Doanh số đặt hàng yếu của Accenture làm dấy lên lo ngại về AI: Tại sao ngành IT Ấn Độ có thể vẫn giữ được sự kiên cường

Báo cáo thu nhập quý gần đây của Accenture đã tạo ra những làn sóng chấn động trong lĩnh vực dịch vụ công nghệ toàn cầu, đặt ra những câu hỏi quan trọng về tác động của trí tuệ nhân tạo đối với chi tiêu IT truyền thống. Mặc dù các chỉ số tài chính cốt lõi của gã khổng lồ tư vấn này đã đáp ứng kỳ vọng, nhưng sự sụt giảm đáng kể trong các đơn hàng mới đã làm dấy lên lo ngại về một sự chuyển dịch tiềm năng trong đầu tư công nghệ của doanh nghiệp.

Sự sụt giảm đơn hàng: Phân tích các con số của Accenture

Nguyên nhân chính gây ra sự lo lắng cho các nhà đầu tư không nằm ở doanh thu được báo cáo của Accenture, mà nằm ở dòng đơn hàng mới. Theo Sandip Agarwal, chuyên gia thị trường từ Sowilo Investment Managers, công ty đã chứng kiến mức giảm đáng kể 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái về lượng đơn đặt hàng (bookings). Sự sụt giảm mạnh mẽ trong sổ lệnh này là một tín hiệu tiêu cực đáng kể đối với toàn ngành.

Mặc dù Accenture chưa chính thức đổ lỗi cho trí tuệ nhân tạo về sự chậm lại này, nhưng thị trường vẫn đang đưa ra nhiều suy đoán. Agarwal lưu ý rằng "tác động giảm phát của AI" là một xu hướng được dự báo trước và có khả năng sẽ kéo dài thêm ít nhất một quý nữa. Điều này cho thấy khi các doanh nghiệp chuyển dịch ngân sách sang triển khai AI, các hợp đồng dịch vụ IT truyền thống có thể phải đối mặt với áp lực tạm thời. Hơn nữa, việc cắt giảm dự báo (guidance cut) đã làm gia tăng tâm lý thận trọng, mặc dù Agarwal cho rằng điều này một phần liên quan đến các yếu tố kinh tế vĩ mô như các tác động liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve).

Tại sao các công ty IT Ấn Độ ít đối mặt với rủi ro hơn

Bất chấp sự biến động trong cổ phiếu của Accenture, triển vọng của ngành dịch vụ IT Ấn Độ vẫn lạc quan một cách thận trọng. Có một số lý do mang tính cấu trúc khiến các công ty Ấn Độ có thể vượt qua cơn bão này hiệu quả hơn:

• Sự khác biệt về tăng trưởng: Trong lịch sử, tốc độ tăng trưởng của Accenture thường thấp hơn các công ty IT Ấn Độ khoảng 2-3%. Điều này cho thấy các công ty Ấn Độ sở hữu một động cơ tăng trưởng mạnh mẽ hơn.
• Đa dạng hóa địa lý: Không giống như Accenture, các công ty IT Ấn Độ ít chịu ảnh hưởng từ Tây Á hơn. Các động lực doanh thu chính của họ vẫn là Mỹ và Châu Âu, những khu vực chưa cho thấy dấu hiệu suy thoái kinh tế đáng kể.
• Khả năng phục hồi hoạt động: Mặc dù có thể có "hiệu ứng lây lan cổ phiếu" (stock rub-off effect) khi cổ phiếu IT Ấn Độ giảm do kết quả kinh doanh của Accenture, nhưng tác động hoạt động thực tế dự kiến sẽ ở mức tối thiểu.

Điều hướng chi tiêu không bắt buộc và sự hưng phấn về AI

Toàn cảnh ngành IT rộng lớn hơn hiện đang phải đối mặt với một môi trường phức tạp do mức chi tiêu không thiết yếu thấp. Những bất ổn toàn cầu—bao gồm các xung đột địa chính trị, lãi suất biến động và sự biến động lợi nhuận của doanh nghiệp—đang khiến khách hàng do dự trong việc cam kết thực hiện các dự án lớn và không thiết yếu.

Thêm vào đó, một làn sóng "hưng phấn AI" khổng lồ đang tái định hướng dòng vốn. Đầu tư đang đổ mạnh vào các nhà cung cấp nền tảng AI như Microsoft, thường là trên sự tổn thất của các dịch vụ IT truyền thống. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng đây là một giai đoạn chuyển đổi thay vì là một sự suy giảm vĩnh viễn.

Triển vọng lạc quan trong dài hạn

Mặc dù lĩnh vực này có thể phải đối mặt với một quý "khó khăn" nữa và những tranh luận gay gắt về "sự kết thúc của IT", nhưng các yếu tố cơ bản trong dài hạn có vẻ vẫn rất vững chắc. Các mức định giá hiện tại được xem là đã phản ánh phần lớn sự bi quan hiện nay, từ đó có khả năng tạo ra cơ hội mua vào. Với mức tăng trưởng EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) dự kiến từ 50% đến 70% đối với một số công ty nhất định, lĩnh vực dịch vụ IT sẵn sàng mang lại lợi nhuận hấp dẫn trong hai đến ba năm tới, ngay cả khi các hệ số định giá vẫn duy trì ổn định.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sụt giảm lượng đơn đặt hàng: Accenture đã trải qua mức giảm mạnh 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái về lượng đơn đặt hàng, báo hiệu một sự thay đổi tạm thời trong cách các doanh nghiệp phân bổ ngân sách công nghệ.
• Khả năng chống chịu của IT Ấn Độ: Các công ty IT Ấn Độ được dự báo sẽ duy trì sự ổn định nhờ ít chịu ảnh hưởng hơn từ khu vực Tây Á và có lợi thế tăng trưởng trong lịch sử so với các gã khổng lồ toàn cầu như Accenture.
• Sự chuyển dịch đầu tư: Mặc dù AI đang gây ra tác động làm giảm quy mô tạm thời đối với các dịch vụ IT truyền thống, nhưng tiềm năng lợi nhuận trong dài hạn vẫn mạnh mẽ với mức tăng trưởng EPS dự kiến cao.