ٹاٹا کیمیکلز کے حصص میں 4 فیصد اضافہ، ٹاٹا سنز کی ممکنہ لسٹنگ کی امیدوں کے باعث

بھارتی اسٹاک مارکیٹ میں آج ٹاٹا گروپ کے اداروں میں نمایاں اضافہ دیکھا گیا کیونکہ سرمایہ کاروں نے ممکنہ ریگولیٹری تبدیلیوں پر ردعمل دیا۔ ٹاٹا کیمیکلز کے حصص 4 فیصد بڑھ کر 770 روپے تک پہنچ گئے، جس کی وجہ یہ قیاس آرائیاں ہیں کہ اس گروپ کی بڑی ہولڈنگ کمپنی، ٹاٹا سنز، کو جلد ہی پبلک لسٹنگ کے لیے مجبور کیا جا سکتا ہے۔

RBI کے نئے NBFC اصول بطور محرک کام کر رہے ہیں

مارکیٹ کی اس حرکت کے پیچھے بنیادی وجہ ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی جانب سے "اپری لیئر" نان بینکنگ فنانشل کمپنیز (NBFCs) کے حوالے سے حتمی کردہ ضوابط ہیں۔ ریگولیٹر نے ان نظام کے لحاظ سے اہم اداروں کے لیے ایک سخت حد مقرر کی ہے، جس کے تحت 1 لاکھ کروڑ روپے سے زیادہ اثاثے رکھنے والے اداروں کے لیے اپنے حصص کو عوامی طور پر لسٹ کرنا لازمی ہے۔

ایک فیصلہ کن اقدام میں، RBI نے اس حد کو بڑھا کر 2.5 لاکھ کروڑ روپے کرنے کی انڈسٹری کی تجاویز کو مسترد کر دیا اور اس کے بجائے اثاثوں کی بنیاد پر ایک سادہ ٹیسٹ کا انتخاب کیا۔ چونکہ ٹاٹا سنز کے پاس اندازاً 1.75 لاکھ کروڑ روپے سے زیادہ کے اسٹینڈ الون اثاثے ہیں، اس لیے یہ لازمی حد سے کہیں زیادہ ہے۔ اگرچہ ٹاٹا سنز نے RBI کو اپنا NBFC لائسنس چھوڑنے کے لیے درخواست دی ہے—ایک ایسا اقدام جو لسٹنگ کی ضرورت سے بچ سکتا ہے—تاہم ریگولیٹر نے ابھی تک اس درخواست پر فیصلہ نہیں کیا، جس سے IPO کا امکان اب بھی برقرار ہے۔

ٹاٹا کیمیکلز کے لیے ویلیو ان لاک (Value Unlock) کا بڑا موقع

ٹاٹا سنز کی ممکنہ لسٹنگ گروپ کی مختلف کمپنیوں، خاص طور پر ٹاٹا کیمیکلز کے لیے "ویلیو ان لاک" کا ایک بڑا موقع ہے۔ اس وقت ٹاٹا کیمیکلز کے پاس ٹاٹا سنز میں 3 فیصد حصہ ہے۔ موجودہ مارکیٹ ویلیو کے مطابق، اس حصے کی مالیت تقریباً 20,000 کروڑ روپے ہے، جو کہ تقریباً ٹاٹا کیمیکلز کی موجودہ کل مارکیٹ کیپیٹلائزیشن کے برابر ہے۔

اگر ٹاٹا سنز اسٹاک ایکسچینجز پر کامیابی سے لسٹ ہو جاتی ہے، تو اس 3 فیصد حصے کی شفاف مارکیٹ ویلیو ٹاٹا کیمیکلز کے اسٹاک کی ریٹنگ میں نمایاں بہتری لا سکتی ہے۔ سرمایہ کار ٹاٹا انویسٹمنٹ کارپوریشن اور گروپ کی دیگر کمپنیوں پر بھی گہری نظر رکھے ہوئے ہیں جن کے ہولڈنگ کمپنی میں بالواسطہ یا براہ راست مفادات ہیں، کیونکہ وہ بھی اسی لیکویڈیٹی ایونٹ سے فائدہ اٹھا سکتے ہیں۔

ٹاٹا ٹرسٹ کے اندر اندرونی اختلافات

ٹاٹا سنز کی لسٹنگ کا امکان تنازعات سے خالی نہیں رہا، جس نے ٹاٹا ٹرسٹ کے اندرونی اختلافات کو بے نقاب کر دیا ہے، جو کہ ہولڈنگ کمپنی کے اکثریتی مالکان ہیں۔ ٹرسٹ کی جانب سے عوامی لسٹنگ کی مخالفت میں ایک قرارداد منظور کی گئی تھی، جس کی حمایت ٹرسٹ کے چیئرمین نوئل ٹاٹا نے بھی کی۔

تاہم، قیادت کے درمیان رائے کے اختلاف کے بعد یہ بحث مزید عوامی ہو گئی ہے۔ دو نائب چیئرمینوں، وینو سرینیواسن اور وجے سنگھ نے سرکاری موقف سے علیحدگی اختیار کرتے ہوئے عوامی سطح پر لسٹنگ کی حمایت کی ہے۔ یہ اندرونی کشیدگی اس تبدیلی کی پیچیدگی کو ظاہر کرتی ہے جس سے گروپ نئے ریگولیٹری دباؤ اور بھارتی کارپوریٹ گورننس کے بدلتے ہوئے منظر نامے کے درمیان گزر رہا ہے۔

اہم نکات

  • ریگولیٹری دباؤ: لازمی NBFC لسٹنگ کے لیے 1 لاکھ کروڑ روپے کے اثاثوں کی حد برقرار رکھنے کے RBI کے فیصلے نے ٹاٹا سنز کو ممکنہ IPO کے لیے براہ راست توجہ کا مرکز بنا دیا ہے۔
  • اہم اثاثوں کی مالیت: ٹاٹا کیمیکلز کو لسٹنگ سے بے حد فائدہ ہونے کا امکان ہے، کیونکہ ٹاٹا سنز میں اس کا 3 فیصد حصہ تقریباً 20,000 کروڑ روپے کا ہے۔
  • غیر حل شدہ صورتحال: اگرچہ ٹاٹا سنز نے لسٹنگ سے بچنے کے لیے اپنا NBFC لائسنس چھوڑنے کی درخواست دی ہے، لیکن اس درخواست پر RBI کا فیصلہ ابھی تک زیر التوا ہے۔