ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘટતા અને હોર્મુઝના પ્રવાહમાં સ્થિરતા આવતા તેલના ભાવમાં ઘટાડો

મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઘટવાના સંકેતો મળતા વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલ બજારોમાં મોટો ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. વ્યૂહાત્મક હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા તેલના શિપમેન્ટમાં સરળતા આવવાની શક્યતા સામે વેપારીઓ પ્રતિક્રિયા આપી રહ્યા છે, જેના કારણે ભાવ ચાર મહિનાના નીચલા સ્તર તરફ જઈ રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઘટવાથી બ્રેન્ટ (Brent) અને WTI પર અસર

મંગળવારે નોંધાયેલા લગભગ 1% ના ઘટાડા બાદ, બુધવારે પણ તેલના બેન્ચમાર્ક ભાવમાં ઘટાડો ચાલુ રહ્યો હતો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ 37 સેન્ટ (0.5%) ઘટીને $76.71 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું હતું, જ્યારે યુએસ વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) 36 સેન્ટ (0.5%) ઘટીને $72.85 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચી ગયું હતું. આ ઘટાડો ઉર્જા ક્ષેત્ર માટે ભારે દબાણનો સમય દર્શાવે છે, જેમાં ભાવ માર્ચના શરૂઆતના સમય પછી જોવા મળતા નીચલા સ્તર પર પહોંચી ગયા છે.

તાજેતરના રાજદ્વારી ફેરફારોને કારણે બજારમાં મંદીનું વાતાવરણ જોવા મળી રહ્યું છે. પ્રારંભિક શાંતિ વાટાઘાટો શરૂ થયા બાદ વોશિંગ્ટને તેહરાનને 60 દિવસની પ્રતિબંધ મુક્તિ (sanctions waiver) આપી છે, જેનાથી ઈરાન તેલનું વેચાણ ફરી શરૂ કરી શકશે. આ ઉપરાંત, લેબનોનમાં સંઘર્ષમાં ઘટાડો થવાથી "ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ" (geopolitical risk premium) માં ઘટાડો થયો છે, જે અગાઉ ભાવને ઊંચા રાખતું હતું.

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાં સરળ અવરજવર

ભાવમાં ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ દરિયાઈ સ્થિરતા પુનઃસ્થાપિત થવાની અપેક્ષા છે. મહિનાઓથી, વૈશ્વિક ઉર્જા માટે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ એવા હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગમાં પ્રાદેશિક સંઘર્ષને કારણે ટેન્કરો અટવાઈ ગયા હતા. જોકે, તાજેતરના ઘટનાક્રમો સામાન્ય સ્થિતિ તરફ પરત ફરવાનો સંકેત આપે છે.

ઓમાન અને ઈરાન આ સામુદ્ર માર્ગમાં નેવિગેશનના ભાવિ વહીવટ અંગે ચર્ચાઓ ચાલુ રાખવા સંમત થયા છે. હાલમાં, ઈરાની સૈન્ય સ્ત્રોતે પુષ્ટિ કરી છે કે રિવોલ્યુશનરી ગાર્ડ્સ નેવીના સંકલન હેઠળ દરરોજ મર્યાદિત સંખ્યામાં જહાજોને પસાર થવાની મંજૂરી આપવામાં આવી રહી છે. શિપ-ટ્રેકિંગ ડેટાએ આ વલણની પુષ્ટિ કરી છે, જે દર્શાવે છે કે મંગળવારે ત્રણ અટવાયેલા સુપરટેન્કરો સફળતાપૂર્વક આ માર્ગે પસાર થયા હતા. વધુમાં, યુએસ-ઈરાન યુદ્ધવિરામ કરાર બાદ, યુએન (U.N.) શિપિંગ એજન્સી સેંકડો અટવાયેલા જહાજો અને 11,000 ખલાસીઓને મદદ કરવા માટે નિકાસ યોજના (evacuation plan) અમલમાં મૂકી રહી છે.

