Giá dầu giảm khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt và dòng chảy qua eo biển Hormuz ổn định

Thị trường dầu thô toàn cầu đang trải qua một đợt sụt giảm đáng kể khi các dấu hiệu hạ nhiệt xuất hiện tại Trung Đông. Các nhà giao dịch đang phản ứng trước triển vọng các chuyến tàu chở dầu sẽ lưu thông thuận lợi hơn qua eo biển Hormuz chiến lược, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong bốn tháng qua.

Sự hạ nhiệt địa chính trị gây áp lực lên giá dầu Brent và WTI

Các mức giá dầu chuẩn tiếp tục đà giảm vào thứ Tư, sau khi ghi nhận mức lỗ gần 1% vào thứ Ba. Giá dầu thô Brent tương lai giảm 37 cent (0,5%) xuống còn 76,71 USD/thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ giảm 36 cent (0,5%) xuống còn 72,85 USD/thùng. Sự sụt giảm này đánh dấu một giai đoạn áp lực dữ dội đối với ngành năng lượng, với mức giá chạm ngưỡng chưa từng thấy kể từ đầu tháng Ba.

Tâm lý bi quan này phần lớn được thúc đẩy bởi những thay đổi ngoại giao gần đây. Washington đã cấp cho Tehran một lệnh miễn trừ trừng phạt trong 60 ngày sau khi các cuộc đàm phán hòa bình ban đầu bắt đầu, cho phép Iran tiếp tục bán dầu. Ngoài ra, việc giảm bớt xung đột tại Lebanon cũng góp phần làm giảm "phí bù rủi ro địa chính trị" (geopolitical risk premium) vốn đã giữ giá dầu ở mức cao trước đó.

Lưu thông thuận lợi hơn tại eo biển Hormuz

Động lực chính dẫn đến sự sụt giảm giá là kỳ vọng về sự ổn định hàng hải được khôi phục. Trong nhiều tháng qua, eo biển Hormuz—một điểm nghẽn quan trọng đối với năng lượng toàn cầu—đã chứng kiến nhiều tàu chở dầu bị mắc kẹt do xung đột khu vực. Tuy nhiên, những diễn biến gần đây cho thấy sự trở lại trạng thái bình thường.

Oman và Iran đã đồng ý tiếp tục các cuộc thảo luận liên quan đến việc quản lý điều hành hàng hải trong tương lai tại eo biển này. Hiện tại, một nguồn tin quân sự Iran xác nhận rằng một số lượng hạn chế các tàu đang được phép đi qua hàng ngày dưới sự phối hợp với Hải quân Vệ binh Cách mạng. Dữ liệu theo dõi tàu đã xác nhận xu hướng này, cho thấy ba tàu siêu trọng tải bị mắc kẹt đã đi qua eo biển thành công vào thứ Ba. Hơn nữa, một cơ quan vận tải của Liên Hợp Quốc đang triển khai kế hoạch sơ tán để hỗ trợ hàng trăm con tàu bị mắc kẹt và 11.000 thuyền viên sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran.

Những bất ổn trong các thỏa thuận hạt nhân và ngoại giao

Bất chấp chuyển động lạc quan của thị trường, sự biến động đáng kể vẫn tồn tại do những tuyên bố mâu thuẫn giữa Washington và Tehran. Trong khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố rằng Iran đã đồng ý "vô hạn" liên quan đến việc thanh sát hạt nhân, Tehran đã chính thức phủ nhận việc đưa ra sự nhượng bộ như vậy.

Tomomichi Akuta, kinh tế trưởng tại Mitsubishi UFJ Research and Consulting, lưu ý rằng mặc dù hy vọng hạ nhiệt căng thẳng Mỹ-Iran đang kéo giá xuống, nhưng những tiến triển xa hơn trong các cuộc đàm phán hạt nhân cuối cùng có thể đẩy giá trở lại mức trước chiến tranh. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng, theo dõi sát sao liệu các nhà sản xuất Trung Đông có thể nhanh chóng khôi phục năng lực xuất khẩu hay không và liệu thỏa thuận ngoại giao hiện tại có thể duy trì được hay không.

Sự thay đổi hàng tồn kho và động lực cung ứng

Trái ngược với tín hiệu giảm giá, dữ liệu gần đây cho thấy nguồn cung vật chất đang thắt chặt. Các nguồn tin thị trường, dẫn chứng dữ liệu từ Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API), cho biết lượng dự trữ dầu thô đã giảm 765.000 thùng trong tuần kết thúc vào ngày 19 tháng 6. Tuy nhiên, một cuộc thăm dò của Reuters với chín nhà phân tích cho thấy mức giảm mạnh hơn nhiều, với mức giảm tồn kho ước tính trung bình khoảng 4,5 triệu thùng. Sự khác biệt này cho thấy mặc dù nỗi lo địa chính trị đang giảm bớt, nhưng sự cân bằng cung-cầu cơ bản vẫn rất nhạy cảm.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Giá giảm: Dầu Brent và WTI đang giao dịch gần mức thấp nhất trong bốn tháng do căng thẳng Mỹ-Iran hạ nhiệt và lệnh miễn trừ trừng phạt 60 ngày dành cho Tehran.
  • Ổn định hàng hải: Kỳ vọng về dòng chảy dầu thô thuận lợi hơn qua eo biển Hormuz đang tăng lên khi các tàu chở dầu bị mắc kẹt bắt đầu di chuyển và các kế hoạch sơ tán của Liên Hợp Quốc đang được triển khai.
  • Biến động ngoại giao: Sự khác biệt giữa các tuyên bố của Mỹ và Iran liên quan đến việc thanh sát hạt nhân duy trì một lớp bất ổn cho sự ổn định lâu dài của thị trường.