CSM Technologies IPO کا دوسرا دن: GMP 4% پر اور سبسکرپشن کی تفصیلات

CSM Technologies IPO کی بولی کا دوسرا دن شروع ہو چکا ہے، اور گرے مارکیٹ میں محتاط امید نظر آ رہی ہے۔ اگرچہ سبسکرپشن کے اعداد و شمار آہستہ آہستہ سامنے آ رہے ہیں، لیکن سرمایہ کار ممکنہ لسٹنگ منافع کا اندازہ لگانے کے لیے گرے مارکیٹ پریمیم پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔

سبسکرپشن کی صورتحال اور بولی کی تفصیلات

جیسے جیسے IPO اپنے دوسرے دن میں داخل ہو رہا ہے، سبسکرپشن کا ڈیٹا ادارہ جاتی کھلاڑیوں (institutional players) کی جانب سے سست آغاز لیکن دیگر شعبوں سے مستقل دلچسپی ظاہر کرتا ہے۔ یہ پبلک ایشو، جس کا مقصد 1.29 کروڑ ایکویٹی شیئرز کے نئے ایشو کے ذریعے ₹145.78 کروڑ جمع کرنا ہے، 29 جون تک کھلا رہے گا۔

پہلے دن کے ڈیٹا کی بنیاد پر، مجموعی سبسکرپشن 26% رہی۔ زمروں (categories) کی تفصیل درج ذیل ہے:

  • غیر ادارہ جاتی سرمایہ کار (NIIs): 19.15 لاکھ شیئرز کے مقابلے میں 53% سبسکرپشن کے ساتھ سب سے آگے ہیں۔
  • ریٹیل انفرادی سرمایہ کار (RIIs): 44.69 لاکھ شیئرز کے مقابلے میں 40% سبسکرپشن کے ساتھ درمیانی دلچسپی دکھا رہے ہیں۔
  • کوالیفائیڈ ادارہ جاتی خریدار (QIBs): مختص کردہ 46.15 لاکھ شیئرز کے مقابلے میں پہلے دن صفر بولیاں ریکارڈ کیں۔

ایشو کے لیے پرائس بینڈ ₹107 اور ₹113 فی شیئر کے درمیان مقرر کیا گیا ہے۔ الاٹمنٹ کے 30 جون، 2026 کو حتمی ہونے کی توقع ہے، جبکہ NSE اور BSE پر ممکنہ لسٹنگ 2 جولائی، 2026 کو ہوگی۔

گرے مارکیٹ کے رجحانات اور لسٹنگ کی توقعات

موجودہ گرے مارکیٹ کی سرگرمی CSM Technologies کے لیے ایک خاموش آغاز کی نشاندہی کرتی ہے۔ گرے مارکیٹ پریمیم (GMP) ₹4 فی شیئر کے آس پاس ہے، جو ₹113 کے بالائی پرائس بینڈ پر تقریباً 3.54% کا پریمیم ہے۔

اگر موجودہ رجحانات برقرار رہتے ہیں، تو تخمینہ شدہ لسٹنگ قیمت تقریباً ₹117 فی شیئر ہے۔ ان سرمایہ کاروں کے لیے جو صرف مختصر مدت کے آربیٹریج اور لسٹنگ منافع کی تلاش میں ہیں، موجودہ 4% پریمیم ہائی گروتھ ٹیک IPOs کے مقابلے میں محدود اوپر جانے کے امکانات کی نشاندہی کرتا ہے۔

کمپنی کا پروفائل اور مالی کارکردگی

1998 میں قائم ہونے والی CSM Technologies، GovTech اور ڈیجیٹل ٹرانسفارمیشن کے شعبے میں ایک ماہر کھلاڑی ہے۔ کمپنی حکومت اور نجی شعبوں کو سافٹ ویئر، کنسلٹنگ اور سسٹم انٹیگریشن کی خدمات فراہم کرتی ہے، جس میں AI، کلاؤڈ کمپیوٹنگ اور سائبر سیکیورٹی جیسی جدید ٹیکنالوجیز کا استعمال کیا جاتا ہے۔

مالی طور پر، کمپنی نے مسلسل اوپر کی طرف رجحان دکھایا ہے۔ مالی سال 25 (FY25) میں، CSM Technologies نے ₹180.67 کروڑ کی آمدنی رپورٹ کی، جو مالی سال 24 (FY24) میں ₹167.71 کروڑ تھی۔ ٹیکس کے بعد منافع (PAT) میں بھی اضافہ ہوا، جو گزشتہ مالی سال کے ₹12.63 کروڑ سے بڑھ کر ₹15.82 کروڑ ہو گیا۔ FY25 کے لیے فی شیئر آمدنی (EPS) ₹3.64 کے ساتھ، IPO کی قیمت تقریباً 42.6x کے پرائس ٹو ارننگ (P/E) ملٹی پل پر ہے۔

ماہرین کی رائے: کیا آپ کو سبسکرائب کرنا چاہیے؟

مارکیٹ تجزیہ کار ایشو کی کشش کے حوالے سے تقسیم نظر آتے ہیں۔ بروکریج فرم Swastika Investmart نے IPO پر "Neutral" (غیر جانبدار) موقف برقرار رکھا ہے۔ بڑھتے ہوئے ڈیجیٹل گورننس کے شعبے میں کمپنی کی مضبوط پوزیشن کو تسلیم کرتے ہوئے، بروکریج نے نشاندہی کی کہ لسٹڈ ہم منصبوں (peers) کے مقابلے میں ویلیویشن کافی زیادہ ہے۔

ماہرین کی جانب سے اجاگر کردہ اہم خطرات میں شامل ہیں:

  • ویلیویشن کے خدشات: P/E ملٹی پل کو کافی زیادہ سمجھا جاتا ہے، جو فوری منافع کو محدود کر سکتا ہے۔
  • ارتکاز کا خطرہ (Concentration Risk): سرکاری معاہدوں پر زیادہ انحصار آمدنی کے غیر متوقع چکروں کا باعث بن سکتا ہے۔
  • آپریشنل خطرات: IT سروسز کے شعبے میں وصولی کے طویل دورانیے (receivable cycles) اور شدید مقابلہ طویل مدتی استحکام کے لیے اہم عوامل ہیں۔

اہم نکات

  • معمولی لسٹنگ منافع: تقریباً 4% کے GMP کے ساتھ، IPO کی ایکسچینجز پر محتاط اور خاموش لسٹنگ کی توقع ہے۔
  • مضبوط مالیاتی ترقی: کمپنی نے آمدنی اور PAT دونوں میں سال بہ سال مستقل ترقی کا مظاہرہ کیا ہے۔
  • ویلیویشن کے حوالے سے احتیاط: تجزیہ کاروں کا مشورہ ہے کہ کمپنی کی پریمیم ویلیویشن اور سرکاری معاہدوں پر انحصار کے مقابلے میں اس کی طویل مدتی GovTech صلاحیت کا جائزہ لیا جائے۔