ടാറ്റാ സൺസ് ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രതീക്ഷകൾക്കിടയിൽ ടാറ്റാ കെമിക്കൽസ് ഓഹരികൾ 4% വർദ്ധിച്ചു

റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങൾക്കായുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ പ്രതികരണത്തെത്തുടർന്ന് ഇന്ന് ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ ടാറ്റാ ഗ്രൂപ്പ് കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിൽ വലിയ മുന്നേറ്റം देखीട്ടു. കോൺഗ്ലോമെററ്റിന്റെ വൻകിട ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയായ ടാറ്റാ സൺസ് ഉടൻ തന്നെ പൊതുവിപണിയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യാൻ നിർബന്ധിതമാകുമെന്ന ഊഹങ്ങൾക്കിടയിൽ, ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന്റെ ഓഹരികൾ 4% വർദ്ധിച്ച് 770 രൂപയിലെത്തി.

ആർബിഐയുടെ പുതിയ എൻബിഎഫ്സി (NBFC) മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഒരു പ്രേരകശക്തിയായി മാറുന്നു

വിപണിയിലെ ഈ മാറ്റത്തിന് പിന്നിലെ പ്രധാന കാരണം "അപ്പർ-ലെയർ" നോൺ-ബാങ്കിംഗ് ഫിനാൻഷ്യൽ കമ്പനികളെ (NBFCs) സംബന്ധിച്ച റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (RBI) അന്തിമ നിയന്ത്രണങ്ങളാണ്. സിസ്റ്റമിക് പ്രാധാന്യമുള്ള ഇത്തരം സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് റെഗുലേറ്റർ കർശനമായ പരിധി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുണ്ട്; 1 ലക്ഷം കോടി രൂപയിൽ കൂടുതൽ ആസ്തിയുള്ള കമ്പനികൾ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ പൊതുവിപണിയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യണമെന്ന് ഇതിലൂടെ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു.

ഈ പരിധി 2.5 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി ഉയർത്തണമെന്ന വ്യവസായ മേഖലയുടെ നിർദ്ദേശങ്ങൾ ആർബിഐ തള്ളുകയും, പകരം ലളിതമായ ആസ്തി അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള പരിശോധന രീതി സ്വീകരിക്കുകയും ചെയ്തു. ടാറ്റാ സൺസിന്റെ ഏകദേശ ആസ്തി 1.75 ലക്ഷം കോടി രൂപയിലധികമായതിനാൽ, ഇത് നിർബന്ധിത പരിധിയേക്കാൾ കൂടുതലാണ്. ലിസ്റ്റിംഗ് ഒഴിവാക്കുന്നതിനായി ടാറ്റാ സൺസ് തങ്ങളുടെ എൻബിഎഫ്സി ലൈസൻസ് ഉപേക്ഷിക്കാൻ ആർബിഐയിൽ അപേക്ഷ നൽകിയിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, റെഗുലേറ്റർ ഇതുവരെ ഈ അപേക്ഷയിൽ തീരുമാനമെടുത്തിട്ടില്ല. ഇത് ഐപിഒ (IPO) സാധ്യത നിലനിർത്തുന്നു.

ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന് ലഭിക്കുന്ന വൻ മൂല്യവർദ്ധനവ്

ടാറ്റാ സൺസിന്റെ ലിസ്റ്റിംഗ് ഗ്രൂപ്പിലെ വിവിധ കമ്പനികൾക്ക്, പ്രത്യേകിച്ച് ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന് വലിയൊരു "വാല്യൂ അൺലോക്ക്" (value unlock) നൽകും. നിലവിൽ ടാറ്റാ സൺസിൽ ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന് 3% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുണ്ട്. നിലവിലെ വിപണി മൂല്യം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ഈ ഓഹരികൾക്ക് ഏകദേശം 20,000 കോടി രൂപ മൂല്യമുണ്ടെന്നാണ് കണക്കാക്കുന്നത്. ഇത് ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന്റെ മൊത്തം വിപണി മൂല്യത്തിന് ഏകദേശം തുല്യമാണ്.

