地缘政治紧张局势缓解及霍尔木兹海峡流量改善，油价大幅下跌
由于中东紧张局势缓解的迹象增强了原油运输将更加顺畅的预期，全球石油市场正面临巨大的下行压力。随着油轮准备通过关键的霍尔木兹海峡，能源基准价格正处于 3 月初以来的最低水平附近交易。
地缘政治降温推动价格下跌
受地缘政治格局变化的推动，原油价格在周三延续了周跌势。布伦特原油期货下跌 37 美分，跌幅为 0.5%，至每桶 76.71 美元；而美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 36 美分，跌幅为 0.5%，至每桶 72.85 美元。此前周二已下跌近 1%，标志着能源行业进入了持续的看跌期。
此次下跌的主要驱动因素是近期美伊紧张局势的缓和。华盛顿在初步和平谈判后决定向德黑兰提供为期 60 天的制裁豁免，这为增加石油销售打开了大门。此外，黎巴嫩敌对行动的缓解也有助于对地区稳定持更乐观的态度，从而降低了冲突时期通常包含在油价中的“风险溢价”。
霍尔木兹海峡航行更加顺畅
当前价格回调的一个关键因素是预计通过霍尔木兹海峡的石油运输将会恢复。在停火协议达成后，一家联合国航运机构已启动疏散计划，以使数百艘滞留船舶（载有约 11,000 名海员）能够通过该海峡。
最近的活动表明，瓶颈问题已开始缓解。船舶追踪数据显示，三艘滞留的超级油轮已于周二成功通过该海峡。此外，一名伊朗军事消息人士表示，在与革命卫队海军的协调下，每天允许有限数量的船只通过。尽管阿曼和伊朗已同意讨论该海峡未来航行的管理问题，但美国国务卿马尔科·鲁比奥（Marco Rubio）仍保持强硬立场，表示伊朗任何征收过境费的企图都将违反国际法。
矛盾的说法与库存动态
尽管呈现看跌趋势，但由于有关核谈判的报告存在矛盾，市场波动依然存在。虽然美国总统唐纳德·特朗普表示伊朗已同意进行“无限”核查，但德黑兰明确否认做出了此类让步。这种关于当前协议持久性的不确定性使投资者保持谨慎。
在供应方面，库存数据传出了矛盾的信号。虽然市场消息人士引用的美国石油协会 (API) 数据显示，截至 6 月 19 日的一周内原油库存减少了 76.5 万桶，但路透社对九名分析师的调查显示，平均降幅要大得多，约为 450 万桶。投资者目前正在密切关注中东生产商是否能迅速恢复出口量以满足全球需求。
核心要点
- 地缘政治缓解： 美国对伊朗的制裁豁免以及黎巴嫩敌对行动的缓解，是布伦特原油和 WTI 价格交易接近四个月低点的主要驱动因素。
- 物流恢复： 正在进行的联合国疏散计划以及通过霍尔木兹海峡的协调油轮通行，预计将稳定并增加全球原油流量。
- 外交不确定性： 华盛顿和德黑兰之间关于核查让步的矛盾说法，继续带来市场突然波动的风险。