Doanh số đặt hàng yếu của Accenture làm dấy lên lo ngại về AI: Liệu ngành IT Ấn Độ có trụ vững?

Kết quả kinh doanh quý gần đây của Accenture đã tạo ra những làn sóng chấn động trong lĩnh vực dịch vụ công nghệ toàn cầu, làm dấy lên cuộc tranh luận gay gắt về việc liệu Trí tuệ nhân tạo (AI) có đang "ăn mòn" chi tiêu IT truyền thống hay không. Mặc dù các con số chính của công ty đã đáp ứng kỳ vọng, nhưng sự sụt giảm đáng kể trong các đơn hàng mới đã gióng lên hồi chuông cảnh báo về tương lai của việc mua sắm công nghệ doanh nghiệp.

Sự sụt giảm đơn hàng: Mức giảm 15% gây báo động

Mặc dù đạt được hiệu suất tài chính vững chắc, Accenture đã báo cáo mức giảm mạnh 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái về các đơn hàng mới. Sự sụt giảm đáng kể trong dòng tiền đơn hàng này đã trở thành tâm điểm chú ý của các nhà phân tích thị trường. Sandip Agarwal, một chuyên gia thị trường từ Sowilo Investment Managers, lưu ý rằng mặc dù các con số doanh thu được báo cáo không gây thất vọng, nhưng sự sụt giảm trong danh mục đơn hàng là "thấp hơn đáng kể" và không thể bị ngó lơ.

Một sắc thái quan trọng trong các kết quả này là Accenture chưa chính thức quy kết sự chậm lại này cho tác động gây giảm phát của AI. Trong khi các suy đoán vẫn tiếp diễn rằng AI đang định hình lại cách các doanh nghiệp phân bổ ngân sách, công ty vẫn khẳng định rằng việc cắt giảm dự báo của mình phần lớn là do các yếu tố kinh tế vĩ mô, chẳng hạn như các tác động liên quan đến Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tuy nhiên, Agarwal cho rằng áp lực giảm phát của AI có khả năng sẽ kéo dài thêm ít nhất một quý nữa trước khi ngành này thiết lập được một nền tảng tăng trưởng ổn định.

Tại sao ngành IT Ấn Độ có thể vượt qua cơn bão

Phản ứng mạnh mẽ của cổ phiếu Accenture đã dẫn đến lo ngại về hiệu ứng lây lan tác động đến các ông lớn IT của Ấn Độ. Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cho rằng bối cảnh IT của Ấn Độ có cấu trúc khác biệt và có khả năng phục hồi tốt hơn.

Theo Agarwal, các công ty IT Ấn Độ trong lịch sử luôn duy trì tốc độ tăng trưởng cao hơn Accenture từ 2-3%. Hơn nữa, phạm vi tiếp cận địa lý của các công ty Ấn Độ mang lại một lớp bảo vệ. Không giống như Accenture, các công ty IT Ấn Độ ít tiếp xúc với Tây Á hơn và tập trung mạnh hơn vào Mỹ và Châu Âu—những khu vực vẫn chưa có dấu hiệu suy thoái kinh tế đáng kể.

Mặc dù chi tiêu không bắt buộc (discretionary spending) trên toàn cầu vẫn chịu áp lực do căng thẳng địa chính trị, sự không chắc chắn về lãi suất và sự chuyển dịch vốn khổng lồ sang các nền tảng AI, nhưng tác động hoạt động đối với các công ty Ấn Độ dự kiến sẽ ở mức hạn chế.

Cơ hội mua vào dài hạn giữa những khó khăn ngắn hạn

Mặc dù sự "hưng phấn" hiện tại xung quanh AI và những lo ngại về "sự lụi tàn của ngành IT", triển vọng của lĩnh vực này vẫn lạc quan một cách thận trọng. Các nhà phân tích cho rằng thị trường đã phản ánh phần lớn sự bi quan hiện tại vào giá.

Ngành công nghiệp này đang chuyển sang một giai đoạn mới, nơi chi tiêu cho phần cứng đang trong chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ và các nhà cung cấp nền tảng AI như Microsoft đang phát triển mạnh mẽ. Mặc dù lĩnh vực dịch vụ IT có thể phải đối mặt với thêm một quý khó khăn nữa, nhưng tiềm năng lợi nhuận dài hạn vẫn ở mức cao. Agarwal dự báo mức tăng trưởng EPS (Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) từ 50% đến 70% cho nhiều công ty, cho thấy rằng ngay cả khi các bội số định giá giữ nguyên, lĩnh vực này vẫn có thể mang lại lợi nhuận hấp dẫn trong hai đến ba năm tới.

Các điểm chính cần lưu ý

• Sụt giảm đáng kể lượng đơn đặt hàng: Accenture đã ghi nhận mức giảm 14,7% so với cùng kỳ năm ngoái về các đơn đặt hàng mới, báo hiệu một giai đoạn chi tiêu thận trọng của các doanh nghiệp.
• Khả năng phục hồi của ngành IT Ấn Độ: Nhờ tốc độ tăng trưởng cao hơn và mức độ tiếp cận thị trường địa lý khác biệt (tập trung vào Mỹ và Châu Âu), các công ty IT Ấn Độ được kỳ vọng sẽ ít bị tổn thương hơn so với các đối thủ toàn cầu.
• Giai đoạn chuyển đổi AI: Trong khi AI đang tạo ra tác động giảm phát đối với các dịch vụ truyền thống, lĩnh vực này đang bước vào một giai đoạn mới có thể mang lại mức tăng trưởng EPS dài hạn từ 50-70%.