Cách SK Hynix vượt mặt Samsung để dẫn đầu cuộc cách mạng AI của Hàn Quốc

Trong một bước chuyển mình lịch sử của bối cảnh bán dẫn toàn cầu, SK Hynix đã tạm thời vượt qua Samsung Electronics để trở thành công ty niêm yết có giá trị nhất Hàn Quốc. Sự xoay chuyển ngoạn mục này là kết quả trực tiếp của một canh bạc đầy rủi ro kéo dài 14 năm vào công nghệ Bộ nhớ băng thông cao (HBM) – điều mà nhiều nhà phê bình ban đầu đã bác bỏ và coi là một sai lầm tốn kém.

Từ sự hoài nghi đến sự thống trị thị trường

Hành trình này bắt đầu vào năm 2012 khi SK Group mua lại Hynix Semiconductor. Vào thời điểm đó, thương vụ này đã vấp phải sự hoài nghi dữ dội từ các nhà phân tích và các cơ quan xếp hạng tín dụng; giá trị của Samsung lớn gấp hơn mười lần Hynix và nắm giữ vị thế dẫn đầu áp đảo trên thị trường DRAM toàn cầu. Vì ngành công nghiệp bán dẫn vốn nổi tiếng với tính chu kỳ và đòi hỏi chi phí vốn khổng lồ, nhiều người đã coi thương vụ thâu tóm này là một bước đi nguy hiểm.

Thay vì cố gắng cạnh tranh trực diện với Samsung trong thị trường DRAM "phổ thông" (commodity) — vốn cung cấp năng lượng cho các máy tính và điện thoại thông minh tiêu chuẩn — ban lãnh đạo SK Hynix đã thực hiện một bước chuyển chiến lược. Họ quyết định tập trung vào HBM, một loại bộ nhớ chuyên dụng có khả năng truyền dữ liệu với tốc độ cao hơn đáng kể. Mặc dù công ty đã gặp khó khăn với các sản phẩm thế hệ thứ hai vào cuối những năm 2010 và đối mặt với tình trạng các cơ sở sản xuất không được tận dụng hết công suất vào năm 2019, họ vẫn từ chối từ bỏ công nghệ này, thay vào đó chọn đầu tư mạnh mẽ hơn vào năng lực sản xuất và thiết kế lại.

Chất xúc tác ChatGPT và mối liên kết với Nvidia

Thời điểm "đột phá" đã đến vào cuối năm 2022 với sự bùng nổ toàn cầu của AI tạo sinh (generative AI), được kích ngòi bởi ChatGPT của OpenAI. Khi các mô hình trí tuệ nhân tạo đòi hỏi sức mạnh xử lý khổng lồ, các bộ tăng tốc AI của Nvidia đã trở thành tiêu chuẩn của ngành. Những bộ tăng tốc này yêu cầu HBM hiệu suất cao để hoạt động hiệu quả, từ đó đưa SK Hynix trở thành nhà cung cấp chính cho Nvidia.

Sự cộng hưởng này đã biến SK Hynix từ một kẻ yếu thế trở thành một trụ cột không thể thiếu trong hệ sinh thái AI. Mặc dù công ty phải đối mặt với khoản lỗ hoạt động khổng lồ lên tới 7,73 nghìn tỷ won vào năm 2023 do sự suy thoái của thị trường bộ nhớ toàn cầu, nhưng sự trỗi dậy của AI đã cho phép một sự phục hồi nhanh chóng. Đến năm 2024, công ty đã ghi nhận lợi nhuận hoạt động kỷ lục, và đến năm 2025, công ty đã tạm thời vươn lên trở thành nhà sản xuất DRAM lớn nhất thế giới.

Sự tăng trưởng tài chính và mở rộng trong tương lai

Thị trường đã phản ứng mạnh mẽ trước bước chuyển chiến lược này. Cổ phiếu của SK Hynix đã tăng hơn 340% trong năm nay, phản ánh niềm tin to lớn của các nhà đầu tư vào nhu cầu bền vững đối với bộ nhớ phục vụ AI. Để duy trì đà tăng trưởng này và mở rộng năng lực sản xuất, công ty đã công bố kế hoạch huy động lên tới 45,45 nghìn tỷ won (khoảng 29,43 tỷ USD) thông qua việc niêm yết các chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) vào tháng 7.

Mặc dù Samsung vẫn là một gã khổng lồ và đã giành lại vị trí đứng đầu về giá trị thị trường sau những tin tức về khả năng mua lại cổ phiếu, sự trỗi dậy của SK Hynix đã tái định hình căn bản hệ thống phân cấp trong ngành. Điều này chứng minh rằng trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo, sự dẫn đầu về công nghệ chuyên biệt có thể phá vỡ các thế độc quyền thị trường lâu đời.

Những điểm chính cần lưu ý

• Chuyển đổi chiến lược: SK Hynix đã tránh một cuộc đối đầu trực tiếp với Samsung trong mảng DRAM phổ thông bằng cách đặt cược lớn vào Bộ nhớ băng thông cao (HBM), một công nghệ ngách đã trở nên thiết yếu cho AI.
• Đòn bẩy AI: Sự trỗi dậy của ChatGPT và sự thống trị của Nvidia đã tạo ra nhu cầu chưa từng có đối với HBM, biến SK Hynix thành nhà cung cấp quan trọng cho cuộc cách mạng AI.
• Tăng trưởng tài chính mạnh mẽ: Sau khi giá cổ phiếu tăng vọt 340% trong năm nay, công ty đang tìm cách huy động hơn 29 tỷ USD để mở rộng năng lực sản xuất nhằm đáp ứng làn sóng nhu cầu AI tiếp theo.