کیوں ہندوستانی کرپٹو ٹریڈرز اسپاٹ ٹریڈنگ سے فیوچرز ٹریڈنگ کی طرف منتقل ہو رہے ہیں

بھارت میں کرپٹو کرنسی ٹریڈنگ کا منظرنامہ ایک بنیادی تبدیلی سے گزر رہا ہے کیونکہ ریٹیل سرمایہ کار سادہ اسپاٹ ٹریڈنگ سے ہٹ کر زیادہ پیچیدہ ڈیریویٹیوز (derivatives) کی طرف بڑھ رہے ہیں۔ ٹیکس کی عدم کارکردگی اور ٹرانزیکشن کی زیادہ لاگت کی وجہ سے، سنجیدہ ٹریڈرز ایسے جدید ٹولز تلاش کر رہے ہیں جو بہتر کیپیٹل ایفیشنسی (capital efficiency) اور ریگولیٹری ہم آہنگی فراہم کریں۔

ٹیکس کا جال: اسپاٹ ٹریڈنگ کیوں ناقابل عمل ہوتی جا رہی ہے

برسوں سے، ہندوستانی کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے اسپاٹ مارکیٹس کے ذریعے "خریدیں، رکھیں اور بیچیں" (buy, hold, and sell) کا طریقہ کار معیاری رہا ہے۔ تاہم، اسپاٹ ورچوئل ڈیجیٹل ایسٹ (VDA) ٹرانزیکشنز پر 1% ٹیکس ڈیڈکٹڈ ایٹ سورس (TDS) کے نفاذ نے فعال ٹریڈرز کے لیے حساب کتاب کو بنیادی طور پر بدل دیا ہے۔

موجودہ قواعد و ضوابط کے تحت، ہر ایک ٹرانزیکشن کے ساتھ کیپیٹل لاک ہو جاتا ہے، اور اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ اسپاٹ ٹریڈز پر ہونے والے نقصان کو منافع کے ساتھ سیٹ آف (set off) نہیں کیا جا سکتا۔ ہائی فریکوئنسی ٹریڈرز کے لیے، یہ ساختی اخراجات منافع بخش ہونے میں بڑی رکاوٹ پیدا کرتے ہیں۔ اس نے آف شور (offshore) پلیٹ فارمز کی طرف بڑے پیمانے پر ہجرت کو ہوا دی ہے جہاں TDS کی رکاوٹ موجود نہیں ہے، جس سے مقامی ایکسچینجز کو لیکویڈیٹی برقرار رکھنے کے لیے اپنی مصنوعات کی پیشکش پر نظر ثانی کرنے پر مجبور ہونا پڑا ہے۔

فیوچرز کا عروج: کیپیٹل ایفیشنسی اور ٹیکس کے فوائد

جیسے جیسے ٹریڈرز اپنے پورٹ فولیو کو بہتر بنانے کے طریقے تلاش کر رہے ہیں، کئی ساختی وجوہات کی بنا پر فیوچرز ٹریڈنگ ایک پسندیدہ متبادل کے طور پر ابھری ہے:

WazirX Futures: آف شور کارکردگی کا مقابلہ

غیر ملکی ایکسچینجز کی طرف سرمائے کے بہاؤ کو روکنے کے لیے، WazirX جیسے مقامی کھلاڑی جارحانہ فیس ڈھانچے اور خصوصی ٹولز متعارف کروا رہے ہیں۔ مثال کے طور پر، WazirX Futures کو 0.02% کی maker fee اور 0.04% کی taker fee کے ساتھ لانچ کیا گیا ہے۔ نمایاں طور پر، یہ شرح پہلی ٹریڈ سے ہی لاگو ہوتی ہے، جبکہ دیگر پلیٹ فارمز کے برعکس اس کے لیے ماہانہ زیادہ حجم (high-volume) کی شرط نہیں ہے۔

مزید برآں، پلیٹ فارم اپنے ٹریڈنگ ایکو سسٹم کو اپنی وسیع تر ری اسٹرکچرنگ کی کوششوں کے ساتھ مربوط کر رہا ہے۔ فیوچرز ٹریڈنگ سے حاصل ہونے والا منافع، پلیٹ فارم کی 2025 کی قرض خواہوں سے منظور شدہ ری اسٹرکچرنگ کے حصے کے طور پر اہل صارفین کو جاری کیے جانے والے ریکوری ٹوکنز کی قدر میں اضافے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

ہائی لیوریج (High-Leverage) ماحول میں رسک مینجمنٹ

اسپاٹ (spot) سے ڈیریویٹوز (derivatives) کی طرف منتقلی خطرات سے خالی نہیں ہے۔ فیوچرز ٹریڈنگ لیکویڈیشن (liquidation) کے خطرات اور پیچیدہ مارجن میکینکس متعارف کرواتی ہے جن کے لیے بہت سے ریٹیل ٹریڈرز تیار نہیں ہوتے۔ اس مسئلے سے نمٹنے کے لیے، مقامی پلیٹ فارمز لازمی علمی جانچ (knowledge assessments) نافذ کر رہے ہیں۔ ڈیریویٹوز تک رسائی سے پہلے صارفین کے لیے ٹیسٹ پاس کرنا لازمی قرار دے کر، ایکسچینجز ایک زیادہ باخبر اور پائیدار صارف بنیاد بنانے کی کوشش کر رہی ہیں، تاکہ لیوریج سے لاعلمی کی وجہ سے ہونے والے بڑے نقصانات کے امکان کو کم کیا جا سکے۔

اہم نکات