SpaceX Değerlemesi, Halka Arz Sonrası Çılgınlığın Tetiklenmesiyle Amazon'u Geride Bıraktı

Elon Musk'ın SpaceX'i, devasa bir halka arz sonrası rallinin ardından piyasa değerinin Amazon'u aşmasıyla küresel teknoloji devlerinin stratosferine resmen giriş yaptı. Yoğun yatırımcı talebi ve opsiyon işlemlerinin başlamasıyla ivme kazanan roket ve yapay zeka devi, yüksek büyüme potansiyelli hisselerin manzarasını yeniden şekillendiriyor.

Piyasa Değerinde Trilyon Dolarlık Sıçrama

SpaceX hisseleri Salı günü %14'ün üzerinde devasa bir artış göstererek yaklaşık 220 dolarlık bir işlem fiyatına ulaştı. Bu sıçrama, 135 dolarlık ilk halka arz fiyatına kıyasla şaşırtıcı bir şekilde %62'lik bir artışı temsil ediyor. Ralli, SpaceX'in piyasa değerini yaklaşık 2,85 trilyon dolara taşıyarak Amazon'un 2,64 trilyon dolarlık değerlemesini geride bırakmasını ve Microsoft'un 2,92 trilyon dolarlık seviyesini kısa süreliğine gölgede bırakmasını sağladı.

Piyasadaki likidite ölçeği benzeri görülmemiş bir seviyede. Salı günü sabah saatlerinin ortalarına gelindiğinde, 23,1 milyar dolardan fazla SpaceX hissesi el değiştirdi; bu işlem hacmi Nvidia, Microsoft, Tesla ve Apple'ın toplam hacmini bile aştı. Ayrıca, aracı kurumların greenshoe opsiyonunu kullanmasıyla şirket sermaye rezervlerini güçlendirerek toplam halka arz gelirini 75 milyar dolardan 85,7 milyar dolara çıkardı.

Opsiyon İşlemleri Spekülatif Momentum Yarattı

Salı günü SpaceX opsiyon işlemlerinin başlamasıyla çılgınlık daha da şiddetlendi. Piyasa anında agresif bir tepki verdi: Seansın ilk 10 dakikası içinde yaklaşık 115.000 opsiyon sözleşmesi işlem gördü. Özellikle, hisse fiyatının yükseleceğine dair bahisler olan call (alım) opsiyonları, put (satım) opsiyonlarını 1,7'ye 1 oranında geride bıraktı.

Faaliyetlerdeki bu artış, SpaceX'i dünya çapında Nvidia ve Tesla'nın ardından en aktif işlem gören üçüncü tekil hisse senedi sözleşmesi konumuna getirdi. SpotGamma'dan Brent Kochuba dahil olmak üzere analistler, düşük likidite ortamındaki yoğun call talebinin, bayileri dayanak hisse senedini almaya zorlayabileceğini ve bunun da fiyatları daha da yukarı çeken bir geri besleme döngüsü yaratabileceğini belirtti.

Volatilite Riskleri ve Finansal Gerçekler

Bu coşkuya rağmen, deneyimli analistler temkinli olunması konusunda uyarıyor. Swissquote Bank'tan Ipek Ozkardeskaya gibi uzmanlar, şirketin mevcut değerlemesini sorgulayarak fiyatın temel metriklerden ziyade spekülatif momentum tarafından yönlendirildiğini öne sürüyor.

Şirketin finansal profili, yüksek riskli bir geçiş dönemini yansıtıyor. SpaceX geçen yıl 18,67 milyar dolar gelir bildirdi ancak yapay zeka firması xAI ile gerçekleştirdiği son birleşmeye bağlanan 4,94 milyar dolarlık bir net zarar kaydetti. Ayrıca SpaceX, yazılım firması Anysphere'in 60 milyar dolarlık planlanan satın alımı yoluyla agresif bir genişleme sinyali verdi.

Yaklaşan Katalizörler: Endekse Dahil Edilme

Geleceğe bakıldığında, SpaceX daha fazla kurumsal giriş için konumlanmış durumda. Şirket, bu ayın sonlarında FTSE Russell ve MSCI endekslerine yapılacak eklemelerin yanı sıra Nasdaq 100 endeksine hızlı bir şekilde dahil edilmeye hazırlanıyor. Zephirin Group'a göre; pasif endeks akışları, momentum ve sınırlı halka açık payın birleşimi, piyasa şirketin yüksek değerlemesiyle mücadele ederken bile önemli bir yukarı yönlü ivme sağlayabilir.

Önemli Çıkarımlar