SpaceX با ارزش ۲.۷ تریلیون دلاری، از Amazon پیشی گرفت

SpaceX رسماً به رده برتر شرکت‌های جهانی وارد شد و با پشت سر گذاشتن Amazon، به پنجمین شرکت ارزشمند جهان تبدیل شد. این رشد خیره‌کننده پس از مجموعه‌ای از تملک‌های استراتژیک و یک IPO بسیار موفق صورت گرفت که مسیر حرکت این شرکت را از یک پیشرو در صنعت هوافضا به یک قدرت بزرگ در حوزه هوش مصنوعی تغییر داده است.

شرط‌بندی ۶۰ میلیارد دلاری روی هوش مصنوعی: خرید Cursor

عامل اصلی جهش اخیر سهام SpaceX، تملک استراتژیک استارتاپ برنامه‌نویسی مبتنی بر هوش مصنوعی، Cursor، است. در یک قرارداد تمام‌سهامی به ارزش ۶۰ میلیارد دلار، SpaceX به‌طور تهاجمی در حال ادغام ابزارهای پیشرفته توسعه‌دهنده در اکوسیستم خود است. این اقدام در ادامه همکاری میان این دو شرکت است که اولین بار در ماه آوریل فاش شد.

این تملک عمیقاً با چشم‌انداز گسترده‌تر Elon Musk برای هوش مصنوعی گره خورده است. Musk اخیراً خاطرنشان کرد که نهاد هوش مصنوعی او، xAI — که اکنون در ساختار SpaceX ادغام شده است — در حال بازسازی «از پایه» است. SpaceX با جذب Cursor، در حال تضمین زیرساخت‌های تخصصی و استعدادهای لازم برای رهبری موج بعدی توسعه نرم‌افزار مبتنی بر هوش مصنوعی است.

تغییر مدل‌های کسب‌وکار: از راکت تا اجاره توان پردازشی

شکاف ارزش‌گذاری بین SpaceX و غول‌های تثبیت‌شده‌ای مانند Amazon، نشان‌دهنده تغییر بزرگی در نحوه ارزش‌گذاری رشد در مقابل سودآوری فوری توسط سرمایه‌گذاران است. در حالی که Amazon سود خیره‌کننده ۷۸ میلیارد دلاری را در مقابل ۷۱۷ میلیارد دلار فروش برای سال ۲۰۲۵ گزارش کرد، SpaceX با منطق مالی متفاوتی فعالیت می‌کند.

SpaceX درآمد ۱۸.۷ میلیارد دلاری را در مقابل ۴.۹ میلیارد دلار زیان گزارش کرد. با این حال، بازار با نگاهی فراتر از زیان‌های فعلی، به دنبال جریان‌های درآمدی جدید و با حاشیه سود بالا است. SpaceX با موفقیت به بخش محاسبات با عملکرد بالا تغییر مسیر داده و قراردادهای مهم اجاره توان پردازشی را با پیشروان این صنعت مانند Anthropic و Google منعقد کرده است. این انتقال، SpaceX را به عنوان یک تامین‌کننده زیرساخت حیاتی برای اقتصاد در حال رشد LLM و generative AI قرار می‌دهد.

پدیده IPO و نوسانات بازار

مسیر SpaceX به سمت ارزش ۲.۷ تریلیون دلاری با یک IPO تاریخی آغاز شد که با ارزش ۱.۷ تریلیون دلار شروع شد و نزدیک به ۸۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کرد. از زمان عمومی شدن، این شرکت ۱ تریلیون دلار باورنکردنی به ارزش بازار خود افزوده است.

با این حال، سرمایه‌گذاران باید نسبت به نوسانات ذاتی این سهم هوشیار باشند. از آنجایی که SpaceX در زمان عرضه اولیه (IPO) تنها ۴٪ از کل سهام خود را برای معاملات عمومی در دسترس قرار داد، عرضه کم (low float) باعث می‌شود قیمت سهم به‌شدت در معرض نوسانات شدید قرار گیرد. این موضوع با صعود ۲۰ درصدی در روز دوشنبه و به دنبال آن جهش ۸ درصدی دیگر در معاملات اولیه روز سه‌شنبه مشهود بود. برای بنیان‌گذاران و سرمایه‌گذاران حوزه فناوری، SpaceX نمایانگر یک الگوی جدید است: شرکتی که از تسلط خود در حوزه هوافضا برای تأمین مالی گسترش عظیم و عمودی خود در زیرساخت‌های AI و محاسباتی استفاده می‌کند.

نکات کلیدی