Kusumgar نے بدھ، 15 جولائی کو اسٹاک مارکیٹ میں ایک متاثر کن کارکردگی دکھائی، جہاں لسٹنگ کے فوراً بعد اس کے شیئرز میں 10% کا اپر سرکٹ (upper circuit) دیکھا گیا۔ آئی پی او (IPO) کے دوران 128.85 گنا بھاری سبسکرپشن کے بعد، سرمایہ کار اب اس بات کا فیصلہ کر رہے ہیں کہ آیا وہ اس تیزی کا فائدہ اٹھائیں یا منافع حاصل کر کے نکل جائیں۔

ایک دھماکہ خیز لسٹنگ کارکردگی

Kusumgar کی پہلی کارکردگی نے گرے مارکیٹ پریمیم (GMP) کی توقعات کو پیچھے چھوڑ دیا۔ کمپنی نے ₹650.34 کروڑ جمع کیے، اور شیئرز کی قیمت ₹398 سے ₹419 کے درمیان رکھی۔ لسٹنگ کے دن BSE ₹574 پر کھلا، جو کہ ایشو پرائس (issue price) سے 37% زیادہ تھا۔

یہ تیزی وہیں نہیں رکی۔ BSE کی قیمت بڑھ کر ₹631.35 کے اپر سرکٹ لیول تک پہنچ گئی—جو کہ ₹419 کی ایشو پرائس سے 50% سے زیادہ کا اضافہ ہے۔ NSE پر اسٹاک مزید 10% بڑھ کر ₹625.90 تک پہنچ گیا۔ یہ اضافہ ہائی گروتھ ایرو اسپیس اور ڈیفنس (A&D) کے شعبے میں کام کرنے والی کمپنیوں کے لیے شدید طلب کو ظاہر کرتا ہے۔

ترقی کے محرکات بمقابلہ مالیاتی خطرے کے نشانات

انجینئرڈ فیبرکس (engineered fabrics) میں Kusumgar کی مخصوص مہارت اس امید کو تقویت دیتی ہے۔ تجزیہ کار عالمی دفاعی شعبے میں بڑے مواقع دیکھتے ہیں اور مارکیٹ میں داخلے کی مشکل رکاوٹوں کو ایک مضبوط دفاع (moat) قرار دیتے ہیں۔ Emkay Global Financial Services نے "Buy" ریٹنگ اور ₹800 کے ہدف کے ساتھ اس کا تجزیہ شروع کیا۔ Emkay نے FY27 کے بعد دفاعی آرڈرز میں بہتری کی بنیاد پر FY26 سے FY29 تک 46% PAT CAGR کا تخمینہ لگایا ہے۔

تاہم، تجربہ کار تجزیہ کاروں نے کمزور بیلنس شیٹ کے بارے میں خبردار کیا ہے۔ Swastika Investmart Ltd میں ہیڈ آف ویلتھ، شیوانی نیاٹی نے نشاندہی کی کہ گزشتہ تین سالوں میں ریونیو، EPS اور RoNW سب میں کمی آئی ہے۔ یہ IPO مکمل طور پر "آفر فار سیل" (Offer for Sale) تھا، اس لیے کمپنی میں کوئی نئی سرمایہ کاری نہیں آئی؛ بلکہ حاصل ہونے والی رقم موجودہ شیئر ہولڈرز کو دی گئی۔

سرمایہ کاری کی حکمت عملی: خریدیں، بیچیں، یا برقرار رکھیں؟

اسٹاک کے ایشو پرائس سے کافی اوپر ٹریڈ کرنے کے پیش نظر، حکمت عملی آپ کی پوزیشن پر منحصر ہے:

  • موجودہ الاٹیز (Existing Allottees): باقی حصص کو برقرار رکھتے ہوئے جزوی منافع حاصل کرنے پر غور کریں۔ اتار چڑھاؤ سے بچنے کے لیے ₹520 پر سخت اسٹاپ لاس (stop-loss) مقرر کریں۔
  • نئے سرمایہ کار: موجودہ بلند قیمتوں پر اسٹاک کو خریدنے کی خواہش سے پرہیز کریں۔ خریداری سے پہلے قیمت کے مستحکم ہونے یا واضح آمدنی کے اعداد و شمار کا انتظار کریں۔
  • طویل مدتی نقطہ نظر: قریبی مدت کے مالیاتی چیلنجز کے باوجود، کمپنی کے ہائی مارجن والے A&D فیبرکس اور ترقی کے ممکنہ ذرائع اب بھی پرکشش ہیں۔

اہم نکات

  • مارکیٹ ڈیبیو: شیئرز نے 10% اپر سرکٹ حاصل کیا، اور BSE پر ₹419 کی ایشو پرائس سے 50% سے زیادہ بڑھ کر ₹631.35 تک پہنچ گئے۔
  • ماہرین کی احتیاط: Emkay کا ہدف ₹800 ہے، لیکن تجزیہ کاروں نے حالیہ کمزور مالیاتی حالت اور اس حقیقت کی نشاندہی کی ہے کہ IPO مکمل طور پر "آفر فار سیل" تھا۔
  • حکمت عملی: الاٹیز کو ₹520 کے اسٹاپ لاس کے ساتھ جزوی منافع حاصل کرنے کے بارے میں سوچنا چاہیے؛ نئے سرمایہ کاروں کو بہتر انٹری پوائنٹ کا انتظار کرنا چاہیے۔