มูลค่าบริษัท SpaceX พุ่งแตะ 2.85 ล้านล้านดอลลาร์ แซงหน้า Amazon และ Microsoft

SpaceX ของ Elon Musk ได้สร้างผลงานครั้งประวัติศาสตร์ในตลาดสาธารณะ โดยผลักดันมูลค่าบริษัทให้พุ่งเข้าใกล้หลักไมล์ 3 ล้านล้านดอลลาร์ในเวลาไม่นานหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) อย่างยิ่งใหญ่ ยักษ์ใหญ่ด้านจรวดและ AI รายนี้สร้างความตกตะลึงให้กับ Wall Street ด้วยการแซงหน้า Microsoft และ Amazon เป็นช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญของผู้นำตลาด

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดในตลาดสาธารณะ

หลังจากการเปิดตัวที่หลายคนตั้งตารอ หุ้นของ SpaceX (SPCX) พุ่งขึ้น 14.3% ในวันอังคาร โดยแตะระดับราคาที่ 220 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลถึง 62% จากราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์ จากผลกำไรเหล่านี้ ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของบริษัทพุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 2.85 ล้านล้านดอลลาร์

การทะยานขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ได้เปลี่ยนลำดับชั้นของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีระดับโลกไปอย่างสิ้นเชิง ในช่วงที่พุ่งขึ้นสูงสุดระหว่างการซื้อขายวันอังคาร SpaceX ได้แซงมูลค่า 2.92 ล้านล้านดอลลาร์ของ Microsoft ไปชั่วขณะ และมีมูลค่าตลาดนำหน้า Amazon ที่ 2.64 ล้านล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ปริมาณการซื้อขายนั้นสูงอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมีการเปลี่ยนมือของหุ้น SpaceX มูลค่ากว่า 2.31 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงสายของวัน ซึ่งมากกว่าปริมาณการซื้อขายรวมกันของ Nvidia, Microsoft, Tesla และ Apple เสียอีก

การเก็งกำไร vs. ปัจจัยพื้นฐาน: ข้อถกเถียงเรื่องมูลค่าบริษัท

แม้จะมีมูลค่าตลาดที่สูงลิบลิ่ว แต่นักวิเคราะห์กำลังส่งสัญญาณเตือนเกี่ยวกับฐานะทางการเงินที่แท้จริงของบริษัท ต่างจากบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อื่นๆ ที่รายงานกำไรมหาศาล SpaceX รายงานยอดขาย 1.867 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา แต่กลับมีผลขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์ โดยความสูญเสียนี้เป็นผลมาจากการควบรวมกิจการกับ xAI ซึ่งเป็นบริษัท AI ที่กำลังประสบภาวะขาดทุน

Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Swissquote Bank ระบุว่ามูลค่าปัจจุบันนั้น "ไม่มีเหตุผลเลยแม้แต่น้อย" เมื่อพิจารณาจากมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐาน โดยชี้ว่าความเคลื่อนไหวของราคาขับเคลื่อนโดยการเก็งกำไรและความคาดหวังต่อแรงส่ง (momentum) ที่จะดำเนินต่อไป นอกจากนี้ การประกาศเข้าซื้อกิจการบริษัทซอฟต์แวร์ Anysphere ด้วยมูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ ยังเพิ่มความซับซ้อนให้กับกลยุทธ์การเติบโตที่ดุดันของบริษัทอีกด้วย

การเข้าสู่ดัชนีและเส้นทางข้างหน้า

แม้จะคาดการณ์ว่าจะมีความผันผวนเนื่องจาก "float" (จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด) ค่อนข้างน้อย แต่ปัจจัยทางเทคนิคหลายประการอาจช่วยพยุงการพุ่งขึ้นของราคาหุ้น (rally) ไว้ได้ SpaceX เตรียมพร้อมสำหรับการถูกบรรจุเข้าในดัชนี Nasdaq 100 แบบเร่งด่วน ซึ่งจะบีบให้กองทุนแบบ passive และ ETF ต้องเข้าซื้อหุ้นจำนวนมหาศาล นอกจากนี้ FTSE Russell และ MSCI มีกำหนดที่จะเพิ่ม SpaceX เข้าในดัชนีของตนในวันที่ 26 มิถุนายน และ 29 มิถุนายน ตามลำดับ

สภาพคล่องของหุ้นมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน หลังจากการทำ IPO ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ได้ใช้สิทธิ "greenshoe" ส่งผลให้ยอดเงินระดมทุนจากการ IPO ทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 85.7 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ตั้งไว้ 75 พันล้านดอลลาร์ เมื่อการซื้อขายออปชัน (options trading) เริ่มต้นขึ้นด้วยราคาใช้สิทธิ (strikes) ตั้งแต่ 25 ถึง 380 ดอลลาร์ นักลงทุนจึงมีช่องทางมากขึ้นในการเดิมพันกับทิศทางที่ผันผวนของยักษ์ใหญ่ด้านอวกาศและ AI รายนี้

สรุปประเด็นสำคัญ