HDFC Bank định giá trái phiếu 750 triệu USD trong một thương vụ hải ngoại mang tính bước ngoặt

HDFC Bank đã định giá thành công đợt phát hành trái phiếu trị giá 750 triệu USD, đánh dấu giao dịch nợ hải ngoại lớn nhất của một tổ chức cho vay Ấn Độ kể từ tháng 5 năm 2023. Bước đi chiến lược này tận dụng những thay đổi thuận lợi về quy định nhằm giảm chi phí vay quốc tế cho các tổ chức tài chính Ấn Độ.

Quy mô phá kỷ lục và sự quan tâm của nhà đầu tư

Đợt phát hành 750 triệu USD này là một cột mốc quan trọng trên thị trường tín dụng Ấn Độ, tương đương với quy mô đợt bán trái phiếu kỳ hạn 5 năm lớn của Ngân hàng Nhà nước Ấn Độ (SBI) vào tháng 5 năm 2023. Thương vụ đã chứng kiến nhu cầu cực kỳ mạnh mẽ từ các nhà đầu tư, cho phép ngân hàng thắt chặt mức định giá một cách đáng kể. Ban đầu, ngân hàng đã triển khai đợt phát hành với mức định hướng là 120 điểm cơ bản so với trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ; tuy nhiên, nhờ quá trình đấu thầu sôi nổi, mức chênh lệch đã được nén xuống còn 90 điểm cơ bản. Điều này dẫn đến lợi suất cuối cùng là 5,0670% cho trái phiếu kỳ hạn 5 năm.

Tận dụng cơ chế phòng ngừa rủi ro được trợ giá của RBI

Một động lực quan trọng đằng sau đợt huy động vốn thành công này là sự can thiệp chính sách gần đây của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Đầu tháng này, ngân hàng trung ương đã thông báo rằng các khoản vay thương mại nước ngoài (ECB) của các ngân hàng và công ty nhà nước sẽ đủ điều kiện hưởng cơ chế phòng ngừa rủi ro (hedging) được trợ giá.

Cơ chế này được thiết kế để giảm bớt các chi phí liên quan đến việc quản lý rủi ro tiền tệ, từ đó làm cho các khoản nợ bằng đồng đô la trở nên hấp dẫn hơn. Các chuyên gia trong ngành cho rằng mức chiết khấu phòng ngừa rủi ro này có thể đưa tổng chi phí vốn thực tế (all-in landed cost) của HDFC Bank xuống còn khoảng 7%. Mục tiêu rộng lớn hơn của RBI với động thái này là thu hút dòng vốn đô la đáng kể để củng cố sự ổn định của đồng rupee Ấn Độ.

Triển khai vốn chiến lược

Theo bản điều khoản (term sheet), HDFC Bank dự định sử dụng số tiền thu được từ đợt phát hành trái phiếu này cho một số lĩnh vực ưu tiên cao. Nguồn vốn được dành riêng để hỗ trợ các chi nhánh và công ty con ở nước ngoài, cung cấp vốn cho sự tăng trưởng trong các hoạt động kinh doanh hải ngoại và phục vụ các mục đích chung của doanh nghiệp.

Động thái này diễn ra vào thời điểm ngành ngân hàng Ấn Độ đang tìm cách mở rộng sự hiện diện toàn cầu. Hơn nữa, ngân hàng cũng đang quản lý các nghĩa vụ nợ hiện tại, bao gồm một quyền chọn mua (call option) đến hạn vào tháng 8 cho một trái phiếu vĩnh cửu được phát hành cách đây 5 năm.

Triển vọng cho thị trường nợ hải ngoại của Ấn Độ

Thành công từ thương vụ của HDFC Bank được kỳ vọng sẽ kích hoạt một làn sóng bán nợ ra nước ngoài tương tự. Các tổ chức lớn, bao gồm State Bank of India và Bank of Baroda, đã và đang chuẩn bị cho các đợt phát hành ra nước ngoài tương tự. Các ngân hàng đầu tư duy trì triển vọng lạc quan về lĩnh vực này, dự báo rằng dòng vốn chảy vào thông qua kênh ECB có thể đạt mức từ 15 tỷ đến 20 tỷ USD trong sáu tháng tới.

Các điểm chính cần lưu ý