Valuasi SpaceX Mendekati $3 Triliun, Melampaui Amazon dan Microsoft
SpaceX milik Elon Musk telah mencatatkan debut pasar yang bersejarah, dengan valuasinya melonjak melampaui raksasa teknologi Amazon dan Microsoft dalam hitungan hari setelah melantai di bursa. Didorong oleh momentum investor yang kuat dan reli pasca-IPO yang masif, perusahaan penggerak dari roket hingga AI ini dengan cepat memposisikan dirinya di antara perusahaan paling berharga di dunia.
Kenaikan Pesat dalam Kapitalisasi Pasar
Menyusul debut yang luar biasa, saham SpaceX (SPCX) naik 14,3% pada hari Selasa, mencapai harga $220 per saham. Lonjakan ini mewakili kenaikan yang mengejutkan sebesar 62% dari harga IPO awalnya sebesar $135. Jika kenaikan ini bertahan, kapitalisasi pasar perusahaan akan berkisar di angka $2,85 triliun.
Kenaikan cepat ini secara fundamental telah mengubah hierarki teknologi. Valuasi SpaceX telah melampaui Amazon, yang berada di angka $2,64 triliun, dan sempat melampaui valuasi Microsoft sebesar $2,92 triliun. Skala aktivitas perdagangan yang terjadi sangat belum pernah terjadi sebelumnya; lebih dari $23,1 miliar saham SpaceX berpindah tangan dalam satu pagi saja, jauh melampaui gabungan volume perdagangan Nvidia, Microsoft, Tesla, dan Apple.
Spekulasi vs. Fundamental: Perdebatan Valuasi
Terlepas dari nilai pasar yang astronomis, para analis keuangan terbelah mengenai kesehatan fundamental perusahaan. Berbeda dengan banyak raksasa teknologi Wall Street yang melaporkan laba besar, SpaceX melaporkan penjualan sebesar $18,67 miliar tahun lalu namun mencatat kerugian bersih sebesar $4,94 miliar. Kerugian ini sebagian besar disebabkan oleh merger perusahaan dengan firma AI yang merugi, xAI.
Ipek Ozkardeskaya, analis pasar senior di Swissquote Bank, memperingatkan bahwa valuasi saat ini tampaknya didorong oleh spekulasi daripada fundamental. "Kita dapat mengatakan dengan pasti bahwa valuasi ini sama sekali tidak masuk akal saat ini," catatnya, yang menunjukkan bahwa sebagian besar pembelian dipicu oleh ekspektasi bahwa pihak lain akan mendorong harga lebih tinggi lagi.
Katalis untuk Pertumbuhan dan Volatilitas di Masa Depan
Beberapa faktor teknis diperkirakan akan memengaruhi harga saham SpaceX dalam beberapa minggu mendatang:
- Inklusi Indeks: Saham ini dijadwalkan untuk masuk ke dalam Nasdaq 100 melalui jalur cepat, dengan FTSE Russell dan MSCI masing-masing akan menambahkannya ke dalam indeks mereka pada 26 Juni dan 29 Juni. Hal ini akan memicu permintaan signifikan dari dana pasif dan ETF.
- Perdagangan Opsi: Peluncuran opsi SPCX, dengan harga pelaksanaan mulai dari $25 hingga $380, memberikan jalan baru bagi investor untuk bertaruh pada saham tersebut, yang berpotensi menciptakan tekanan kenaikan lebih lanjut.
- Jumlah Saham Beredar Terbatas: Analis memperingatkan volatilitas tinggi karena "float" yang relatif kecil (jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan publik) dan pelaksanaan opsi "greenshoe", yang meningkatkan total hasil IPO menjadi $85,7 miliar.
Selain itu, langkah strategis SpaceX, seperti akuisisi perusahaan perangkat lunak Anysphere senilai $60 miliar, menandakan ekspansi agresif ke sektor perangkat lunak dan AI.
Poin-Poin Penting
- Dominasi Pasar: SpaceX telah menembus angka $2,8 triliun, sempat menyalip Microsoft dan secara resmi melampaui Amazon dalam nilai pasar.
- Volatilitas Tinggi di Depan: Karena jumlah saham beredar yang kecil dan minat spekulasi yang tinggi, para ahli memperingatkan investor untuk bersiap menghadapi fluktuasi harga yang signifikan.
- Permintaan Institusional: Inklusi mendatang dalam Nasdaq 100 dan indeks global utama diharapkan dapat mendorong aliran masuk besar-besaran dari dana investasi pasif.