NSE Halka Arzı: Beş Kamu Sektörü Kuruluşu (PSU) Hissedarı 2,37 Crore Hisse Satacak

Ulusal Borsa (NSE), SEBI'ye Taslak Red Herring İzahnamesini (DRHP) sunmasıyla tarihi halka arzına bir adım daha yaklaşıyor. Bu dev halka arz, birkaç kamu sektörü kuruluşunun (PSU) borsadaki önemli paylarını nakde çevirmek istemesiyle Hindistan'ın en büyüklerinden biri olmaya hazırlanıyor.

Satış Teklifi'ne (OFS) Katılacak Büyük PSU Oyuncuları

Önerilen halka arz tamamen bir Satış Teklifi (OFS) olarak yapılandırılmış olup, NSE'nin ödenmiş sermayesinin yaklaşık %6'sını temsil eden 14,89 crore hisse senedini kapsamaktadır. Bu satışın önemli bir kısmı, toplamda 2,37 crore hisse satmayı hedefleyen beş devlet mülkiyetindeki kuruluş tarafından gerçekleştirilecektir.

Varlık satışına 74,15 lakh hisse satmayı planlayan IDBI Bank liderlik ediyor. Bunu 64,28 lakh hisse ile State Bank of India (SBI), 53,62 lakh hisse ile SBI Capital Markets ve 34,32 lakh hisse ile IFCI takip ediyor. Bank of Baroda da 10,98 lakh hisse sunarak katılım sağlayacak. İlginç bir şekilde, bu PSU'lar satış yaparken; LIC, Premji Invest (%2,35 pay) ve yatırımcı Radhakishan Damani (%1,58 pay) gibi kilit paydaşlar ellerindeki hisseleri korumayı tercih ettiler.

Halka Arzın Değerlemesi ve Devasa Ölçeği

NSE halka arzının Hindistan sermaye piyasalarında dönüm noktası niteliğinde bir olay olması bekleniyor. Borsaya kote olmayan piyasada yaklaşık 5 lakh crore Rs tutarındaki tahmini değerlemesiyle, toplam ihraç büyüklüğünün yaklaşık 30.000 crore Rs olması öngörülüyor.

Borsanın operasyonel ölçeği eşsizdir. Dünya Borsalar Federasyonu'na göre NSE, 2026 mali yılında 36,99 milyardan fazla kontratın işlem gördüğü dünyanın en büyük hisse senedi türevleri borsası olmaya devam ediyor. Teknolojik yetkinliği de bir o kadar etkileyici olup, Mart 2026 itibarıyla günlük ortalama 12 ila 14 milyar mesaj işlemektedir.

Finansal Performans ve Düzenleyici Ortam

Devasa ölçeğine rağmen, NSE'nin son finansal verileri düzenleyici değişikliklerin etkisiyle nüanslı bir tablo çiziyor. Faaliyetlerden elde edilen gelir, mali yıl 2024'te (FY24) 14.780 crore Rs iken, mali yıl 2026'da (FY26) 16.601 crore Rs'ye sağlıklı bir artış gösterdi. Ancak vergi sonrası kâr (PAT), mali yıl 2025'te (FY25) 12.188 crore Rs'den mali yıl 2026'da (FY26) 10.302 crore Rs'ye gerileyerek yıllık bazda %15'lik bir düşüş yaşadı. Bu düşüş kısmen, SEBI'nin hisse senedi türevleri ticaretiyle ilgili daha sıkı düzenlemelerine bağlanmaktadır.

Yine de borsa, hem FY25 hem de FY26 mali yıllarında hisse başına 35 Rs tutarında önemli bir temettü ödeyerek hissedarları için güçlü bir nakit kaynağı olmaya devam ediyor.

Önemli Çıkarımlar