Valor de Mercado da SpaceX Ultrapassa Amazon e Microsoft em Rali Histórico de IPO

A SpaceX de Elon Musk alcançou um feito monumental nos mercados públicos, com sua avaliação disparando e ultrapassando as gigantes de tecnologia Amazon e Microsoft logo após seu IPO de grande sucesso. Impulsionada por um intenso momento pós-listagem, a potência que vai de foguetes à IA tornou-se instantaneamente uma das forças mais influentes no cenário global de ações.

Uma Ascensão Meteórica na Capitalização de Mercado

Após uma enorme alta de 14,3% na terça-feira, as ações da SpaceX (SPCX) subiram para US$ 220, marcando um impressionante aumento de 62% em relação ao seu preço inicial de IPO de US$ 135. Esse rali elevou a capitalização de mercado da empresa para aproximadamente US$ 2,85 trilhões. Durante a sessão de negociação, a SpaceX ultrapassou brevemente a avaliação de US$ 2,92 trilhões da Microsoft e superou decisivamente a avaliação de US$ 2,64 trilhões da Amazon, posicionando-se entre as cinco empresas mais valiosas do mundo.

O volume de negociação tem sido sem precedentes; mais de US$ 23,1 bilhões em ações da SpaceX mudaram de mãos até o meio da manhã, um valor que eclipsa significativamente os volumes de negociação combinados de Nvidia, Microsoft, Tesla e Apple.

Especulação vs. Fundamentos: O Debate sobre a Avaliação

Apesar da euforia, os analistas de mercado estão divididos sobre a sustentabilidade dessa avaliação. A SpaceX reportou vendas de US$ 18,67 bilhões no ano passado, mas registrou um prejuízo líquido de US$ 4,94 bilhões, em grande parte devido à sua fusão com a empresa de IA deficitária xAI. Isso contrasta fortemente com a lucratividade massiva vista em outros pares da Big Tech.

Ipek Ozkardeskaya, analista sênior de mercado do Swissquote Bank, alertou que a avaliação atual "não faz o menor sentido" do ponto de vista fundamentalista, sugerindo que grande parte do movimento é impulsionada por um ímpeto especulativo. No entanto, os movimentos estratégicos da empresa, incluindo a aquisição de US$ 60 bilhões da empresa de software Anysphere, indicam um esforço massivo para dominar o ecossistema de IA e software, juntamente com sua dominância aeroespacial.

Inclusão em Índices e Próximos Impulsionadores de Demanda

A próxima fase da jornada de mercado da SpaceX será moldada por fluxos institucionais. A ação está programada para uma inclusão acelerada no Nasdaq 100, o que forçará fundos passivos e ETFs a comprar grandes quantidades de ações. Além disso, a FTSE Russell e a MSCI devem adicionar a ação aos seus respectivos índices em 26 e 29 de junho.

A corretora Zephirin Group observou que a combinação de momentum, inclusão em índices e um "float" limitado (o número de ações disponíveis para negociação pública) pode impulsionar o preço ainda mais. Essa escassez é exacerbada pelo fato de que os underwriters exerceram recentemente uma opção de "greenshoe", aumentando os recursos totais do IPO de US$ 75 bilhões para US$ 85,7 bilhões.

Volatilidade Acentuada e Negociação de Opções

Com o lançamento de opções de SPCX — com strikes variando de US$ 25 a US$ 380 — os investidores agora têm novas ferramentas para apostar na trajetória da empresa. Analistas alertam para uma volatilidade significativa nas próximas semanas devido à baixa liquidez e ao alto valuation. À medida que os dealers gerenciam uma forte demanda por calls, o mercado pode sofrer oscilações repentinas de preço, tornando-se um ambiente de alto risco tanto para investidores de varejo quanto institucionais.

Principais Conclusões