Fed Mỹ giữ nguyên lãi suất, dự kiến chỉ tăng một lần vào năm 2026

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định duy trì mức lãi suất hiện tại trong bối cảnh bối cảnh kinh tế phức tạp với dữ liệu việc làm mạnh mẽ và lạm phát dai dẳng. Quyết định này đánh dấu cuộc họp đầu tiên do Kevin Warsh chủ trì, báo hiệu một kỷ nguyên mới về định hướng chính sách dưới ảnh hưởng của chính quyền Trump.

Kỷ nguyên mới dưới sự chủ trì của Kevin Warsh

Quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed đã nhận được sự nhất trí tuyệt đối, một điều chưa từng thấy trong hơn một năm qua. Cuộc họp này đặc biệt quan trọng vì đây là lần đầu tiên diễn ra dưới sự chủ trì của Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump bổ nhiệm với nhiệm vụ giải quyết các áp lực kinh tế.

Tuyên bố chính sách đã phản ánh tầm ảnh hưởng sớm của Warsh đối với các cuộc thảo luận của ủy ban, đặc biệt nhấn mạnh rằng "tăng trưởng năng suất và đầu tư vốn đang ở mức mạnh mẽ." Mặc dù Fed thừa nhận lạm phát vẫn ở mức "cao so với mục tiêu 2% của Ủy ban," nhưng ngôn ngữ trong tuyên bố đã quy trách nhiệm cho phần lớn áp lực này là do các cú sốc cung trong các lĩnh vực cụ thể, đáng chú ý là năng lượng, thay vì do tình trạng quá nhiệt mang tính hệ thống.

Điều hướng lạm phát và biến động địa chính trị

Cách tiếp cận "chờ đợi và quan sát" của Fed đang bị thử thách bởi các tín hiệu kinh tế mâu thuẫn. Một mặt, tình hình tuyển dụng tại Mỹ vẫn mạnh mẽ và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp; mặt khác, lạm phát tiếp tục duy trì ở mức trên mục tiêu 2% mong muốn. Các căng thẳng địa chính trị, cụ thể là cuộc chiến Iran, đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, ngay cả khi giá dầu giảm — nhờ kỳ vọng vào một thỏa thuận hòa bình — đã phần nào xoa dịu tình hình.

Các dự báo kinh tế do ủy ban công bố cho thấy một lộ trình đầy biến động đối với lạm phát. Mặc dù Fed bày tỏ sự tự tin rằng họ "sẽ mang lại sự ổn định giá cả," nhưng các con số lại cho thấy một câu chuyện đa sắc thái: lạm phát được dự báo sẽ ở mức 3,6% vào cuối năm 2026, trước khi giảm xuống còn 2,3% vào năm tiếp theo. Điều thú vị là Fed chỉ dự báo một lần tăng lãi suất vào cuối năm 2026, mặc dù lãi suất hiện tại đang được đặt trong khoảng 3,5%-3,75%.

Tác động đối với các nhà đầu tư Ấn Độ

Đối với các nhà đầu tư Ấn Độ có danh mục đầu tư lớn tại thị trường Mỹ, quyết định loại bỏ forward guidance — thực tế là việc đưa ra tín hiệu về các động thái lãi suất trong tương lai — của Fed đã tạo thêm một lớp bất ổn. Việc thiếu một lộ trình rõ ràng đồng nghĩa với việc biến động thị trường có thể gia tăng khi các quan chức đánh giá liệu lạm phát hiện tại là tạm thời hay dai dẳng.

Các chuyên gia tài chính cho rằng thay vì phản ứng với một cuộc họp duy nhất này, các nhà đầu tư nên ưu tiên sự ổn định trong dài hạn. Viram Shah, Nhà sáng lập & CEO của Vested Finance, khuyên nên thận trọng, lưu ý rằng vì lạm phát vẫn đang ở mức "nóng", chính sách có thể chuyển dịch theo nhiều hướng khác nhau. Ông khuyến nghị nên duy trì danh mục đa dạng và tránh những thay đổi mang tính phản ứng thái quá dựa trên một cuộc họp FOMC duy nhất, đồng thời nhấn mạnh rằng việc tiếp cận thị trường Mỹ nên được xem là một chiến lược dài hạn.

Những điểm chính cần lưu ý