних потоків, імпульсу та обмеженої кількості акцій в обігу (public float) може забезпечити значний потенціал зростання, навіть попри те, що ринок намагається осягнути високу оцінку вартості компанії.

Ключові висновки