Valuasi SpaceX Mencapai $2,85 Triliun, Melampaui Amazon dan Microsoft

SpaceX milik Elon Musk telah memberikan performa bersejarah di pasar publik, melambungkan valuasinya menuju tonggak sejarah $3 triliun tak lama setelah IPO fenomenalnya. Raksasa roket dan AI ini telah mengejutkan Wall Street dengan sempat menyalip Microsoft dan Amazon, menandakan pergeseran besar dalam kepemimpinan pasar.

Kenaikan Meteorik di Pasar Publik

Menyusul debutnya yang sangat dinantikan, saham SpaceX (SPCX) melonjak 14,3% pada hari Selasa, mencapai harga $220. Ini mewakili kenaikan luar biasa sebesar 62% dari harga IPO awalnya sebesar $135. Dengan keuntungan ini, kapitalisasi pasar perusahaan telah naik menjadi sekitar $2,85 triliun.

Kenaikan pesat ini secara fundamental telah menyusun ulang hierarki raksasa teknologi global. Pada puncaknya selama sesi hari Selasa, SpaceX sempat melampaui valuasi Microsoft sebesar $2,92 triliun dan jauh melampaui kapitalisasi pasar Amazon sebesar $2,64 triliun. Volume perdagangan yang terjadi sangat luar biasa dan belum pernah terjadi sebelumnya; lebih dari $23,1 miliar saham SpaceX berpindah tangan pada tengah pagi, jauh melampaui gabungan volume perdagangan Nvidia, Microsoft, Tesla, dan Apple.

Spekulasi vs. Fundamental: Debat Valuasi

Terlepas dari kapitalisasi pasar yang astronomis, para analis mulai memberikan peringatan terkait kondisi keuangan perusahaan yang mendasarinya. Berbeda dengan banyak rekan Big Tech lainnya yang melaporkan laba besar, SpaceX melaporkan penjualan sebesar $18,67 miliar tahun lalu namun mencatat kerugian bersih sebesar $4,94 miliar. Kerugian ini disebabkan oleh merger dengan perusahaan AI yang merugi, xAI.

Ipek Ozkardeskaya, analis pasar senior di Swissquote Bank, mencatat bahwa valuasi saat ini "sama sekali tidak masuk akal" dari sudut pandang fundamental, yang menunjukkan bahwa sebagian besar pergerakan harga didorong oleh spekulasi dan ekspektasi momentum yang berkelanjutan. Selain itu, pengumuman terbaru perusahaan untuk mengakuisisi perusahaan perangkat lunak Anysphere senilai $60 miliar menambah lapisan kompleksitas lainnya pada strategi pertumbuhan agresifnya.

Inklusi Indeks dan Jalan ke Depan

Meskipun volatilitas diperkirakan terjadi karena "float" yang relatif kecil (jumlah saham yang tersedia untuk diperdagangkan secara publik), beberapa faktor teknis dapat mempertahankan reli tersebut. SpaceX bersiap untuk masuk ke dalam Nasdaq 100 melalui jalur cepat, yang akan memaksa dana pasif dan ETF untuk membeli saham tersebut dalam jumlah besar. Selain itu, FTSE Russell dan MSCI dijadwalkan untuk memasukkan SpaceX ke dalam indeks mereka masing-masing pada 26 Juni dan 29 Juni.

Likuiditas saham ini juga akan meningkat. Menyusul IPO, penjamin emisi menggunakan opsi "greenshoe", yang meningkatkan total hasil IPO menjadi $85,7 miliar, naik dari angka awal sebesar $75 miliar. Seiring dimulainya perdagangan opsi dengan harga pelaksanaan mulai dari $25 hingga $380, investor kini memiliki lebih banyak cara untuk bertaruh pada lintasan volatil raksasa kedirgantaraan dan AI ini.

Poin-Poin Penting