SpaceX vượt qua Amazon với mức định giá khổng lồ 2,7 nghìn tỷ USD

SpaceX đã chính thức gia nhập nhóm các tập đoàn hàng đầu thế giới, vượt qua Amazon để trở thành công ty có giá trị lớn thứ năm toàn cầu. Sự trỗi dậy thần tốc này là kết quả của một loạt các thương vụ thâu tóm chiến lược và một đợt IPO cực kỳ thành công, giúp tái định nghĩa quỹ đạo của công ty từ một đơn vị dẫn đầu về hàng không vũ trụ thành một cường quốc về AI.

Canh bạc 60 tỷ USD vào AI: Thâu tóm Cursor

Chất xúc tác chính cho sự tăng vọt cổ phiếu gần đây của SpaceX là thương vụ thâu tóm chiến lược startup lập trình AI, Cursor. Trong một thỏa thuận hoàn toàn bằng cổ phiếu trị giá 60 tỷ USD, SpaceX đang quyết liệt tích hợp các công cụ dành cho nhà phát triển tiên tiến vào hệ sinh thái của mình. Động thái này diễn ra sau sự hợp tác giữa hai công ty lần đầu được tiết lộ vào tháng 4.

Thương vụ thâu tóm này gắn liền sâu sắc với tầm nhìn rộng lớn hơn của Elon Musk về trí tuệ nhân tạo. Musk gần đây đã lưu ý rằng thực thể AI của ông, xAI—hiện đã được tích hợp vào cấu trúc của SpaceX—đang được xây dựng lại "từ nền móng". Bằng cách hấp thụ Cursor, SpaceX đang đảm bảo cơ sở hạ tầng chuyên dụng và tài năng cần thiết để dẫn đầu làn sóng phát triển phần mềm dựa trên AI tiếp theo.

Chuyển đổi mô hình kinh doanh: Từ tên lửa đến cho thuê năng lực tính toán

Khoảng cách về định giá giữa SpaceX và các gã khổng lồ lâu đời như Amazon làm nổi bật sự chuyển dịch lớn trong cách các nhà đầu tư định giá giữa tăng trưởng và lợi nhuận tức thì. Trong khi Amazon báo cáo mức lợi nhuận khổng lồ 78 tỷ USD trên doanh thu 717 tỷ USD cho năm 2025, SpaceX lại đang hoạt động theo một logic tài chính khác.

SpaceX báo cáo doanh thu 18,7 tỷ USD so với mức lỗ 4,9 tỷ USD. Tuy nhiên, thị trường đang bỏ qua những khoản lỗ hiện tại để hướng tới các dòng doanh thu mới có biên lợi nhuận cao. SpaceX đã chuyển hướng thành công sang lĩnh vực tính toán hiệu năng cao, đảm bảo được các hợp đồng cho thuê năng lực tính toán quan trọng với các đơn vị dẫn đầu ngành như Anthropic và Google. Sự chuyển đổi này định vị SpaceX như một nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thiết yếu cho nền kinh tế LLM và AI tạo sinh đang bùng nổ.

Hiện tượng IPO và sự biến động của thị trường

Hành trình tiến tới mức định giá 2,7 nghìn tỷ USD của SpaceX bắt đầu với một đợt IPO lịch sử, ra mắt với mức định giá 1,7 nghìn tỷ USD và huy động được gần 86 tỷ USD vốn. Kể từ khi lên sàn, công ty đã tăng thêm một con số đáng kinh ngạc là 1 nghìn tỷ USD vào vốn hóa thị trường.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý về sự biến động vốn có của cổ phiếu này. Vì SpaceX chỉ đưa 4% tổng số cổ phần ra giao dịch công khai trong đợt IPO, lượng cổ phiếu lưu hành thấp khiến giá cổ phiếu rất dễ bị biến động mạnh. Điều này được minh chứng bởi mức tăng 20% vào thứ Hai, tiếp nối bởi mức nhảy vọt thêm 8% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba. Đối với các nhà sáng lập công nghệ và các nhà đầu tư, SpaceX đại diện cho một hình mẫu mới: một công ty tận dụng sự thống trị trong lĩnh vực hàng không vũ trụ để tài trợ cho sự mở rộng quy mô lớn, tích hợp theo chiều dọc vào hạ tầng AI và điện toán.

Các điểm chính cần lưu ý