Cách SK Hynix vượt mặt Samsung để trở thành "đầu tàu" AI của Hàn Quốc

Trong một bước chuyển mình lịch sử của ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc. Sự xoay chuyển tình thế đầy ngoạn mục này là kết quả của một canh bạc đầy rủi ro kéo dài 14 năm vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM) – điều mà nhiều nhà phê bình từng bác bỏ và coi là một sai lầm tốn kém.

Canh bạc đầy rủi ro vào HBM

Những hạt giống cho sự chuyển đổi này đã được gieo từ năm 2012 khi SK Group mua lại Hynix Semiconductor. Vào thời điểm đó, thương vụ này đã vấp phải sự hoài nghi lớn; Samsung có giá trị lớn gấp hơn mười lần SK Hynix và nắm giữ vị thế thống trị trên thị trường DRAM toàn cầu.

Do không thể cạnh tranh trực tiếp với Samsung trong thị trường DRAM "phổ thông" (commodity) dùng cho điện thoại thông minh và PC, ban lãnh đạo SK Hynix đã thực hiện một bước chuyển chiến lược. Họ quyết định tập trung vào Bộ nhớ băng thông cao (HBM) — một công nghệ chuyên biệt, hiệu suất cao được thiết kế để truyền dữ liệu với tốc độ nhanh hơn đáng kể. Mặc dù công ty đã ra mắt chip HBM đầu tiên trên thế giới cùng với AMD vào năm 2014, nhưng hành trình này không hề suôn sẻ. Đến năm 2019, sau sự sụt giảm nhu cầu từ Nvidia và các thợ đào tiền điện tử, công nghệ này đã đối mặt với nguy cơ lỗi thời, và công ty phải đối mặt với tình trạng các cơ sở đóng gói không được sử dụng hết công suất.

Chất xúc tác ChatGPT và quan hệ đối tác với Nvidia

Bước ngoặt đã đến vào cuối năm 2022 với sự bùng nổ của AI tạo sinh, được kích ngòi bởi ChatGPT của OpenAI. Khi thế giới chạy đua xây dựng hạ tầng AI, các bộ tăng tốc AI của Nvidia đã trở thành tiêu chuẩn ngành, tạo ra nhu cầu khổng lồ về chip HBM để vận hành các mô hình ngôn ngữ lớn.

Nhờ việc quyết liệt đầu tư vào R&D và năng lực sản xuất trong những năm khó khăn, SK Hynix đã có vị thế độc tôn để đáp ứng sự gia tăng đột biến này. Công ty đã trở thành nhà cung cấp HBM chính cho Nvidia, biến "nỗi đau đầu" của năm 2019 thành một lợi thế cạnh tranh khổng lồ. Tầm nhìn xa này đã cho phép SK Hynix phục hồi từ khoản lỗ hoạt động kinh khủng 7,73 nghìn tỷ won vào năm 2023 để đạt mức lợi nhuận hoạt động kỷ lục vào năm 2024.

Tái định hình bối cảnh ngành bán dẫn

Những tác động tài chính từ bước chuyển mình này là vô cùng to lớn. Cổ phiếu của SK Hynix đã tăng vọt hơn 340% trong năm nay, phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư vào vai trò là xương sống của cuộc cách mạng AI. Để duy trì đà tăng trưởng này, công ty đã công bố kế hoạch huy động lên tới 45,45 nghìn tỷ won (khoảng 29,43 tỷ USD) thông qua việc niêm yết chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADRs) nhằm mở rộng năng lực sản xuất.

Mặc dù Samsung gần đây đã giành lại vị trí dẫn đầu về giá trị vốn hóa sau tin tức về khả năng mua lại cổ phiếu, sự trỗi dậy của SK Hynix đánh dấu một sự thay đổi căn bản trong động lực thị trường. Công ty đã chuyển đổi thành công từ một nhà sản xuất bộ nhớ phổ thông sang một nhà lãnh đạo không thể thiếu trong hệ sinh thái phần cứng AI có biên lợi nhuận cao.

Các điểm chính cần lưu ý

• Khác biệt hóa chiến lược: SK Hynix đã tránh một cuộc chiến trực tiếp với Samsung trong mảng DRAM phổ thông bằng cách đặt cược vào Bộ nhớ băng thông cao (HBM), một bước đi đã mang lại quả ngọt trong cơn sốt AI.
• Khả năng phục hồi qua các chu kỳ: Bất chấp việc phải đối mặt với những khoản lỗ khổng lồ vào năm 2023 và sự hoài nghi trong giai đoạn suy thoái năm 2019, việc liên tục đầu tư vào HBM đã cho phép công ty nắm bắt được làn sóng AI do Nvidia dẫn dắt.
• Tăng trưởng mạnh mẽ: Sau bước chuyển mình thành công, cổ phiếu của công ty đã tăng vọt hơn 340% trong năm nay, được hỗ trợ bởi các kế hoạch huy động gần 30 tỷ USD để mở rộng năng lực sản xuất.