Ngừng bắn Mỹ-Iran: Tại sao thị trường toàn cầu đối mặt với biến động bất chấp thỏa thuận

Việc ký kết khuôn khổ ngừng bắn 14 điểm giữa Mỹ và Iran gần đây đã không thể làm dịu các thị trường tài chính toàn cầu, mà ngược lại còn gây ra một làn sóng bất ổn. Mặc dù biên bản ghi nhớ nhằm mục đích chấm dứt vĩnh viễn các hành động thù địch, nhưng những tuyên bố mâu thuẫn từ Washington và Tehran đang khiến các nhà đầu tư phải cảnh giác cao độ.

Một nền hòa bình mong manh và mối đe dọa từ eo biển Hormuz

Vào ngày 17 tháng 6, Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian đã ký kết điện tử một khuôn khổ nhằm gia hạn lệnh ngừng bắn hiện tại thêm 60 ngày. Tuy nhiên, thỏa thuận vẫn chưa hoàn tất vì nó để ngỏ các vấn đề quan trọng—cụ thể là chương trình hạt nhân của Iran.

Sự ổn định của thị trường còn bị đe dọa bởi những xích mích địa chính trị liên quan đến Lebanon. Iran đã đe dọa sẽ đóng cửa eo biển Hormuz một lần nữa, cáo buộc Mỹ và Israel vi phạm biên bản ghi nhớ khi không đảm bảo việc rút quân Israel khỏi miền nam Lebanon. "Hiệu ứng whipsaw" (biến động mạnh theo hai hướng ngược nhau) này thể hiện rõ qua lập trường mâu thuẫn của các nhà lãnh đạo: trong khi Tổng thống Trump tuyên bố eo biển vẫn mở, các quan chức Iran đã phản đối, và Thượng nghị sĩ Mỹ Lindsey Graham đã cảnh báo rằng sự thất bại của thỏa thuận có thể dẫn đến việc Mỹ sẽ dùng vũ lực để kiểm soát eo biển này.

Dầu thô: Nguy cơ lạm phát đang cận kề

Ngành năng lượng vẫn cực kỳ nhạy cảm với những diễn biến này. Giá dầu Brent hiện đang giao dịch dưới mức 80 USD, một sự phục hồi đáng kể so với mức thấp kỷ lục trong thời chiến ở khoảng giữa 60 USD, tuy nhiên nó mới chỉ lấy lại được một nửa mức tăng vọt trong thời chiến.

Mối đe dọa đóng cửa eo biển Hormuz gây ra rủi ro khổng lồ cho chuỗi cung ứng toàn cầu. Nếu căng thẳng leo thang hoặc eo biển bị phong tỏa, giá dầu thô có thể dễ dàng tăng vọt lên mức 90 USD hoặc cao hơn. Sự biến động này càng trở nên trầm trọng hơn do dự trữ toàn cầu bị cạn kiệt và sự chậm trễ trong giá thực phẩm toàn cầu, cả hai đều đe dọa làm bùng phát trở lại áp lực lạm phát trên toàn thế giới.

Sự kìm hãm từ bất động sản Trung Quốc đối trọng với tiềm năng AI của Ấn Độ

Trong khi địa chính trị Trung Đông đang chiếm ưu thế, các nền kinh tế lớn khác cũng đang đối mặt với những khó khăn nội tại. Các chỉ số Thượng Hải và Hang Seng của Trung Quốc tiếp tục có kết quả kém khả quan. Không giống như các thị trường khác, khó khăn của Trung Quốc không gắn liền với dầu mỏ—vì họ đã đảm bảo được các nhà cung cấp thay thế—mà nằm ở lĩnh vực bất động sản đang gặp khủng hoảng trầm trọng và áp lực kéo theo đối với các ngân hàng lớn của Trung Quốc.

Ngược lại, Ấn Độ đang nổi lên như một ngoại lệ đáng chú ý. Theo chuyên gia thị trường Seth R. Freeman, Ấn Độ dường như phần nào được tách biệt khỏi các rủi ro bong bóng do AI thúc đẩy vốn đang thổi phồng các cổ phiếu công nghệ vốn hóa siêu lớn của Mỹ. Hơn nữa, đang có tâm lý lạc quan đáng kể về triển vọng AI dài hạn của Ấn Độ. Tận dụng đội ngũ tài năng toán học và kỹ thuật dồi dào, Ấn Độ đang ở vị thế sẵn sàng tạo ra các "siêu công ty" trong lĩnh vực điện toán và dữ liệu.

Kết luận: Một giai đoạn cần thận trọng

Khung thời gian 60 ngày hiện tại chỉ đơn thuần là giai đoạn cho các cuộc đàm phán kỹ thuật thông qua một Ủy ban Cấp cao. Cho đến khi đạt được một thỏa thuận bền vững giải quyết được vấn đề làm giàu hạt nhân và sự ổn định khu vực tại Lebanon và Hezbollah, các thị trường có khả năng vẫn sẽ bị mắc kẹt trong một chu kỳ biến động. Đối với các nhà đầu tư thận trọng, môi trường hiện tại cho thấy việc theo đuổi các tài sản rủi ro cao có thể là quá sớm.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Bất ổn địa chính trị: Lệnh ngừng bắn 14 điểm giữa Mỹ và Iran rất mong manh do các vấn đề hạt nhân chưa được giải quyết và các mối đe dọa liên quan đến việc đóng cửa eo biển Hormuz.
  • Biến động năng lượng: Dầu thô vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt tăng giá đột ngột lên mức 90 USD nếu căng thẳng khu vực leo thang hoặc các tuyến cung ứng bị gián đoạn.
  • Sự phân hóa khu vực: Trong khi Trung Quốc đang vật lộn với cuộc khủng hoảng bất động sản, Ấn Độ lại cho thấy khả năng phục hồi và tiềm năng dài hạn trong bối cảnh AI và điện toán toàn cầu.