ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો અને હોર્મુઝના પ્રવાહમાં સુધારો થતા તેલના ભાવમાં ઘટાડો

મધ્ય પૂર્વમાં તણાવ ઘટવાના સંકેતોને કારણે ક્રૂડ શિપમેન્ટમાં સરળતા આવવાની અપેક્ષાઓ વધી છે, જેનાથી વૈશ્વિક તેલ બજારો પર નોંધપાત્ર નીચે તરફનું દબાણ જોવા મળી રહ્યું છે. હોર્મુઝના મહત્વપૂર્ણ સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) માંથી ટેન્કરો પસાર થવા માટે તૈયાર હોવાથી, એનર્જી બેન્ચમાર્ક માર્ચેની શરૂઆતથી અત્યાર સુધીના તેમના સૌથી નીચા સ્તરોની નજીક ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો ભાવમાં ઘટાડાનું કારણ બની રહ્યો છે

ભૌગોલિક રાજકીય પરિદ્રશ્યમાં આવેલા ફેરફારને કારણે બુધવારે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં સાપ્તાહિક ઘટાડો ચાલુ રહ્યો હતો. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ 37 સેન્ટ અથવા 0.5% ઘટીને $76.71 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું, જ્યારે યુએસ વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) 36 સેન્ટ અથવા 0.5% ઘટીને $72.85 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું. આ ઘટાડો મંગળવારે થયેલા લગભગ 1% ના ઘટાડા પછી થયો છે, જે ઉર્જા ક્ષેત્ર માટે સતત મંદીનો સમય દર્શાવે છે.

આ ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના તણાવમાં તાજેતરમાં આવેલો ઘટાડો છે. પ્રારંભિક શાંતિ વાટાઘાટો પછી તેહરાનને 60 દિવસની પ્રતિબંધ મુક્તિ (sanctions waiver) આપવાના વોશિંગ્ટનના નિર્ણયથી તેલના વેચાણમાં વધારો થવાની શક્યતા વધી છે. આ ઉપરાંત, લેબનોનમાં સંઘર્ષમાં ઘટાડો થવાથી પ્રાદેશિક સ્થિરતા માટે વધુ આશાસ્પદ દૃષ્ટિકોણ મળ્યો છે, જેનાથી સંઘર્ષના સમયમાં તેલના ભાવમાં સામાન્ય રીતે ઉમેરાતા "રિસ્ક પ્રીમિયમ" (risk premium) માં ઘટાડો થયો છે.

હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા સરળ અવરજવર

વર્તમાન ભાવ સુધારણામાં એક મહત્વપૂર્ણ પરિબળ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા તેલના શિપમેન્ટમાં અપેક્ષિત સુધારો છે. યુદ્ધવિરામ કરાર બાદ, યુએન (U.N.) શિપિંગ એજન્સીએ સેંકડો અટવાયેલા જહાજો—જેમાં અંદાજે 11,000 ખલાસીઓ છે—તેમને આ માર્ગમાંથી પસાર થવા દેવા માટે નિકાલ યોજના (evacuation plan) શરૂ કરી છે.

તાજેતરની પ્રવૃત્તિઓ સૂચવે છે કે અવરોધો હટવાનું શરૂ થઈ ગયું છે. શિપ-ટ્રેકિંગ ડેટાએ પુષ્ટિ કરી છે કે મંગળવારે ત્રણ અટવાયેલા સુપરટેન્કરો સફળતાપૂર્વક આ માર્ગમાંથી પસાર થયા હતા. વધુમાં, ઈરાની લશ્કરી સ્ત્રોતે સંકેત આપ્યો છે કે રિવોલ્યુશનરી ગાર્ડ્સ નેવીના સંકલન હેઠળ દરરોજ મર્યાદિત સંખ્યામાં જહાજોને પસાર થવાની મંજૂરી આપવામાં આવી રહી છે. જોકે ઓમાન અને ઈરાન આ માર્ગ પર નેવિગેશનના ભાવિ વહીવટ અંગે ચર્ચા કરવા સંમત થયા છે, પરંતુ યુએસ સેક્રેટરી ઓફ સ્ટેટ માર્કો રુબિયોએ મક્કમ વલણ અપનાવતા જણાવ્યું છે કે ઈરાન દ્વારા ટ્રાન્ઝિટ ફી વસૂલવાનો કોઈપણ પ્રયાસ આંતરરાષ્ટ્રીય કાયદાનું ઉલ્લંઘન ગણાશે.

વિરોધાભાસી વિગતો અને ઇન્વેન્ટરી ડાયનેમિક્સ

મંદીના વલણ છતાં, પરમાણુ વાટાઘાટો અંગેના વિરોધાભાસી અહેવાલોને કારણે બજારમાં અસ્થિરતા યથાવત છે. જ્યારે યુએસ પ્રમુખ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પે જણાવ્યું હતું કે ઈરાન "અનંત" પરમાણુ નિરીક્ષણો માટે સંમત થયું છે, ત્યારે તેહરાને સ્પષ્ટપણે આવી કોઈ છૂટ આપવાનો ઇનકાર કર્યો છે. વર્તમાન કરારની ટકાઉપણું અંગેની આ અનિશ્ચિતતા રોકાણકારોને સાવધ રાખે છે.

સપ્લાયની બાજુએ, ઇન્વેન્ટરી ડેટામાંથી મિશ્ર સંકેતો મળી રહ્યા છે. જ્યારે માર્કેટ સ્ત્રોતોએ અમેરિકન પેટ્રોલિયમ ઇન્સ્ટિટ્યૂટ (API) ના ડેટાનો હવાલો આપ્યો હતો જે 19 જૂનના રોજ પૂરા થતા અઠવાડિયા માટે ક્રૂડ સ્ટોકમાં 765,000 બેરલનો ઘટાડો દર્શાવે છે, ત્યારે રોઇટર્સના નવ વિશ્લેષકોના સર્વેક્ષણે અંદાજે 4.5 મિલિયન બેરલના વધુ મોટા સરેરાશ ઘટાડાનો સંકેત આપ્યો છે. રોકાણકારો હવે નજીકથી દેખરેખ રાખી રહ્યા છે કે મધ્ય પૂર્વના ઉત્પાદકો વૈશ્વિક માંગને પહોંચી વળવા માટે નિકાસના જથ્થાને ઝડપથી પુનઃસ્થાપિત કરી શકે છે કે નહીં.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય રાહત: ઈરાન માટે યુએસ સેન્ક્શન વેવર (sanctions waiver) અને લેબનોનમાં સંઘર્ષમાં ઘટાડો એ બ્રેન્ટ અને WTI ના ચાર મહિનાના નીચલા સ્તરની નજીક ટ્રેડિંગ પાછળના મુખ્ય કારણો છે.
• લોજિસ્ટિકલ રિકવરી: યુએન (U.N.) ની સક્રિય નિકાલ યોજના અને હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા ટેન્કરોની સંકલિત અવરજવરથી વૈશ્વિક ક્રૂડ પ્રવાહ સ્થિર થવાની અને વધવાની અપેક્ષા છે.
• રાજદ્વારી અનિશ્ચિતતા: પરમાણુ નિરીક્ષણ છૂટ અંગે વોશિંગ્ટન અને તેહરાન વચ્ચેના વિરોધાભાસી દાવાઓ બજારમાં અચાનક અસ્થિરતાનું જોખમ ઊભું કરી રહ્યા છે.