霍尔木兹海峡流量趋稳及地缘政治紧张局势缓解，油价大幅下跌
本周三，全球原油价格继续呈下跌趋势，交易价格接近四个月以来的低点，因为迹象表明通过关键的霍尔木兹海峡的油轮运输正变得更加顺畅。地区紧张局势的缓解以及大国之间重新展开的外交讨论，为全球石油供应的稳定性创造了更加乐观的前景。
地缘政治局势降温推动价格下跌
随着市场对中东地缘政治动态变化的反应，原油基准价格出现明显下跌。布伦特原油 (Brent) 期货下跌 37 美分，跌幅为 0.5%，收于每桶 76.71 美元；而美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 36 美分，跌幅为 0.5%，至每桶 72.85 美元。此前，周二价格已下跌近 1%，将价格推至 3 月初以来的最低水平。
下行压力主要归因于两大因素：华盛顿在初步和平谈判后决定向德黑兰提供为期 60 天的制裁豁免，以及黎巴嫩敌对行动的同步缓解。三菱日联研究咨询公司 (Mitsubishi UFJ Research and Consulting) 高级经济学家 Tomomichi Akuta 指出，美伊紧张局势缓解的希望以及霍尔木兹海峡运输量的恢复正在压低价格。他进一步表示，核谈判取得重大进展最终可能使价格回升至战前水平。
霍尔木兹海峡运输趋于正常化
当前价格回调的主要驱动力是预计通过霍尔木兹海峡的稳定石油流量将恢复。在停火协议达成后，一家联合国航运机构已启动一项疏散计划，以帮助数百艘滞留船舶（载有约 11,000 名海员）通过该海峡。
现实数据已反映出这一转变；船舶追踪数据显示，周二三艘滞留的超级油轮已成功通过该海峡。此外，一名伊朗军事消息人士向法尔斯通讯社 (Fars news agency) 透露，在与伊朗革命卫队海军的协调下，目前每天允许有限数量的船只通过。虽然阿曼和伊朗已同意讨论该海峡未来航行管理的事务，但美国仍保持警惕，国务卿马可·卢比奥 (Marco Rubio) 表示，伊朗任何征收过境费的企图都将违反国际法。
矛盾的说法与库存变化
尽管供应稳定性有所回升，但外交协议的持久性仍存在重大不确定性。华盛顿与德黑兰之间出现了分歧：美国总统唐纳德·特朗普表示伊朗已同意接受“无限”核查，而德黑兰则否认做出了此类让步。这种模糊性使市场仍存在一层风险。
在需求和库存方面，数据表明即时供应正在收紧。虽然路透社 (Reuters) 调查的九位分析师估计原油库存平均下降了 450 万桶，但引用美国石油协会 (API) 数据的市场消息人士指出，截至 6 月 19 日的一周内，库存降幅较小，仅为 76.5 万桶。投资者仍关注中东生产商恢复全部出口能力的进度。
核心要点
- 供应稳定性： 随着联合国协助数百艘滞留油轮通过霍尔木兹海峡，油价正触及四个月以来的低点。
- 地缘政治转变： 美国对伊朗实施为期 60 天的制裁豁免以及黎巴嫩紧张局势的缓解，显著降低了原油市场的地缘政治风险溢价。
- 市场不确定性： 关于美伊核查协议的矛盾报告，使得长期价格预测仍保持一定程度的波动。