IPO-க்குப் பிந்தைய வர்த்தகப் பரபரப்பிற்கு மத்தியில், மதிப்பீட்டில் Amazon-ஐக் கடந்து SpaceX முன்னேற்றம்

எலான் மஸ்க்கின் SpaceX ஒரு வரலாற்றுச் சாதனையை படைத்துள்ளது. IPO-க்குப் பிந்தைய மிகப்பெரிய எழுச்சிக்குப் பிறகு, அதன் சந்தை மதிப்பீடு Amazon-ஐக் கடந்து சென்றதுடன், சிறிது நேரத்திற்கு Microsoft-ஐயும் முந்தியது. முதலீட்டாளர்களின் அதீத ஆர்வம் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் (options trading) தொடங்கியதன் காரணமாக, இந்த ராக்கெட் மற்றும் AI ஜாம்பவான் உலகின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனங்களுக்கிடையில் தனது நிலையை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.

சந்தை மூலதனத்தில் ஒரு டிரில்லியன் டாலர் உயர்வு

செவ்வாய்க்கிழமை அன்று SpaceX பங்குகள் சுமார் 14.3% அதிரடி உயர்வைச் சந்தித்தன, அவை தோராயமாக $220 விலையில் வர்த்தகமானது. இந்த எழுச்சி நிறுவனத்தின் பங்கின் விலையை அதன் ஆரம்பகால IPO விலையான $135-ஐ விட 62%-க்கும் அதிகமாக உயர்த்தியுள்ளது. இதன் விளைவாக, SpaceX-ன் சந்தை மூலதனம் தோராயமாக $2.85 டிரில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது.

இந்த அளவை ஒப்பிட்டுப் பார்த்தால், SpaceX அதிகாரப்பூர்வமாக Amazon-ன் $2.64 டிரில்லியன் சந்தை மதிப்பைக் கடந்துவிட்டது மற்றும் சிறிது நேரத்திற்கு Microsoft-ன் $2.92 டிரில்லியன் மதிப்பையும் முந்தியது. சந்தை செயல்பாட்டின் அளவு முன்னெப்போதும் இல்லாத வகையில் இருந்தது; செவ்வாய்க்கிழமை காலைப் பொழுதில் $23.1 பில்லியன் மதிப்பிலான SpaceX பங்குகள் கைமாறின—இந்தத் தொகை Nvidia, Microsoft, Tesla மற்றும் Apple ஆகியவற்றின் மொத்த வர்த்தக அளவை விட அதிகமாகும்.

ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் அதிகத் தேவையைத் தூண்டுகிறது

செவ்வாய்க்கிழமை அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் (options trading), இந்த பங்கின் எழுச்சிக்கு ஒரு மிகப்பெரிய ஊக்கியாகச் செயல்பட்டது. வர்த்தகம் தொடங்கிய முதல் 10 நிமிடங்களிலேயே, சுமார் 115,000 ஆப்ஷன்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் பரிமாறப்பட்டன. சந்தை ஏறும் என்ற நம்பிக்கையில் (bullish sentiment) தேவை அதிகமாக இருந்தது; இதில் call options எண்ணிக்கையானது put options-ஐ விட 1.7:1 என்ற விகிதத்தில் அதிகமாக இருந்தது.

இந்த எழுச்சி SpaceX-ஐ உலகளவில் மூன்றாவது அதிக வர்த்தகம் செய்யப்படும் தனிப் பங்கு ஒப்பந்தமாக (single-stock contract) மாற்றியுள்ளது; Nvidia மற்றும் Tesla ஆகியவற்றுக்கு அடுத்தபடியாக இது உள்ளது. குறைந்த பணப்புழக்கம் (low-liquidity) உள்ள சூழலில், அதிகப்படியான call demand காரணமாக டீலர்கள் அதிக SpaceX பங்குகளை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்குத் தள்ளப்படலாம் என்றும், இது பங்கின் விலையை மேலும் உயர்த்தக்கூடும் என்றும் SpotGamma ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிட்டுள்ளனர்.

ஊகங்கள் மற்றும் ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கை

இந்த மின்னல் வேக வளர்ச்சியின் போதிலும், நிறுவனத்தின் அடிப்படைத் தன்மைகள் (fundamentals) குறித்து சந்தை எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. SpaceX கடந்த ஆண்டு $18.67 பில்லியன் வருவாயைப் பதிவு செய்திருந்தாலும், AI நிறுவனமான xAI உடனான இணைப்பிற்குப் பிறகு $4.94 பில்லியன் நிகர நட்டத்தைப் பதிவு செய்துள்ளது.

சந்தை வல்லுநர்கள் தற்போதைய மதிப்பீடு குறித்து எச்சரிக்கை விடுத்துள்ளனர். Swissquote Bank நிறுவனத்தின் மூத்த சந்தை ஆய்வாளர் Ipek Ozkardeskaya, தற்போதைய மதிப்பீடு "முற்றிலும் அர்த்தமற்றது" என்று விவரித்தார்; தற்போதைய விலை மாற்றங்கள் அடிப்படை நிதி நிலையை விட ஊக வணிக வேகத்தினால் (speculative momentum) தூண்டப்படுவதாக அவர் சுட்டிக்காட்டினார். ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த பொதுப் பங்குகள் (public float) இருப்பது, விலையில் ஏற்படும் கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களின் அபாயத்தை மேலும் அதிகரிக்கிறது.

வரவிருக்கும் குறியீட்டு சேர்க்கைகள் மற்றும் மூலோபாய நகர்வுகள்

எதிர்காலத்தைப் பார்க்கும்போது, SpaceX மேலும் நிறுவன முதலீடுகளை (institutional inflows) ஈர்க்கத் தயாராக உள்ளது. இந்த மாத இறுதியில் FTSE Russell மற்றும் MSCI குறியீடுகளில் சேர்க்கப்படுவதோடு மட்டுமல்லாமல், Nasdaq 100 குறியீட்டிலும் விரைவாக சேர்க்கப்படுவதற்கான முன்னேற்பாடுகளை இந்நிறுவனம் செய்து வருகிறது. இந்த குறியீட்டுச் சேர்க்கைகளின் போது, செயலற்ற பணப்புழக்கம் (passive flows) மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட பங்குகள் ஆகியவற்றின் கலவை விலையை உயர்த்தும் என்று Zephirin Group தரகர் நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

கூடுதலாக, SpaceX தனது சுற்றுச்சூழல் அமைப்பை (ecosystem) தீவிரமாக விரிவுபடுத்தி வருகிறது. $60 பில்லியன் மதிப்பிலான ஒப்பந்தத்தில் Anysphere என்ற மென்பொருள் நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் திட்டத்தை இந்நிறுவனம் சமீபத்தில் அறிவித்தது. அடிக்கனப்பாளர்கள் (underwriters) greenshoe option-ஐப் பயன்படுத்தியதைத் தொடர்ந்து, SpaceX IPO-விலிருந்து கிடைக்கும் மொத்த வருவாய் ஆரம்பத்தில் இருந்த $75 பில்லியனிலிருந்து தற்போது $85.7 பில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்