ราคาน้ำมันดิ่งลงเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายและปริมาณการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซดีขึ้น

ตลาดน้ำมันโลกกำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากสัญญาณการคลี่คลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางช่วยหนุนความคาดหวังว่าการขนส่งน้ำมันดิบจะเป็นไปอย่างราบรื่นยิ่งขึ้น ด้วยการที่เรือบรรทุกน้ำมันเตรียมพร้อมที่จะเคลื่อนผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ ส่งผลให้ราคาน้ำมันอ้างอิงซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม

การลดระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนราคาที่ลดลง

ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลงต่อเนื่องในสัปดาห์นี้เมื่อวันพุธ โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 37 เซนต์ หรือ 0.5% มาอยู่ที่ 76.71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลง 36 เซนต์ หรือ 0.5% มาอยู่ที่ 72.85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการลดลงต่อเนื่องจากวันอังคารที่ราคาปรับตัวลงเกือบ 1% สะท้อนถึงช่วงเวลาที่ตลาดพลังงานอยู่ในสภาวะขาลงอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยหลักที่อยู่เบื้องหลังการร่วงลงของราคาคือความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่เริ่มผ่อนคลายลงเมื่อเร็วๆ นี้ การตัดสินใจของวอชิงตันในการยกเว้นการคว่ำบาตรให้แก่เตหะรานเป็นเวลา 60 วันภายหลังการเจรจาสันติภาพในเบื้องต้น ได้เปิดทางให้มีการขายน้ำมันเพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้ การลดระดับความขัดแย้งในเลบานอนยังช่วยส่งเสริมมุมมองเชิงบวกต่อเสถียรภาพในภูมิภาค ซึ่งช่วยลด "ค่าความเสี่ยง" (risk premium) ที่มักจะถูกรวมไว้ในราคาน้ำมันในช่วงเวลาที่มีความขัดแย้ง

การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซที่ราบรื่นยิ่งขึ้น

ปัจจัยสำคัญในการปรับฐานราคาในปัจจุบันคือการคาดการณ์ว่าการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะกลับมาดำเนินการได้อีกครั้ง ภายหลังข้อตกลงหยุดยิง หน่วยงานด้านการเดินเรือของสหประชาชาติได้เริ่มแผนการอพยพเพื่อให้เรือหลายร้อยลำที่ติดค้างอยู่ ซึ่งบรรทุกลูกเรือประมาณ 11,000 คน สามารถแล่นผ่านช่องแคบได้

กิจกรรมล่าสุดบ่งชี้ว่าปัญหาคอขวดเริ่มคลี่คลายลงแล้ว ข้อมูลการติดตามเรือยืนยันว่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ (supertankers) ที่ติดค้างอยู่ 3 ลำ สามารถแล่นผ่านช่องแคบได้สำเร็จเมื่อวันอังคาร นอกจากนี้ แหล่งข่าวทางทหารของอิหร่านระบุว่ามีการอนุญาตให้เรือจำนวนจำกัดแล่นผ่านได้ในแต่ละวันภายใต้การประสานงานกับกองทัพเรือพิทักษ์ปฏิวัติ (Revolutionary Guards Navy) แม้ว่าโอมานและอิหร่านจะตกลงที่จะหารือเกี่ยวกับการบริหารจัดการการเดินเรือในช่องแคบในอนาคต แต่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ มาร์โก รูบิโอ ยังคงจุดยืนที่แข็งกร้าว โดยระบุว่าความพยายามใดๆ ของอิหร่านในการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการผ่านทางจะถือเป็นการละเมิดกฎหมายระหว่างประเทศ

ข้อมูลที่ขัดแย้งกันและพลวัตของสินค้าคงคลัง

แม้จะมีแนวโน้มขาลง แต่ความผันผวนของตลาดยังคงมีอยู่เนื่องจากรายงานที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับการเจรจานิวเคลียร์ ในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ระบุว่าอิหร่านได้ตกลงที่จะยอมรับการตรวจสอบนิวเคลียร์แบบ "ไม่จำกัด" (infinite) แต่ทางเตหะรานได้ปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าไม่ได้ให้การยินยอมดังกล่าว ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความยั่งยืนของข้อตกลงในปัจจุบันทำให้เหล่านักลงทุนยังคงต้องระมัดระวัง

ในด้านอุปทาน มีสัญญาณที่ผสมผสานกันจากข้อมูลสินค้าคงคลัง แม้ว่าแหล่งข่าวในตลาดจะอ้างอิงข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) ที่แสดงให้เห็นว่าน้ำมันดิบสำรองลดลง 765,000 บาร์เรล สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุด ณ วันที่ 19 มิถุนายน แต่ผลสำรวจของ Reuters จากนักวิเคราะห์ 9 ราย กลับบ่งชี้ว่าค่าเฉลี่ยการลดลงนั้นรุนแรงกว่ามาก โดยอยู่ที่ประมาณ 4.5 ล้านบาร์เรล ขณะนี้นักลงทุนกำลังเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าผู้ผลิตในตะวันออกกลางจะสามารถเร่งฟื้นฟูปริมาณการส่งออกเพื่อตอบสนองความต้องการทั่วโลกได้รวดเร็วเพียงใด

สรุปประเด็นสำคัญ

• การผ่อนคลายทางภูมิรัฐศาสตร์: การยกเว้นการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ ต่ออิหร่านและการลดระดับความขัดแย้งในเลบานอน เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ Brent และ WTI ซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน
• การฟื้นตัวด้านโลจิสติกส์: แผนการอพยพของสหประชาชาติและการประสานงานให้เรือบรรทุกน้ำมันแล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ คาดว่าจะช่วยสร้างเสถียรภาพและเพิ่มปริมาณการไหลเวียนของน้ำมันดิบทั่วโลก
• ความไม่แน่นอนทางการทูต: ข้อกล่าวอ้างที่ขัดแย้งกันระหว่างวอชิงตันและเตหะรานเกี่ยวกับการยินยอมให้ตรวจสอบนิวเคลียร์ ยังคงสร้างความเสี่ยงต่อความผันผวนของตลาดอย่างกะทันหัน