ടാറ്റാ സൺസ് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളിൽ വിജയകരമായി ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുകയാണെങ്കിൽ, ഈ 3% ഓഹരി പങ്കാളിത്തത്തിന്റെ സുതാര്യമായ വിപണി മൂല്യം ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന്റെ ഓഹരി മൂല്യത്തിൽ വലിയ മാറ്റമുണ്ടാക്കിയേക്കാം. ടാറ്റാ ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് കോർപ്പറേഷനും ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയിൽ നേരിട്ടോ അല്ലാതെയോ താൽപ്പര്യമുള്ള മറ്റ് ഗ്രൂപ്പ് കമ്പനികളെയും നിക്ഷേപകർ സൂക്ഷ്മമായി നിരീക്ഷിക്കുന്നുണ്ട്, കാരണം ഇവർക്കും ഇതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കും.

ടാറ്റാ ട്രസ്റ്റുകൾക്കുള്ളിലെ ആഭ്യന്തര ഭിന്നതകൾ

ടാറ്റാ സൺസ് ലിസ്റ്റിംഗ് എന്ന സാധ്യത വിവാദങ്ങൾക്കും വഴിമാറുന്നുണ്ട്. ഹോൾഡിംഗ് കമ്പനിയുടെ ഭൂരിഭാഗം ഓഹരികളും കൈവശമുള്ള ടാറ്റാ ട്രസ്റ്റുകൾക്കുള്ളിലെ ആഭ്യന്തര അഭിപ്രായവ്യത്യാസങ്ങൾ ഇത് വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. പൊതുവിപണിയിൽ ലിസ്റ്റ് ചെയ്യുന്നതിനെ എതിർത്തുകൊണ്ട് ട്രസ്റ്റുകൾ ഒരു പ്രമേയം പാസാക്കിയിരുന്നു, ട്രസ്റ്റ് ചെയർമാൻ നോയൽ ടാറ്റാ ഈ നിലപാടിനെ പിന്തുണച്ചു.

എന്നാൽ, നേതൃത്വത്തിനിടയിലെ അഭിപ്രായവ്യത്യാസം ഈ ചർച്ചയെ കൂടുതൽ പരസ്യമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. രണ്ട് വൈസ് ചെയർമാന്മാരായ വേണു ശ്രീനിവാസനും വിജയ് സിംഗും ഔദ്യോഗിക നിലപാടിൽ നിന്ന് മാറി ലിസ്റ്റിംഗിനെ പരസ്യമായി അനുകൂലിച്ചു. പുതിയ റെഗുലേറ്ററി സമ്മർദ്ദങ്ങളും ഇന്ത്യൻ കോർപ്പറേറ്റ് ഗവേണൻസിലെ മാറ്റങ്ങളും നേരിടുന്ന ഈ ഘട്ടത്തിൽ, ഗ്രൂപ്പിനെ നേരിടുന്ന സങ്കീർണ്ണതകളെ ഈ ആഭ്യന്തര തർക്കം എടുത്തുകാണിക്കുന്നു.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• റെഗുലേറ്ററി സമ്മർദ്ദം: എൻബിഎഫ്സി ലിസ്റ്റിംഗിനായി 1 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ ആസ്തി പരിധി നിലനിർത്താനുള്ള ആർബിഐയുടെ തീരുമാനം ടാറ്റാ സൺസിനെ ഐപിഒ സാധ്യതയിലേക്ക് നേരിട്ട് എത്തിക്കുന്നു.
• വൻതോതിലുള്ള ആസ്തി മൂല്യം: ടാറ്റാ സൺസിലെ 3% ഓഹരി പങ്കാളിത്തത്തിന് ഏകദേശം 20,000 കോടി രൂപ മൂല്യമുണ്ടെന്നതിനാൽ, ലിസ്റ്റിംഗിലൂടെ ടാറ്റാ കെമിക്കൽസിന് വലിയ നേട്ടം ലഭിക്കും.
• തീരുമാനമെടുക്കാത്ത അവസ്ഥ: ലിസ്റ്റിംഗ് ഒഴിവാക്കാൻ ടാറ്റാ സൺസ് തങ്ങളുടെ എൻബിഎഫ്സി ലൈസൻസ് ഉപേക്ഷിക്കാൻ അപേക്ഷിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, ആർബിഐയുടെ തീരുമാനം ഇപ്പോഴും വരാനിരിക്കുന്നതേയുള്ളൂ.