પરમાણુ અને રાજદ્વારી કરારોમાં અનિશ્ચિતતા

બજારના આશાવાદી હલનચલન છતાં, વોશિંગ્ટન અને તેહરાન વચ્ચેના વિરોધાભાસી નિવેદનોને કારણે નોંધપાત્ર અસ્થિરતા યથાવત છે. જ્યારે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે જણાવ્યું હતું કે ઈરાન પરમાણુ નિરીક્ષણ અંગે "અનંત" (infinity) માટે સંમત થયું છે, ત્યારે તેહરાને સત્તાવાર રીતે આવી કોઈ છૂટ આપવાનો ઇનકાર કર્યો છે.

મિцуબિશી UFJ રિસર્ચ એન્ડ કન્સલ્ટિંગના વરિષ્ઠ અર્થશાસ્ત્રી તોમોમિચી અકુતાએ નોંધ્યું હતું કે, યુએસ-ઈરાન તણાવ ઘટવાની આશા ભાવ ઘટાડી રહી છે, પરંતુ પરમાણુ વાટાઘાટોમાં વધુ પ્રગતિ અંતે ભાવને યુદ્ધ પૂર્વેના સ્તરે પાછા લઈ જઈ શકે છે. રોકાણકારો સાવધ છે અને મધ્ય પૂર્વના ઉત્પાદકો નિકાસ ક્ષમતા ઝડપથી પુનઃસ્થાપિત કરી શકે છે કે નહીં અને વર્તમાન રાજદ્વારી કરાર ટકી શકે છે કે નહીં તેનું ઝીણવટપૂર્વક નિરીક્ષણ કરી રહ્યા છે.

ઇન્વેન્ટરીમાં ફેરફાર અને સપ્લાય ડાયનેમિક્સ

ઘટતા જતા ભાવોના વિરોધાભાસી સંકેત તરીકે, તાજેતરના ડેટા ભૌતિક પુરવઠામાં ઘટાડો દર્શાવે છે. અમેરિકન પેટ્રોલિયમ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ (API) ના ડેટાનો હવાલો લેતા બજારના સ્ત્રોતોએ જણાવ્યું હતું કે 19 જૂનના રોજ પૂરા થતા અઠવાડિયા માટે ક્રૂડ સ્ટોક 765,000 બેરલ ઘટ્યો હતો. જોકે, રોઇટર્સના નવ વિશ્લેષકોના સર્વેક્ષણ મુજબ ઘણો મોટો ઘટાડો સૂચવવામાં આવ્યો છે, જેમાં સરેરાશ અંદાજિત ઇન્વેન્ટરીમાં આશરે 4.5 મિલિયન બેરલનો ઘટાડો થયો છે. આ તફાવત સૂચવે છે કે ભૌગોલિક રાજકીય ભય ઓછો થઈ રહ્યો હોવા છતાં, પુરવઠા-માંગનું મૂળભૂત સંતુલન સંવેદનશીલ છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભાવમાં ઘટાડો: યુએસ-ઈરાન તણાવમાં ઘટાડો અને તેહરાન માટે 60 દિવસની પ્રતિબંધ મુક્તિને કારણે બ્રેન્ટ અને WTI ક્રૂડ ચાર મહિનાના નીચલા સ્તરની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
• દરિયાઈ સ્થિરતા: અટવાયેલા ટેન્કરો હલનચલન શરૂ કરવા લાગ્યા છે અને યુએન (U.N.) ની નિકાસ યોજનાઓ અમલમાં આવી રહી છે, ત્યારે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા ક્રૂડના સરળ પ્રવાહની અપેક્ષા વધી રહી છે.
• રાજદ્વારી અસ્થિરતા: પરમાણુ નિરીક્ષણ અંગે યુએસ અને ઈરાની દાવાઓ વચ્ચેના તફાવત લાંબા ગાળાની બજાર સ્થિરતા માટે અનિશ્ચિતતાનું સ્તર જાળવી રાખે છે.