Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất; Dự báo chỉ có một lần tăng vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp mới nhất, duy trì lập trường "chờ đợi và quan sát" thận trọng giữa những tín hiệu kinh tế toàn cầu phức tạp. Quyết định này đánh dấu cuộc họp đầu tiên dưới sự chủ trì của Kevin Warsh, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong cách ngân hàng trung ương điều tiết sự cân bằng mong manh giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Một kỷ nguyên mới dưới thời Kevin Warsh

Cuộc họp FOMC này có ý nghĩa quan trọng vì đây là cuộc họp đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm với kỳ vọng cao về quỹ đạo lãi suất. Tuyên bố chính sách đã phản ánh tầm ảnh hưởng ban đầu của Warsh, đặc biệt nhấn mạnh rằng "tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đang ở mức mạnh mẽ."

Đáng chú ý, quyết định giữ nguyên lãi suất đã nhận được sự nhất trí hoàn toàn—điều chưa từng xảy ra trong vòng một năm qua. Tuy nhiên, Fed cũng đã thực hiện một bước đi chiến lược là loại bỏ các hướng dẫn trước (forward guidance) về hướng đi tương lai của lãi suất, giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm sự linh hoạt để phản ứng với những dữ liệu kinh tế thay đổi.

Điều tiết lạm phát và biến động địa chính trị

Quyết định của Fed đưa ra trong bối cảnh kinh tế ngày càng phức tạp. Mặc dù giá dầu gần đây đã giảm do hy vọng về các thỏa thuận hòa bình, lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu, phần lớn do các cú sốc cung trong các lĩnh vực như năng lượng. Ngân hàng trung ương lưu ý rằng lạm phát hiện đang "ở mức cao so với mục tiêu 2% của Ủy ban."

Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ cho thấy một bức tranh trái chiều: việc làm vẫn mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp thấp, nhưng lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu. Để giải quyết vấn đề này, các dự báo của Fed cho thấy mặc dù lạm phát có thể vẫn ở mức cao trong ngắn hạn, nhưng dự kiến sẽ giảm mạnh. Cụ thể, các dự báo lạm phát đã được điều chỉnh lên mức 3,6% vào cuối năm 2026 trước khi dự kiến giảm xuống 2,3% vào năm sau đó, với giả định không có các đợt tăng lãi suất ngay lập tức.

Dự báo lãi suất và lộ trình phía trước

Hiện tại, lãi suất điều hành được ấn định trong khoảng 3,5%–3,75%, mức lãi suất được duy trì kể từ tháng 12 năm ngoái. Mặc dù Fed đã phát tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào cuối năm nay, nhưng triển vọng dài hạn vẫn tương đối thận trọng. Ngân hàng trung ương dự báo chỉ có duy nhất một lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026.

Cách tiếp cận thận trọng này nhấn mạnh cam kết của ủy ban trong việc duy trì sự ổn định giá cả, đồng thời thừa nhận rằng sự tăng giá hiện tại phần lớn là do những gián đoạn cung ứng tạm thời thay vì sự quá nhiệt kinh tế cơ bản.

Hệ lụy đối với các nhà đầu tư Ấn Độ

Đối với các nhà đầu tư Ấn Độ có danh mục đầu tư lớn tại thị trường Mỹ, cuộc họp này là một lời nhắc nhở về sự biến động vốn có trong các chính sách của ngân hàng trung ương. Thay vì phản ứng với một cuộc họp duy nhất, các chuyên gia gợi ý nên tập trung vào sự ổn định dài hạn.

Viram Shah, Nhà sáng lập & CEO của Vested Finance, khuyên nên thận trọng, lưu ý rằng vì lạm phát vẫn đang "ở mức hơi cao", hướng đi của các động thái trong tương lai có thể thay đổi. Ông khuyến nghị các nhà đầu tư nên duy trì sự đa dạng hóa và tránh thực hiện những thay đổi lớn trong danh mục đầu tư chỉ dựa trên một quyết định duy nhất của FOMC, đồng thời coi việc đầu tư vào thị trường Mỹ là một cam kết dài hạn.

Những điểm chính cần lưu ý