Valuasi SpaceX Mendekati $3 Triliun, Melampaui Amazon dan Microsoft

SpaceX milik Elon Musk telah mencatatkan performa bersejarah di pasar publik, melambungkan valuasinya menuju angka $3 triliun setelah IPO yang fenomenal. Raksasa roket dan AI ini telah dengan cepat menanjak dalam jajaran perusahaan paling berharga di dunia, bahkan sempat melampaui Microsoft dan Amazon.

Kenaikan Meteorik Pasca-IPO

Saham SpaceX melonjak lebih dari 14% pada hari Selasa, diperdagangkan pada harga $220 per saham. Ini mewakili lonjakan masif sebesar 62% dari harga IPO awalnya yang sebesar $135. Jika kenaikan ini bertahan, kapitalisasi pasar perusahaan berada di angka sekitar $2,85 triliun. Lonjakan ini memberikan dorongan signifikan bagi indeks Nasdaq Composite, yang sesaat mendorong SpaceX melewati valuasi Amazon sebesar $2,64 triliun dan sempat melampaui Microsoft yang sebesar $2,92 triliun.

Volume perdagangan SpaceX belum pernah terjadi sebelumnya, dengan nilai saham lebih dari $23,1 miliar yang berpindah tangan dalam satu pagi—angka yang jauh melampaui gabungan volume perdagangan raksasa teknologi seperti Nvidia, Microsoft, Tesla, dan Apple.

Spekulasi vs. Fundamental

Terlepas dari nilai pasar yang astronomis, para analis keuangan menaruh tanda tanya pada ketidaksesuaian antara valuasi SpaceX dan kesehatan finansialnya saat ini. Berbeda dengan banyak raksasa Silicon Valley yang melaporkan keuntungan masif, SpaceX melaporkan penjualan sebesar $18,67 miliar tahun lalu tetapi mencatat kerugian bersih sebesar $4,94 miliar, sebagian besar disebabkan oleh merger dengan xAI yang mengalami kerugian.

Ipek Ozkardeskaya, analis pasar senior di Swissquote Bank, mencatat bahwa valuasi saat ini tampaknya didorong oleh spekulasi daripada fundamental. "Orang-orang membeli SpaceX dengan harapan bahwa orang lain juga akan membeli dan mendorong harga lebih tinggi," ujarnya, memperingatkan investor untuk bersiap menghadapi volatilitas yang signifikan karena jumlah saham beredar (float) perusahaan yang relatif kecil.

Inklusi Indeks dan Pendorong Permintaan di Masa Depan

Meskipun spekulasi mendorong reli saat ini, permintaan institusional diperkirakan akan meningkat melalui mekanisme pasar yang terstruktur. SpaceX dijadwalkan untuk masuk ke dalam Nasdaq 100 melalui jalur cepat, yang akan memaksa dana pasif dan ETF untuk membeli saham tersebut dalam jumlah besar. Selain itu, FTSE Russell dan MSCI dijadwalkan untuk memasukkan SpaceX ke dalam indeks masing-masing pada tanggal 26 Juni dan 29 Juni.

Zephirin Group menyoroti bahwa kombinasi aliran masuk pasif, momentum, dan jumlah saham beredar yang terbatas dapat mendorong harga lebih tinggi lagi. Selain itu, pengumuman terbaru perusahaan mengenai akuisisi perusahaan perangkat lunak Anysphere senilai $60 miliar menandakan strategi ekspansi yang agresif di sektor perangkat lunak dan AI.

Untuk memperkuat modal awalnya, penjamin emisi SpaceX menggunakan opsi "greenshoe", yang meningkatkan total hasil IPO dari $75 miliar menjadi $85,7 miliar. Seiring dimulainya perdagangan opsi untuk saham tersebut, investor memiliki lebih banyak cara untuk berspekulasi pada pergerakan harganya yang volatil.

Poin-Poin Penting