ارزش بازار SpaceX به ۳ تریلیون دلار نزدیک شد و از Amazon و Microsoft پیشی گرفت

شرکت SpaceX متعلق به ایلان ماسک، شروع خیره‌کننده‌ای در بازار داشت و ارزش آن تنها در عرض چند روز از غول‌های فناوری یعنی Amazon و Microsoft فراتر رفت. پس از جهش عظیم قیمت سهام، این قدرت بزرگ حوزه موشک و AI اکنون در جایگاه یکی از پنج شرکت ارزشمند جهان قرار گرفته است.

جهش تاریخی پس از عرضه اولیه (IPO)

سهام SpaceX (SPCX) روز سه‌شنبه شاهد رشد چشمگیر ۱۴.۳ درصدی بود و به ۲۲۰ دلار در هر سهم رسید. این رقم نشان‌دهنده افزایش خیره‌کننده ۶۲ درصدی نسبت به قیمت اولیه عرضه اولیه (IPO) یعنی ۱۳۵ دلار است. اگر این سودها حفظ شود، پیش‌بینی می‌شود ارزش بازار این شرکت به حدود ۲.۸۵ تریلیون دلار برسد. این رالی به قدری قابل توجه بود که بزرگترین محرک برای شاخص Nasdaq Composite محسوب شد و حجم معاملات آن از ۲۳.۱ میلیارد دلار گذشت؛ رقمی که از مجموع حجم معاملات Nvidia، Microsoft، Tesla و Apple فراتر رفت.

این شتاب با استفاده از گزینه "greenshoe" توسط پذیره‌نویسان بیشتر تقویت شد که باعث افزایش کل عواید عرضه اولیه از ۷۵ میلیارد دلار به ۸۵.۷ میلیارد دلار گردید. علاوه بر این، SpaceX خرید استراتژیک شرکت نرم‌افزاری Anysphere را به ارزش ۶۰ میلیارد دلار اعلام کرد که نشان‌دهنده گسترش تهاجمی این شرکت در بخش‌های AI و نرم‌افزار است.

تسلط بر بازار در مقابل اصول بنیادین مالی

در حالی که ارزش بازار SpaceX با ۲.۹۲ تریلیون دلار Microsoft و ۲.۶۴ تریلیون دلار Amazon در رقابت است، پروفایل مالی آن همچنان با شرکت‌های بزرگ فناوری (Big Tech) سنتی متفاوت است. سال گذشته، SpaceX فروش ۱۸.۶۷ میلیارد دلاری را گزارش کرد اما با زیان خالص ۴.۹۴ میلیارد دلاری مواجه شد که عمدتاً ناشی از ادغام آن با شرکت زیان‌ده xAI بود.

این شکاف بین ارزش‌گذاری و سودآوری مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته است. Ipek Ozkardeskaya، تحلیلگر ارشد بازار در Swissquote Bank، خاطرنشان کرد که ارزش‌گذاری فعلی جنبه حدسی و گمانه‌زنی (speculative) دارد و بیشتر ناشی از خرید سرمایه‌گذاران به امید افزایش بیشتر قیمت‌هاست تا سودآوری بنیادین.

محرک‌های آتی: ورود به شاخص‌ها و معاملات آپشن

علی‌رغم هشدارهای مربوط به نوسانات بازار، انتظار می‌رود چندین محرک نهادی تقاضای بیشتری ایجاد کنند. قرار است SpaceX با سرعت در شاخص Nasdaq 100 گنجانده شود که این امر خرید از سوی صندوق‌های غیرفعال (passive funds) و ETFها را اجباری می‌کند. علاوه بر این، طبق برنامه، FTSE Russell و MSCI در تاریخ‌های ۲۶ و ۲۹ ژوئن، این سهم را به شاخص‌های مربوطه خود اضافه خواهند کرد.

عرضه آپشن‌های SpaceX — با قیمت‌های اعمالی در بازه ۲۵ تا ۳۸۰ دلار — مسیر جدیدی را برای سرمایه‌گذاران جهت شرط‌بندی روی این سهام فراهم کرده است. کارشناسان Zephirin Group معتقدند که ترکیب مومنتوم، جریان‌های سرمایه غیرفعال (passive flows) ناشی از ورود به شاخص‌ها و محدود بودن سهام در گردش (float)، می‌تواند قیمت را در کوتاه‌مدت حتی بالاتر ببرد.

نکات کلیدی