随着霍尔木兹海峡油轮交通恢复，原油价格稳定在 75 美元
由于关键的霍尔木兹海峡油轮运输量增加，缓解了对供应立即中断的担忧，全球原油价格在周五小幅下跌。在美伊冲突引发了数月的剧烈波动之后，目前价格正在测试接近战前基准的水平。
市场更新：布伦特和 WTI 价格走低
截至周五凌晨，布伦特原油交易价格为每桶 74.95 美元，下跌 0.41%。同样，美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 0.44%，收于每桶 71.60 美元。尽管周四有报道称阿曼附近的一艘货轮遭到炮弹袭击，导致价格短暂飙升 2%，但整体市场情绪仍集中在地缘政治紧张局势的缓解上。值得注意的是，布伦特和 WTI 本周预计都将录得约 7% 的跌幅。
霍尔木兹因素：航运流量回升
近期价格趋于稳定的主要驱动因素是霍尔木兹海峡石油运输的恢复。随着停火协议的达成，通过这一重要水道的原油运输量已达到自 2 月下旬美以与伊朗冲突升级以来的最高周水平。
然而，尽管趋势向上，但运输量仍显著低于历史常态。在 2 月 28 日冲突开始之前，该海峡每天通常有约 125 艘船只通过。分析师正在密切关注这一势头是否会持续，或者新的地区障碍是否会迫使生产商停止计划中的增产。
地缘政治波动与委内瑞拉的供应风险
回归稳定的过程并非一帆风顺。近期发生在阿曼附近的一起货轮事件导致美国官员暗示伊朗参与其中，促使联合国航运机构暂时暂停了其自愿撤离计划。这使得“地缘政治风险溢价”重新进入了交易员使用的定价模型。
委内瑞拉的情况增加了复杂性。在近期地震发生后，人们开始担心该国维持其日产量近 120 万桶石油的能力。虽然主要的炼油厂和管道似乎位于受灾最严重的区域之外，但持续的停电可能会中断稳定的产出，从而可能引发二次供应紧缩。
从 126 美元到 75 美元：显著的回调
当前的价格走势标志着较今年早些时候的高点进行了大幅回调。自 2 月冲突开始以来，油价曾一路飙升，突破了每桶 126 美元的关口。随着近期美伊达成和平协议，价格已显著降温，徘徊在四个月来的最低水平附近，并趋于战前的稳定状态。
核心要点
- 航运量增加： 停火后，通过霍尔木兹海峡的原油运输量正在上升，但流量仍远低于冲突前每天 125 艘船的平均水平。
- 显著的价格回调： 原油已从超过 126 美元/桶的高点回落至目前的 75 美元区间，标志着市场情绪的重大转变。
- 新兴供应风险： 尽管中东紧张局势正在缓解，但委内瑞拉潜在的停电可能会威胁其日产 120 万桶的产能。