Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất: Dự kiến sẽ có một đợt tăng vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định duy trì mức lãi suất hiện tại sau cuộc họp đầu tiên dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Kevin Warsh. Mặc dù quyết định này đạt được sự nhất trí cao, các dự báo kinh tế cập nhật của ngân hàng trung ương cho thấy một cuộc giằng co phức tạp giữa việc kiềm chế lạm phát và các cú sốc cung kéo dài.

Một kỷ nguyên mới dưới thời Kevin Warsh

Cuộc họp này đánh dấu một bước chuyển mình quan trọng vì đây là phiên họp chính sách đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm. Tuyên bố chính sách phản ánh tầm ảnh hưởng sớm của Warsh, đặc biệt nhấn mạnh rằng "tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đang ở mức mạnh mẽ." Sự thay đổi trong cách tiếp cận này cho thấy sự tập trung vào các thế mạnh cấu trúc của nền kinh tế Mỹ, ngay cả khi ngân hàng trung ương đang phải đối mặt với áp lực duy trì sự ổn định giá cả. Đáng chú ý, Fed cũng đã loại bỏ các hướng dẫn định hướng (forward guidance) về hướng đi tương lai của lãi suất, báo hiệu một sự chuyển dịch sang cách tiếp cận phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu.

Điều hướng lạm phát và biến động địa chính trị

Quyết định tạm dừng của Fed diễn ra trong bối cảnh kinh tế đầy biến động. Mặc dù giá dầu gần đây đã giảm nhờ hy vọng về các thỏa thuận hòa bình, lạm phát vẫn là mối lo ngại hàng đầu khi vẫn ở mức cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Các quan chức cho rằng mức giá cao này là do các cú sốc cung, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng, vốn trở nên trầm trọng hơn do những căng thẳng liên quan đến cuộc chiến Iran.

Bất chấp những áp lực này, Ủy ban vẫn lạc quan về sự ổn định trong dài hạn. Các dự báo mới cho thấy lạm phát dự kiến sẽ chậm lại đáng kể. Cụ thể, lạm phát được dự báo sẽ giảm xuống còn 2,3% vào năm tới, mặc dù triển vọng vào cuối năm 2026 đã được điều chỉnh tăng lên mức 3,6% so với ước tính 2,7% trước đó.

Dự báo lãi suất và triển vọng kinh tế

Lãi suất điều hành, vốn được duy trì trong khoảng 3,5%–3,75% kể từ tháng 12 năm ngoái, hiện đang được xem xét theo các dự báo đã sửa đổi. Trong khi trọng tâm trước mắt vẫn là đánh giá liệu lạm phát chỉ là tạm thời hay kéo dài, Fed đã dự báo sẽ có một đợt tăng lãi suất duy nhất vào cuối năm 2026.

Quan điểm "chờ đợi và quan sát" hiện tại được củng cố bởi dữ liệu thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ, đặc trưng bởi số lượng tuyển dụng cao và tỷ lệ thất nghiệp thấp. Sức mạnh này tạo cho Fed dư địa để quản lý quá trình chuyển đổi hướng tới mục tiêu 2% mà không làm kìm hãm tăng trưởng kinh tế ngay lập tức.

Điều này có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư Ấn Độ

Đối với các nhà đầu tư Ấn Độ có mức độ tiếp cận đáng kể với thị trường Mỹ, quyết định của Fed là một lời nhắc nhở về sự biến động vốn có trong chính sách tiền tệ toàn cầu. Các chuyên gia thị trường cho rằng môi trường hiện tại đòi hỏi một cách tiếp cận kỷ luật thay vì giao dịch theo phản ứng nhất thời.

Viram Shah, Nhà sáng lập & CEO của Vested Finance, khuyên nên thận trọng, lưu ý rằng vì lạm phát vẫn đang ở mức "nóng", hướng đi của chính sách có thể xoay chuyển theo nhiều hướng khác nhau. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên duy trì sự đa dạng hóa và xem việc đầu tư vào thị trường Mỹ là một chiến lược dài hạn, đồng thời cho rằng một cuộc họp không nên là lý do để thực hiện những thay đổi lớn trong danh mục đầu tư.

Những điểm chính cần lưu ý