IPO 后狂热引发 SpaceX 估值飙升，超越亚马逊

埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 已正式跻身全球科技巨头的顶尖行列。在 IPO 后的大规模反弹推动下，其市值已飙升并超越了亚马逊。在投资者强劲需求和期权交易启动的驱动下，这家火箭与人工智能领域的强权正在重塑高增长股票的市场格局。

市值实现万亿美元级的跨越

SpaceX 股价在周二大幅飙升超过 14%，交易价格达到约 220 美元。这一涨幅较其 135 美元的初始 IPO 价格惊人地增长了 62%。此次反弹将 SpaceX 的市值推高至约 2.85 万亿美元，使其超越了亚马逊 2.64 万亿美元的估值，并一度短暂超过了 Microsoft 2.92 万亿美元的水平。

市场出现的流动性规模是前所未有的。截至周二上午，价值超过 231 亿美元的 SpaceX 股票易手，这一交易量超过了 Nvidia、Microsoft、Tesla 和 Apple 的总和。此外，随着承销商行使超额配售权（greenshoe option），该公司增强了资本储备，将 IPO 总收益从 750 亿美元提高到 857 亿美元。

期权交易激发投机势头

随着 SpaceX 期权交易的启动，周二的狂热情绪进一步加剧。市场反应极其迅猛：在开盘后的短短 10 分钟内，交易的期权合约就达到了约 11.5 万份。值得注意的是，看涨期权（即押注股价上涨的合约）与看跌期权的比例达到了 1.7 比 1。

这种活动的激增使 SpaceX 成为全球交易最活跃的第三大单只股票合约，仅次于 Nvidia 和 Tesla。包括 SpotGamma 的 Brent Kochuba 在内的分析师指出，在低流动性环境下，强劲的看涨期权需求可能会迫使交易商购买标的股票，从而可能产生一种推动价格进一步走高的反馈循环。

波动风险与财务现实

尽管市场情绪高涨，但资深分析师正敦促投资者保持谨慎。Swissquote Bank 的 Ipek Ozkardeskaya 等专家对该公司目前的估值提出了质疑，他认为目前的股价更多是由投机势头而非基本面指标驱动的。

该公司的财务状况反映了一个高风险的转型期。SpaceX 去年报告营收为 186.7 亿美元，但录得 49.4 亿美元的净亏损，这一数字归因于其近期与 AI 公司 xAI 的合并。此外，SpaceX 还通过计划以 600 亿美元收购软件公司 Anysphere 释放了激进扩张的信号。

即将到来的催化剂：纳入指数

展望未来，SpaceX 已做好迎接更多机构资金流入的准备。该公司预计将快速纳入纳斯达克 100 指数（Nasdaq 100），并将在本月晚些时候被纳入富时罗素（FTSE Russell）和 MSCI 指数。根据 Zephirin Group 的说法，尽管市场仍在应对该公司高昂的估值，但被动指数流、动量以及有限的公开流通盘的结合可能会推动股价大幅上涨。

核心要点