ارزش بازار SpaceX به ۲.۸۵ تریلیون دلار رسید و از آمازون و مایکروسافت پیشی گرفت
شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، عملکردی تاریخی در بازارهای عمومی ارائه کرده و ارزش خود را مدت کوتاهی پس از عرضه اولیه (IPO) پرسر و صدا، به سمت نقطه عطف ۳ تریلیون دلاری پرتاب کرده است. این غول صنایع موشکی و هوش مصنوعی با پشت سر گذاشتن موقت مایکروسافت و آمازون، والاستریت را مبهوت کرده و نشاندهنده تغییری عظیم در رهبری بازار است.
صعود خیرهکننده در بازارهای عمومی
پس از اولین حضور بسیار مورد انتظار در بازار، سهام SpaceX (SPCX) روز سهشنبه با ۱۴.۳ درصد افزایش به قیمت ۲۲۰ دلار رسید. این رقم نشاندهنده افزایش خیرهکننده ۶۲ درصدی نسبت به قیمت اولیه عرضه اولیه (IPO) یعنی ۱۳۵ دلار است. با این سودها، ارزش بازار این شرکت به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار رسیده است.
این صعود سریع، سلسلهمراتب غولهای فناوری جهان را به طور اساسی بازآرایی کرده است. در اوج معاملات در جلسه روز سهشنبه، ارزش بازار SpaceX برای مدت کوتاهی از ارزش ۲.۹۲ تریلیون دلاری مایکروسافت فراتر رفت و به طور قابل توجهی از ارزش بازار ۲.۶۴ تریلیون دلاری آمازون پیشی گرفت. حجم معاملات بیسابقه بود؛ تا اواسط صبح، بیش از ۲۳.۱ میلیارد دلار از سهام SpaceX معامله شد که حجم معاملات ترکیبی Nvidia، Microsoft، Tesla و Apple را تحتالشعاع قرار داد.
گمانهزنی در برابر اصول بنیادی: بحث بر سر ارزشگذاری
علیرغم ارزش بازار نجومی، تحلیلگران در مورد وضعیت مالی زیربنایی شرکت هشدارهایی را مطرح میکنند. برخلاف بسیاری از همتایان بزرگ فناوری که سودهای کلانی را گزارش میکنند، SpaceX سال گذشته فروش ۱۸.۶۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد اما زیان خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری را ثبت نمود. این زیان به ادغام این شرکت با شرکت هوش مصنوعی xAI که زیانده است، نسبت داده میشود.
Ipek Ozkardeskaya، تحلیلگر ارشد بازار در Swissquote Bank، خاطرنشان کرد که ارزشگذاری فعلی از دیدگاه بنیادی «اصلاً منطقی نیست» و اشاره کرد که بخش زیادی از نوسانات قیمت ناشی از گمانهزنیها و انتظار برای تداوم روند صعودی است. علاوه بر این، اعلامیه اخیر شرکت مبنی بر خرید شرکت نرمافزاری Anysphere به قیمت ۶۰ میلیارد دلار، لایه دیگری از پیچیدگی را به استراتژی رشد تهاجمی آن اضافه میکند.
ورود به شاخصها و مسیر پیش رو
اگرچه به دلیل «شناوری» (float) نسبتاً کم (تعداد سهام موجود برای معامله عمومی)، انتظار نوسان میرود، اما چندین عامل فنی میتواند این روند صعودی را تداوم بخشد. SpaceX در آستانه ورود سریع به شاخص Nasdaq 100 قرار دارد که این امر صندوقهای غیرفعال (passive funds) و ETFها را مجبور به خرید مقادیر زیادی از این سهم خواهد کرد. علاوه بر این، طبق برنامه، FTSE Russell و MSCI به ترتیب در تاریخ ۲۶ ژوئن و ۲۹ ژوئن، SpaceX را به شاخصهای خود اضافه خواهند کرد.
نقدینگی این سهم نیز در حال افزایش است. پس از عرضه اولیه (IPO)، پذیرهنویسان گزینه greenshoe را اعمال کردند و مجموع عواید عرضه اولیه را از ۷۵ میلیارد دلار اولیه به ۸۵.۷ میلیارد دلار رساندند. با شروع معاملات اختیار معامله با قیمتهای اعمال (strikes) بین ۲۵ تا ۳۸۰ دلار، اکنون سرمایهگذاران مسیرهای بیشتری برای شرطبندی روی مسیر پرنوسان این غول هوافضا و هوش مصنوعی دارند.
نکات کلیدی
- تسلط بر بازار: ارزش بازار SpaceX به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار رسیده است که برای مدت کوتاهی از Microsoft پیشی گرفته و از Amazon نیز فراتر رفته است.
- عدم تطابق مالی: علیرغم ارزشگذاری عظیم، این شرکت پس از ادغام با xAI، سال گذشته زیان خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری را گزارش کرد.
- کاتالیزورهای آتی: پتانسیل رشد بیشتر به ورود قریبالوقوع به شاخصهای Nasdaq 100، FTSE Russell و MSCI مرتبط است که باعث ورود جریانهای عظیم سرمایه از سوی صندوقهای غیرفعال خواهد شد.