หุ้นพลังงานสหรัฐฯ ร่วงลง หลังราคาน้ำมันดิ่งเหวจากข้อตกลงสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน

ความสำเร็จครั้งสำคัญทางการทูตระหว่างวอชิงตันและเตหะรานได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วตลาดพลังงานโลก ส่งผลให้หุ้นกลุ่มพลังงานของสหรัฐฯ พลิกกลับเป็นขาลงอย่างรุนแรง เมื่อความกังวลเกี่ยวกับความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์เริ่มคลี่คลายลง นักลงทุนจึงเร่งปิดสถานะที่เคยได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงด้านความขัดแย้ง

ความสำเร็จทางการทูตช่วยลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ตลาดผันผวนคือข้อตกลงที่เหนือความคาดหมายระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านในการยุติการสู้รบ ตามรายงานระบุว่า ทั้งสองประเทศคาดว่าจะลงนามในบันทึกความเข้าใจ (MoU) ณ ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ในช่วงปลายสัปดาห์นี้ โดยมีปากีสถานเป็นตัวกลางสำคัญในการอำนวยความสะดวกในการเจรจา

พัฒนาการนี้ช่วยลดความตึงเครียดเกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางเดินเรือที่สำคัญซึ่งมีการใช้น้ำมันเกือบ 20% ของโลกไหลผ่าน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ได้ประกาศว่าเส้นทางเดินเรือนี้จะยังคงเปิดต่อไปโดยไม่มีข้อจำกัด และจะมีการยกเลิกการปิดล้อมท่าเรืออิหร่านโดยกองทัพเรือสหรัฐฯ การขจัด "ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) นี้ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบดิ่งลง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าของบริษัทพลังงานต่างๆ

ยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานเผชิญกับการขาดทุนอย่างหนัก

การลดลงของราคาน้ำมันดิบได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายอย่างกว้างขวางในภาคพลังงาน โดยส่งผลกระทบต่อทั้งผู้ผลิตต้นน้ำ (upstream) และโรงกลั่นปลายน้ำ (downstream) บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านน้ำมันที่มีมูลค่าตลาดสูงเป็นผู้นำเทรนด์ขาลงนี้ โดยหุ้นของ Exxon Mobil ร่วงลง 6.2% ในขณะที่ Chevron ลดลง 4.6% ส่วนบริษัทสำรวจและผลิตรายใหญ่อื่นๆ รวมถึง ConocoPhillips, Occidental Petroleum, Devon Energy และ Diamondback Energy ก็บันทึกผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน

ผลกระทบไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่กลุ่มผู้ผลิตเท่านั้น บริษัทโรงกลั่นซึ่งเพิ่งได้รับประโยชน์จากส่วนต่างกำไรของเชื้อเพลิงที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากความกังวลด้านอุปทาน ก็เผชิญกับแรงกดดันเช่นกัน หุ้นของ Valero Energy, Marathon Petroleum และ Phillips 66 ปรับตัวลดลงระหว่าง 4.3% ถึง 5.8% ความอ่อนแอนี้เป็นปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นทั่วโลก โดยบริษัทพลังงานรายใหญ่ของยุโรปอย่าง BP และ Shell ปรับตัวลดลง 4.5% และ 5.2% ตามลำดับ

แนวโน้ม: ความเชื่อมั่นเทียบกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทาน

แม้ว่าปฏิกิริยาของตลาดในทันทีจะถูกขับเคลื่อนโดยความเชื่อมั่นทางการทูตที่ปรับตัวดีขึ้น แต่นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวที่กำลังจะเกิดขึ้นอาจมีความซับซ้อนมากกว่านั้น แม้ว่าข้อตกลงสันติภาพจะช่วยลดความเสี่ยงจากการหยุดชะงักของอุปทานอย่างกะทันหัน แต่การฟื้นตัวทางกายภาพของการผลิตและการส่งออกน้ำมันในภูมิภาคอ่าวอาจเป็นกระบวนการที่ล่าช้าเนื่องจากความเสียหายที่เกิดขึ้นระหว่างความขัดแย้งเมื่อเร็วๆ นี้

ผู้สังเกตการณ์ตลาดต่างยังคงระมัดระวัง โดยตั้งข้อสังเกตว่าแม้ "ค่าพรีเมียมความเสี่ยงจากความกลัว" (fear premium) กำลังจางหายไป แต่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทานที่แท้จริงยังคงตึงตัว ความกังวลเกี่ยวกับปริมาณสินค้าคงคลังทั่วโลกที่อยู่ในระดับต่ำและข้อจำกัดด้านอุปทานที่อาจเกิดขึ้นในช่วงเดือนฤดูร้อนอาจช่วยพยุงราคาน้ำมันไว้ อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ตลาดกำลังให้ความสำคัญกับการลดความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์มากกว่าพลวัตของอุปทานในระยะยาว

สรุปประเด็นสำคัญ