IPO 后交易狂热，SpaceX 市值飙升超越亚马逊

埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 取得了一个历史性的里程碑。在 IPO 后的剧烈反弹中，其市值飙升并超越了亚马逊，甚至一度超过了微软。在投资者极高的热情以及期权交易开启的推动下，这家火箭与 AI 巨头已稳固了其在全球最具价值企业中的地位。

市值实现万亿美元级的跨越

SpaceX 股价在周二大幅飙升 14.3%，交易价格约为 220 美元。此次反弹使公司股价较其 135 美元的初始 IPO 价格上涨了 62% 以上。因此，SpaceX 的市值已攀升至约 2.85 万亿美元。

为了直观理解这一规模，SpaceX 已正式超越了亚马逊 2.64 万亿美元的市值，并一度小幅超过了微软 2.92 万亿美元的估值。市场交易量之大前所未有，截至周二上午，价值超过 231 亿美元的 SpaceX 股票已易手——这一数字超过了英伟达（Nvidia）、微软、特斯拉（Tesla）和苹果（Apple）的总交易量。

期权交易激发强劲需求

周二期权交易的引入成为了该股的巨大催化剂。在开盘后的短短 10 分钟内，约有 11.5 万份期权合约成交。需求严重偏向看涨情绪，看涨期权（call options）与看跌期权（put options）的比例为 1.7:1。

这一激增使 SpaceX 成为全球交易最活跃的第三大单只股票合约，仅次于英伟达和特斯拉。SpotGamma 的分析师指出，在低流动性环境下，强劲的看涨期权需求可能会迫使交易商购买更多 SpaceX 股票，从而可能进一步推动股价上涨。

分析师警告投机与波动风险

尽管股价飞速上涨，但市场对该公司的基本面仍持谨慎态度。SpaceX 去年的营收为 186.7 亿美元，但在与 AI 公司 xAI 合并后，录得 49.4 亿美元的净亏损。

市场专家对当前的估值发出了警示。Swissquote Bank 高级市场分析师 Ipek Ozkardeskaya 形容当前的估值“完全不合逻辑”，并指出目前的股价走势很大程度上是由投机势头而非基本面财务状况驱动的。相对较小的公开流通股进一步增加了价格剧烈波动的风险。

即将进行的指数纳入及战略举措

展望未来，SpaceX 有望迎来进一步的机构资金流入。该公司正准备快速纳入 Nasdaq 100 指数，并计划在本月晚些时候被纳入 FTSE Russell 和 MSCI 指数。券商 Zephirin Group 预计，在这些指数纳入期间，被动资金流与有限的流通股相结合，将推动股价上涨。

此外，SpaceX 正在积极扩张其生态系统。该公司最近宣布计划以 600 亿美元的交易价值收购软件公司 Anysphere。随着承销商行使超额配售选择权（greenshoe option），SpaceX IPO 的总募资额已从最初的 750 亿美元上升至 857 亿美元。

核心要点