IPO de la NSE : cinq actionnaires de sociétés publiques (PSU) vont céder 2,37 crore d'actions

La National Stock Exchange (NSE) se rapproche de sa cotation historique en déposant son projet de prospectus (DRHP) auprès de la SEBI. Cette méga-offre publique est destinée à devenir l'une des plus importantes de l'Inde, plusieurs entreprises du secteur public (PSU) cherchant à monétiser leurs participations importantes dans la bourse.

Principaux acteurs des PSU participant à l'offre de vente

L'IPO proposée est entièrement structurée sous la forme d'une offre de vente (OFS), impliquant jusqu'à 14,89 crore d'actions ordinaires, ce qui représente environ 6 % du capital social versé de la NSE. Une part importante de cette vente sera portée par cinq entités détenues par l'État qui visent à céder un total combiné de 2,37 crore d'actions.

En tête de ce désinvestissement se trouve la banque IDBI, qui prévoit de vendre 74,15 lakh d'actions. Elle est suivie par la State Bank of India (SBI) avec 64,28 lakh d'actions, SBI Capital Markets avec 53,62 lakh d'actions et l'IFCI avec 34,32 lakh d'actions. Bank of Baroda participera également, en proposant 10,98 lakh d'actions. Il est intéressant de noter que, tandis que ces PSU vendent, des parties prenantes clés telles que la LIC, Premji Invest (participation de 2,35 %) et l'investisseur Radhakishan Damani (participation de 1,58 %) ont choisi de conserver leurs participations.

Valorisation et échelle massive de l'IPO

L'IPO de la NSE devrait être un événement majeur sur les marchés de capitaux indiens. Avec une valorisation estimée à environ 5 lakh crore de Rs sur le marché non coté, la taille totale de l'émission devrait être d'environ 30 000 crore de Rs.

L'échelle opérationnelle de la bourse est sans précédent. Selon la World Federation of Exchanges, la NSE reste la plus grande bourse de produits dérivés sur actions au monde, ayant enregistré plus de 36,99 milliards de contrats échangés au cours de l'exercice 2026. Sa prouesse technologique est tout aussi impressionnante, traitant en moyenne 12 à 14 milliards de messages par jour en mars 2026.

Performance financière et paysage réglementaire

Malgré son échelle massive, les récents résultats financiers de la NSE présentent un tableau nuancé, influencé par les évolutions réglementaires. Le chiffre d'affaires opérationnel a connu une croissance saine, passant de 14 780 crore de Rs en FY24 à 16 601 crore de Rs en FY26. Cependant, le bénéfice après impôts (PAT) a enregistré une baisse annuelle de 15 %, passant de 12 188 crore de Rs en FY25 à 10 302 crore de Rs en FY26. Cette baisse est partiellement attribuée au renforcement des réglementations de la SEBI concernant la négociation de produits dérivés sur actions.

Néanmoins, la bourse demeure un puissant générateur de trésorerie pour ses actionnaires, ayant versé un dividende substantiel de 35 roupies par action pour les exercices 2025 et 2026.

Points clés