IPO của Jio Platforms dự kiến ra mắt vào tháng 10-11: AI và tăng trưởng ARPU sẽ dẫn dắt

Thị trường viễn thông và dịch vụ kỹ thuật số Ấn Độ đang chuẩn bị cho một sự chuyển dịch lớn khi Reliance Industries lên kế hoạch niêm yết công khai Jio Platforms. Sau khi hội đồng quản trị phê duyệt Bản cáo bạch sơ bộ (DRHP), các chuyên gia trong ngành dự báo đợt IPO khổng lồ này sẽ chính thức gia nhập thị trường vào quý cuối cùng của năm nay.

Lộ trình IPO và sự quan tâm của nhà đầu tư

Theo ông Piyush Pandey từ Centrum, quá trình niêm yết của Jio Platforms đang có đà tiến triển đáng kể. Với việc các tài liệu chính thức đang được hoàn thiện, công ty dự kiến sẽ triển khai đợt chào bán công khai vào khoảng tháng 10 hoặc tháng 11.

Bất chấp những biến động tiềm tàng của thị trường, sự quan tâm của các nhà đầu tư dự kiến sẽ vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ. Một yếu tố then chốt hỗ trợ cho việc niêm yết suôn sẻ là quy mô của đợt phát hành cổ phiếu mới; với chỉ 2,9% là thành phần cổ phiếu mới, hoạt động huy động vốn này được đánh giá là tương đối nhỏ và dễ kiểm soát, giúp giảm bớt rào cản cho một màn ra mắt thành công.

Động lực tăng trưởng ARPU

Đối với các nhà đầu tư, cốt lõi trong câu chuyện của Jio Platforms nằm ở khả năng thúc đẩy Doanh thu trung bình trên mỗi người dùng (ARPU). Hiện đang ở mức ₹214 mỗi tháng, ARPU đang sẵn sàng cho một quỹ đạo tăng trưởng đa chiều.

Các chuyên gia dự báo mức tăng trưởng ARPU hàng năm ổn định khoảng 10% trong vòng 4 đến 5 năm tới. Sự tăng trưởng này được kỳ vọng sẽ được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính:

  • Tăng giá cước: Mức tăng giá cước dự kiến từ 10% đến 12% trong 3 đến 6 tháng tới có thể đóng góp từ 5% đến 6% vào mức tăng trưởng hàng năm.
  • Chuyển đổi tự nhiên: Khi khách hàng chuyển từ các gói dữ liệu hàng ngày 1 GB sang 2 GB và sử dụng các dịch vụ 5G, những cải thiện tự nhiên này được kỳ vọng sẽ đóng góp thêm 4% đến 5% mỗi năm.

AI và đa dạng hóa kỹ thuật số là động lực tạo giá trị trong tương lai

Trong khi việc tăng thêm thuê bao là đòn bẩy tăng trưởng chính đầu tiên của Jio, giai đoạn tạo giá trị tiếp theo sẽ vượt xa khỏi lĩnh vực kết nối truyền thống. Reliance đang ngày càng định vị Jio Platforms như một thực thể công nghệ chuyên sâu (deep-tech), trong đó Trí tuệ nhân tạo (AI) đóng vai trò then chốt.

Chiến lược này bao gồm việc ươm mầm các ứng dụng tiêu dùng ứng dụng AI dựa trên nền tảng tệp thuê bao khổng lồ của Jio. Sự mở rộng kỹ thuật số này dự kiến sẽ trải dài trên nhiều lĩnh vực, bao gồm y tế, giáo dục và nông nghiệp. Sự khác biệt này đảm bảo rằng Jio Platforms không cạnh tranh trực tiếp với Jio Financial Services, đơn vị vẫn đang tập trung vào lĩnh vực Ngân hàng, Dịch vụ Tài chính và Bảo hiểm (BFSI).

Tác động đến định giá của Reliance Industries

Việc chia tách và niêm yết sắp tới có khả năng sẽ tạo ra mức chiết khấu công ty mẹ (holding company discount) cho Reliance Industries (RIL). Các nhà phân tích kỳ vọng mức chiết khấu này sẽ nằm trong khoảng 20% đến 25% sau khi Jio Platforms trở thành một thực thể niêm yết riêng biệt. Tuy nhiên, định giá dài hạn của công ty mẹ có thể được củng cố nhờ việc thương mại hóa thành công mảng kinh doanh năng lượng mới đang nổi lên, điều này có thể bù đắp cho tác động của mức chiết khấu.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Lộ trình dự kiến: IPO của Jio Platforms dự kiến ra mắt vào khoảng tháng 10–11, được hỗ trợ bởi đợt phát hành cổ phiếu mới tương đối nhỏ ở mức 2,9%.
  • Tăng trưởng doanh thu: ARPU dự kiến tăng trưởng 10% hàng năm, nhờ vào việc tăng giá cước sắp tới và sự chuyển dịch của người tiêu dùng sang 5G cũng như các gói dữ liệu cao hơn.
  • Vượt xa viễn thông: Giá trị trong tương lai sẽ được thúc đẩy bởi các ứng dụng tiêu dùng tích hợp AI và các dịch vụ kỹ thuật số trong các lĩnh vực như y tế và giáo dục.