SpaceX 估值逼近 3 万亿美元，超越亚马逊和微软

埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 完成了一场史诗级的市场首秀，其估值在短短几天内便飙升，超越了科技巨头亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft）。随着股价的大幅上涨，这家集火箭技术与人工智能于一体的巨头现已跻身全球市值前五的公司之列。

史诗级的 IPO 后飙升

SpaceX 的股票 (SPCX) 在周二大幅上涨 14.3%，达到每股 220 美元。这较其 135 美元的初始 IPO 价格惊人地增长了 62%。如果这些涨幅得以维持，预计该公司的市值将达到约 2.85 万亿美元。此次反弹足以对纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite index）产生重大推动作用，交易量超过 231 亿美元——超过了英伟达（Nvidia）、微软（Microsoft）、特斯拉（Tesla）和苹果（Apple）的总交易量。

承销商行使“绿鞋机制”（greenshoe option）进一步增强了这一势头，使 IPO 总收益从 750 亿美元增加到 857 亿美元。此外，SpaceX 宣布以 600 亿美元战略收购软件公司 Anysphere，标志着其向人工智能和软件领域的激进扩张。

市场主导地位 vs. 财务基本面

尽管 SpaceX 的市值正与微软的 2.92 万亿美元和亚马逊的 2.64 万亿美元相抗衡，但其财务状况仍与传统的科技巨头（Big Tech）截然不同。去年，SpaceX 报告销售额为 186.7 亿美元，但录得 49.4 亿美元的净亏损，这在很大程度上归因于其与亏损企业 xAI 的合并。

估值与盈利能力之间的这种差距引起了分析师的关注。Swissquote Bank 的高级市场分析师 Ipek Ozkardeskaya 指出，目前的估值似乎具有投机性，其驱动力是投资者预期价格会进一步上涨而进行的买入，而非基于基本面收益。

即将到来的催化剂：指数纳入与期权交易

尽管存在波动预警，但预计若干机构催化剂将进一步推动需求。SpaceX 预计将获得纳斯达克 100 指数（Nasdaq 100）的快速纳入，这将强制被动基金和 ETF 进行买入。此外，富时罗素（FTSE Russell）和 MSCI 计划分别于 6 月 26 日和 6 月 29 日将该股票纳入各自的指数。

SpaceX 期权的推出——行权价从 25 美元到 380 美元不等——也为投资者押注该股票提供了一个新途径。Zephirin Group 的专家认为，动量、指数纳入带来的被动资金流以及有限的可流通股，这些因素的结合可能会在短期内进一步推高股价。

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