מחירי הנפט צונחים עם דעיכת המתחים הגיאופוליטיים ושיפור בזרימת הנפט במצר הורמוז

שוקי הנפט העולמיים עומדים בפני לחץ ירידה משמעותי, כאשר סימנים להרפיית המתחים במזרח התיכון מחזקים את הציפיות למשלוחי נפט חלקים יותר. עם מכליות המוכנות לעבור דרך מצר הורמוז הקריטי, מדדי האנרגיה נסחרים קרוב לרמות הנמוכות ביותר שלהם מאז תחילת מרץ.

דעיכה גיאופוליטית מניעה את ירידת המחירים

מחירי הנפט הגולמי הרחיבו את הפסדיהם השבועיים ביום רביעי, כתוצאה משינוי בנוף הגיאופוליטי. חוזים עתידיים על נפט Brent ירדו ב-37 סנט, או 0.5%, ל-76.71 דולר לחבית, בעוד ה-West Texas Intermediate (WTI) האמריקאי ירד ב-36 סנט, או 0.5%, ל-72.85 דולר לחבית. זאת לאחר ירידה של כמעט 1% ביום שלישי, מה שמסמן תקופה של מגמה דובית מתמשכת במגזר האנרגיה.

הגורם העיקרי מאחורי הירידה הזו הוא ההקלה האחרונה במתחים בין ארה"ב לאיראן. החלטתה של וושינגטון להעניק לטהרן פטור מסנקציות ל-60 יום בעקבות שיחות שלום ראשוניות פתחה את הדלת להגברת מכירות הנפט. בנוסף, דעיכת העוינות בלבנון תרמה לתחזית אופטימית יותר ליציבות אזורית, מה שמפחית את "פרמיית הסיכון" שבדרך כלל מגולמת במחירי הנפט בזמני סכסוך.

ניווט חלק יותר דרך מצר הורמוז

גורם קריטי בתיקון המחירים הנוכחי הוא ההתאוששות הצפויה של משלוחי הנפט דרך מצר הורמוז. בעקבות הסכם הפסקת אש, סוכנות שיט של האו"ם החלה בתוכנית פינוי כדי לאפשר למאות ספינות תקועות — הנושאות כ-11,000 ימאים — להפליג דרך המצר.

פעילות אחרונה מצביעה על כך שהצוואר בקבוק כבר מתחיל להיפתח. נתוני מעקב אחר ספינות אישרו כי שלושה מכליות ענק תקועות עברו בהצלחה דרך המצר ביום שלישי. יתרה מכך, מקור צבאי איראני ציין כי מותר למספר מוגבל של כלי שיט לעבור מדי יום בתיאום עם הצי של משמרות המהפכה. בעוד עומאן ואיראן הסכימו לדון בניהול העתידי של הניווט במצר, שר החוץ האמריקאי מרקו רוביו שמר על עמדה נחרצת, וקבע כי כל ניסיון של איראן לגבות דמי מעבר יפר את החוק הבינלאומי.

נרטיבים סותרים ודינמיקת מלאים

למרות המגמה הדובית, התנודתיות בשוק נמשכת בשל דיווחים סותרים בנוגע למשא ומתן הגרעיני. בעוד הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ הצהיר כי איראן הסכימה לביקורות גרעיניות "אינסופיות", טהרן הכחישה מפורשות מתן ויתור כזה. אי-ודאות זו לגבי עמידות ההסכם הנוכחי גורמת למשקיעים לנקוט בזהירות.

בצד ההיצע, איתותים מעורבים עולים מנתוני המלאים. בעוד שמקורות בשוק ציטטו נתוני המכון האמריקאי לנפט (API) המראים ירידה במלאי הנפט הגולמי ב-765,000 חביות לשבוע שהסתיים ב-19 ביוני, סקר של רויטרס בקרב תשעה אנליסטים הציע ירידה ממוצעת חדה הרבה יותר של כ-4.5 מיליון חביות. המשקיעים עוקבים כעת מקרוב אחר השאלה האם יצרנים במזרח התיכון יוכלו לשקם במהירות את נפחי הייצוא כדי לענות על הביקוש העולמי.

נקודות מרכזיות

• הקלה גיאופוליטית: הפטור מסנקציות של ארה"ב לאיראן ודעיכת העוינות בלבנון הם הגורמים העיקריים לכך ש-Brent ו-WTI נסחרים קרוב לשפל של ארבעה חודשים.
• התאוששות לוגיסטית: תוכנית פינוי פעילה של האו"ם ומעבר מתואם של מכליות דרך מצר הורמוז צפויים לייצב ולהגדיל את זרימת הנפט הגולמי העולמית.
• אי-ודאות דיפלומטית: טענות סותרות בין וושינגטון לטהרן בנוגע לויתורים על ביקורות גרעיניות ממשיכות להציב סיכון לתנודתיות פתאומית בשוק.