ราคาน้ำมันร่วงลงเนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์คลี่คลายและปริมาณการไหลผ่านช่องแคบฮอร์มุซเริ่มคงที่

ตลาดน้ำมันดิบโลกกำลังเผชิญกับภาวะขาลงอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อเริ่มมีสัญญาณของการลดระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลาง เหล่านักเทรดกำลังตอบรับต่อแนวโน้มการขนส่งน้ำมันที่ราบรื่นขึ้นผ่านช่องแคบฮอร์มุซซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน

การลดระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กดดันราคา Brent และ WTI

ราคาน้ำมันอ้างอิงยังคงมีทิศทางขาลงอย่างต่อเนื่องในวันพุธ หลังจากที่บันทึกการสูญเสียไปเกือบ 1% เมื่อวันอังคาร โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลดลง 37 เซนต์ (0.5%) อยู่ที่ 76.71 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบ West Texas Intermediate (WTI) ของสหรัฐฯ ลดลง 36 เซนต์ (0.5%) อยู่ที่ 72.85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การลดลงครั้งนี้ถือเป็นช่วงเวลาที่ภาคพลังงานเผชิญกับแรงกดดันอย่างหนัก โดยราคาแตะระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม

บรรยากาศตลาดขาลง (bearish sentiment) ส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงทางการทูตเมื่อเร็วๆ นี้ โดยวอชิงตันได้อนุญาตให้เตหะรานได้รับการยกเว้นการคว่ำบาตรเป็นเวลา 60 วัน หลังจากการเริ่มเจรจาสันติภาพขั้นต้น ซึ่งช่วยให้อิหร่านสามารถกลับมาขายน้ำมันได้อีกครั้ง นอกจากนี้ การลดระดับความขัดแย้งในเลบานอนยังมีส่วนช่วยลด "ค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical risk premium) ที่เคยฉุดให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้

การเดินเรือที่ราบรื่นขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซ

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันลดลงคือความคาดหวังถึงเสถียรภาพทางทะเลที่กลับคืนมา เป็นเวลาหลายเดือนแล้วที่ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นจุดยุทธศาสตร์สำคัญ (chokepoint) ของพลังงานโลก ต้องเผชิญกับสถานการณ์เรือบรรทุกน้ำมันติดค้างเนื่องจากความขัดแย้งในภูมิภาค อย่างไรก็ตาม พัฒนาการล่าสุดบ่งชี้ถึงการกลับเข้าสู่สภาวะปกติ

โอมานและอิหร่านได้ตกลงที่จะหารือกันต่อไปเกี่ยวกับการบริหารจัดการการเดินเรือในช่องแคบในอนาคต ปัจจุบัน แหล่งข่าวทางทหารของอิหร่านยืนยันว่ามีการอนุญาตให้เรือจำนวนจำกัดสามารถผ่านช่องแคบได้ในแต่ละวัน ภายใต้การประสานงานกับกองทัพเรือพิทักษ์ปฏิวัติ (Revolutionary Guards Navy) ข้อมูลการติดตามเรือได้ยืนยันแนวโน้มนี้ โดยแสดงให้เห็นว่าเรือบรรทุกน้ำมันขนาดใหญ่ (supertankers) สามลำที่เคยติดค้าง สามารถเดินเรือผ่านช่องแคบได้สำเร็จเมื่อวันอังคาร นอกจากนี้ หน่วยงานด้านการเดินเรือของสหประชาชาติกำลังดำเนินการตามแผนอพยพเพื่อช่วยเหลือเรือที่ติดค้างหลายร้อยลำและลูกเรืออีก 11,000 คน ภายหลังข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน

ความไม่แน่นอนในข้อตกลงนิวเคลียร์และการทูต

แม้ว่าความเคลื่อนไหวของตลาดจะเป็นไปในเชิงบวก แต่ความผันผวนที่สำคัญยังคงมีอยู่เนื่องจากข้อมูลที่ขัดแย้งกันระหว่างวอชิงตันและเตหะราน ในขณะที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ระบุว่าอิหร่านได้ตกลงยอมรับการตรวจสอบนิวเคลียร์แบบ "ไม่จำกัด" (infinity) แต่ทางเตหะรานได้ปฏิเสธอย่างเป็นทางการว่าไม่ได้ให้การยินยอมดังกล่าว

Tomomichi Akuta นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก Mitsubishi UFJ Research and Consulting ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ความหวังในการลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านจะกดดันให้ราคาลดลง แต่ความคืบหน้าเพิ่มเติมในการเจรจานิวเคลียร์อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันกลับไปสู่ระดับก่อนสงครามได้ในที่สุด นักลงทุนยังคงระมัดระวัง โดยเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดว่าผู้ผลิตในตะวันออกกลางจะสามารถฟื้นฟูขีดความสามารถในการส่งออกได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ และข้อตกลงทางการทูตในปัจจุบันจะสามารถดำเนินต่อไปได้หรือไม่

การเปลี่ยนแปลงของสต็อกน้ำมันและพลวัตด้านอุปทาน

ในสัญญาณที่ขัดแย้งกับการลดลงของราคา ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นถึงอุปทานจริงที่ตึงตัวขึ้น แหล่งข่าวในตลาดโดยอ้างอิงข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลง 765,000 บาร์เรล สำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุด ณ วันที่ 19 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม ผลสำรวจจาก Reuters กับนักวิเคราะห์ 9 ราย บ่งชี้ถึงการลดลงที่รุนแรงกว่ามาก โดยคาดการณ์ว่าสต็อกน้ำมันลดลงเฉลี่ยประมาณ 4.5 ล้านบาร์เรล ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ความกังวลทางภูมิรัฐศาสตร์จะคลี่คลายลง แต่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานพื้นฐานยังคงมีความอ่อนไหว

สรุปประเด็นสำคัญ

• การลดลงของราคา: น้ำมันดิบ Brent และ WTI กำลังซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสี่เดือน เนื่องจากการลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และการยกเว้นการคว่ำบาตรเป็นเวลา 60 วันสำหรับเตหะราน
• เสถียรภาพทางทะเล: ความคาดหวังว่าการไหลเวียนของน้ำมันดิบผ่านช่องแคบฮอร์มุซจะราบรื่นขึ้นกำลังเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากเรือบรรทุกน้ำมันที่ติดค้างเริ่มเคลื่อนที่ และแผนการอพยพของสหประชาชาติกำลังดำเนินการอยู่
• ความผันผวนทางการทูต: ความไม่สอดคล้องกันระหว่างคำกล่าวอ้างของสหรัฐฯ และอิหร่านเกี่ยวกับการตรวจสอบนิวเคลียร์ ยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่อเสถียรภาพของตลาดในระยะยาว