มูลค่าบริษัท SpaceX ใกล้แตะ 3 ล้านล้านดอลลาร์ แซงหน้า Amazon และ Microsoft

SpaceX ของ Elon Musk สร้างผลงานครั้งประวัติศาสตร์ในตลาดสาธารณะ โดยผลักดันมูลค่าบริษัทให้พุ่งเข้าใกล้ระดับ 3 ล้านล้านดอลลาร์ภายหลังการทำ IPO ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลาม ยักษ์ใหญ่ด้านจรวดและ AI รายนี้ไต่ลำดับขึ้นสู่กลุ่มบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกอย่างรวดเร็ว โดยช่วงเวลาหนึ่งสามารถแซงหน้าแม้กระทั่ง Microsoft และ Amazon ได้

การเติบโตอย่างก้าวกระโดดหลัง IPO

หุ้นของ SpaceX พุ่งขึ้นกว่า 14% ในวันอังคาร โดยมีการซื้อขายอยู่ที่ 220 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งคิดเป็นการกระโดดขึ้นถึง 62% จากราคา IPO เริ่มต้นที่ 135 ดอลลาร์ หากการเติบโตนี้ยังคงอยู่ มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของบริษัทจะอยู่ที่ประมาณ 2.85 ล้านล้านดอลลาร์ การพุ่งขึ้นครั้งนี้ช่วยหนุนดัชนี Nasdaq Composite อย่างมีนัยสำคัญ โดยผลักดันให้ SpaceX แซงหน้ามูลค่า 2.64 ล้านล้านดอลลาร์ของ Amazon และเกินกว่า 2.92 ล้านล้านดอลลาร์ของ Microsoft ในช่วงเวลาสั้นๆ

ปริมาณการซื้อขายของ SpaceX นั้นสูงอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมีมูลค่าหุ้นเปลี่ยนมือมากกว่า 2.31 หมื่นล้านดอลลาร์ภายในเช้าวันเดียว ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าปริมาณการซื้อขายรวมกันของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Nvidia, Microsoft, Tesla และ Apple เสียอีก

การเก็งกำไร เทียบกับ ปัจจัยพื้นฐาน

แม้มูลค่าตลาดจะสูงลิบลิ่ว แต่นักวิเคราะห์ทางการเงินต่างเริ่มตั้งข้อสงสัยถึงความไม่สอดคล้องกันระหว่างมูลค่าของ SpaceX และสถานะทางการเงินในปัจจุบัน ต่างจากยักษ์ใหญ่ใน Silicon Valley หลายแห่งที่รายงานกำไรมหาศาล SpaceX รายงานยอดขายที่ 1.867 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีที่ผ่านมา แต่กลับบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการควบรวมกิจการกับ xAI ที่ยังคงประสบภาวะขาดทุน

Ipek Ozkardeskaya นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสจาก Swissquote Bank ระบุว่ามูลค่าในปัจจุบันดูเหมือนจะถูกขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน "ผู้คนกำลังซื้อ SpaceX ด้วยความคาดหวังว่าคนอื่นก็จะซื้อตามและดันราคาให้สูงขึ้นไปอีก" เธอกล่าว พร้อมเตือนให้นักลงทุนเตรียมรับมือกับความผันผวนอย่างรุนแรง เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียน (float) ของบริษัทมีค่อนข้างน้อย

การเข้าคำนวณในดัชนีและปัจจัยขับเคลื่อนความต้องการในอนาคต

แม้ว่าการเก็งกำไรจะเป็นตัวขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของราคาในขณะนี้ แต่คาดว่าความต้องการจากสถาบันจะเพิ่มสูงขึ้นผ่านกลไกตลาดที่มีโครงสร้างชัดเจน SpaceX มีกำหนดการที่จะถูกบรรจุเข้าในดัชนี Nasdaq 100 แบบเร่งด่วน ซึ่งจะบีบให้กองทุนประเภท passive funds และ ETF ต้องเข้าซื้อหุ้นในปริมาณมหาศาล นอกจากนี้ FTSE Russell และ MSCI ยังมีกำหนดที่จะเพิ่ม SpaceX เข้าไปในดัชนีของตนในวันที่ 26 และ 29 มิถุนายน ตามลำดับ

Zephirin Group ระบุว่าการผสมผสานระหว่างกระแสเงินไหลเข้าแบบ passive, โมเมนตัม และจำนวนหุ้นหมุนเวียนในตลาดที่มีจำกัด อาจผลักดันให้ราคาพุ่งสูงขึ้นไปอีก นอกจากนี้ การประกาศล่าสุดของบริษัทเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการบริษัทซอฟต์แวร์ Anysphere มูลค่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ ยังส่งสัญญาณถึงกลยุทธ์การขยายธุรกิจอย่างเชิงรุกในกลุ่มอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์และ AI

เพื่อเสริมสร้างเงินทุนเริ่มต้น ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ของ SpaceX ได้ใช้สิทธิ "greenshoe" ซึ่งช่วยเพิ่มรายได้รวมจากการเสนอขายหุ้น IPO จาก 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็น 8.57 หมื่นล้านดอลลาร์ และเมื่อการซื้อขายออปชัน (options trading) สำหรับหุ้นนี้เริ่มต้นขึ้น นักลงทุนจึงมีช่องทางในการเก็งกำไรตามทิศทางที่มีความผันผวนของราคาได้มากขึ้นไปอีก

สรุปประเด็นสำคัญ