Cổ phiếu Cipla tăng vọt 4% khi Citi xác định các chất xúc tác tăng trưởng chính trong 90 ngày
Gã khổng lồ dược phẩm Cipla đã chứng kiến cổ phiếu tăng vọt 4%, đạt mức cao nhất là 1.409 Rs trên sàn BSE sau bản cập nhật lạc quan từ Citi. Công ty môi giới quốc tế này đã đưa cổ phiếu vào danh sách "Theo dõi chất xúc tác tích cực trong 90 ngày" (90-day Positive Catalyst Watch), duy trì xếp hạng 'Mua' với mức giá mục tiêu là 1.700 Rs, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hơn 25%.
Các yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn tại thị trường Hoa Kỳ
Sự lạc quan của Citi dựa trên nhiều cột mốc quan trọng về quy định và sản phẩm sắp tới tại Hoa Kỳ. Động lực chính là sự kỳ vọng vào việc phê duyệt gFlovent từ cơ sở của Cipla tại Goa, một bước đi được dự báo sẽ củng cố đáng kể sự hiện diện của công ty tại thị trường Hoa Kỳ. Ngoài ra, việc dự kiến ra mắt gVentolin cũng được xem là một đòn bẩy tăng trưởng chiến lược.
Công ty môi giới cũng nhấn mạnh vị thế cạnh tranh mạnh mẽ của Cipla tại Hoa Kỳ, lưu ý rằng sản phẩm Nintedanib của hãng đã chiếm gần 50% thị phần. Sau một giai đoạn suy yếu gần đây, mảng kinh doanh tại Hoa Kỳ của Cipla hiện đang ở vị thế sẵn sàng cho sự phục hồi doanh thu đáng kể. Hơn nữa, việc USFDA đang chờ tái kiểm tra nhà máy tại Indore mang lại tiềm năng tăng trưởng; một kết quả thuận lợi có thể đóng vai trò là chất xúc tác mạnh mẽ cho tâm lý nhà đầu tư.
Hiệu suất nội địa mạnh mẽ và sự ổn định của biên lợi nhuận
Mặc dù thị trường Hoa Kỳ mang lại tiềm năng tăng trưởng cao, các hoạt động nội địa của Cipla vẫn là nền tảng cho sự ổn định của công ty. Mảng kinh doanh tại Ấn Độ, đóng góp khoảng hai phần ba EBITDA của công ty, tiếp tục duy trì hiệu suất mạnh mẽ nhờ sự phục hồi trong danh mục sản phẩm hô hấp.
Các nhà đầu tư cũng cảm thấy an tâm trước bối cảnh kinh tế vĩ mô. Citi lưu ý rằng căng thẳng địa chính trị giảm bớt đã giúp xoa dịu những lo ngại về chi phí nguyên liệu thô, điều này sẽ hỗ trợ ổn định biên lợi nhuận. Công ty môi giới cho rằng lợi nhuận của Cipla có khả năng đã chạm đáy sau tác động của gRevlimid, tạo tiền đề cho giai đoạn phục hồi.
Lợi thế về định giá so với các đối thủ cùng ngành trong nước
Một trong những lập luận thuyết phục nhất được Citi đưa ra là mức định giá hấp dẫn của Cipla so với các doanh nghiệp dược phẩm khác tập trung vào thị trường Ấn Độ. Mặc dù có vị thế thị trường vững chắc, Cipla vẫn mang lại các điểm vào lệnh hợp lý hơn cho các nhà đầu tư.
Cụ thể, công ty môi giới chỉ ra rằng mảng kinh doanh tại Ấn Độ của Cipla được định giá ở mức 7,8 lần doanh thu FY26, mức này thận trọng hơn so với Mankind Pharma (đang giao dịch ở mức 8,5 lần). Hiện tại, cổ phiếu đang được giao dịch ở mức 25x thu nhập dự kiến FY27E và 21x thu nhập dự kiến FY28E, mang lại hồ sơ rủi ro-lợi nhuận thuận lợi cho các nhà đầu tư dài hạn muốn tiếp cận lĩnh vực chăm sóc sức khỏe tại Ấn Độ.
Bối cảnh hiệu suất tài chính gần đây
Triển vọng lạc quan này xuất hiện bất chấp hiệu suất quý 4 đầy thách thức. Cipla báo cáo lợi nhuận ròng hợp nhất giảm 55% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm xuống còn 555 crore Rs từ mức 1.222 crore Rs trong cùng kỳ năm trước. Doanh thu hoạt động cũng giảm nhẹ 3% xuống còn 6.541 crore Rs. Đối với cả năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2026, công ty báo cáo tổng doanh thu tăng 2% lên 28.163 crore Rs, ngay cả khi lợi nhuận ròng giảm 26% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các điểm chính cần lưu ý
- Mục tiêu lạc quan: Citi duy trì xếp hạng 'Mua' đối với Cipla với giá mục tiêu là 1.700 Rs, dẫn chứng tiềm năng tăng trưởng 25,55%.
- Động lực tăng trưởng tại Hoa Kỳ: Các chất xúc tác chính bao gồm khả năng được phê duyệt gFlovent, việc ra mắt gVentolin và việc tái kiểm tra thành công nhà máy tại Indore của USFDA.
- Định giá hấp dẫn: Cipla cung cấp mức định giá hợp lý hơn cho mảng kinh doanh tại Ấn Độ (7,8x doanh thu FY26) so với các đối thủ trong nước như Mankind (8,5x).